Naturgas forbliver under pres forud for EIA's lagerdata

Traders Union
Alle nyheder
Commodities
Naturgas forbliver under pres forud for EIA's lagerdata

Alle nyheder

Tophistorier

Redaktionens Valg

Aktier

Kryptovaluta

Økonomi

Valutaer

Råvarer

Erhverv & Velstand

Markedsstemmer

Anton Kharitonov

20.08.2026

Naturgas forbliver under pres forud for EIA's lagerdata — Naturgas

Amerikansk naturgas er under pres og handles omkring 2,7-2,8 USD pr. MMBtu, mens markedet i øjeblikket balancerer mellem en mærkbart forbedret kortsigtet efterspørgsel og et fortsat komfortabelt udbud. De seneste dage har priserne fået støtte fra varmere prognoser for de centrale og sydlige delstater, hvilket øger gasforbruget i elsektoren, samt fra genopretningen i udnyttelsen af LNG-eksportterminalerne efter vedligeholdelsesarbejde.

Denne artikel er oversat fra originalen. Læs den oprindelige version af vores korrespondent her.

Tirsdag steg septemberkontrakten på Henry Hub med 3,2 % og lukkede omkring 2.776 USD/MMBtu. Samtidig er potentialet på opsiden fortsat begrænset af produktionen, som holder sig tæt på rekordniveauer. I sin augustprognose forventer EIA, at den gennemsnitlige amerikanske markedsførte gasproduktion i 2026 når et rekordniveau på omkring 122,5 Bcf/d, mens den gennemsnitlige Henry Hub-pris i tredje kvartal kun ventes at ligge omkring 2,87 USD/MMBtu.

EIA's lageropgørelse bliver den vigtigste kortsigtede katalysator

Dagens EIA-lageropgørelse, som offentliggøres kl. 10,30 ET, bliver den vigtigste kortsigtede begivenhed. I ugen, der sluttede 7. august, steg lagrene med 36 Bcf til 3.153 Bcf sammenlignet med den foregående stigning på 33 Bcf. De ligger dermed fortsat omkring 198 Bcf, eller 6,7 %, over femårsgennemsnittet, selv om de allerede er 25 Bcf under niveauet sidste år. Markedet forventer i øjeblikket en lageropbygning på omkring +15 Bcf for ugen, der sluttede 14. august, hvilket indebærer en langt mindre injektion på grund af varmen og det høje elforbrug.

Hvis den faktiske stigning kommer tæt på 15 Bcf eller lavere, vil overskuddet i forhold til femårsgennemsnittet fortsætte med at blive indsnævret, hvilket kan give gassen et nyt opadgående momentum. Det mellemfristede billede er dog fortsat mindre gunstigt for bulls: EIA forventer, at lagrene når 3.985 Bcf ved udgangen af oktober, det højeste niveau før fyringssæsonen siden 2016, primært på grund af høj produktion og lavere LNG-feedgas under vedligeholdelsen på Freeport LNG.

Risici i Mellemøsten og amerikanske statsrenter øger volatiliteten

Geopolitikken i Mellemøsten udgør fortsat en ekstra risikopræmie i priserne, selv om påvirkningen af Henry Hub hovedsageligt er indirekte. Restriktionerne for skibstrafikken gennem Hormuzstrædet er fortsat gældende, mens spændingerne omkring Iran og nye trusler i regionen allerede har sendt Brent over 90 USD. For det globale gasmarked er den største risiko forbundet med mulige forstyrrelser i LNG-forsyningerne fra Qatar og transporten gennem Hormuz, hvor enhver alvorlig forstyrrelse af eksporten kraftigt vil øge europæisk TTF og asiatisk JKM, gøre amerikansk LNG relativt mere attraktiv og dermed øge efterspørgslen efter gas i USA.

Markedet indregner indtil videre ikke et fuldstændigt tab af qatarske mængder, så denne faktor skaber snarere en asymmetrisk opadgående risiko end fungerer som den primære aktuelle drivkraft for Henry Hub. EIA fastslår også udtrykkeligt, at augustprognosen forudsætter, at restriktionerne gennem Hormuz fortsætter mindst frem til august.

En anden faktor er den kraftige volatilitet på det amerikanske statsobligationsmarked. Efter gårsdagens beslutning fra det amerikanske finansministerium om at øge tilbagekøbene af langfristede obligationer faldt renterne først, men i dag er bevægelsen næsten fuldstændig blevet reverseret: Den 10-årige rente har igen nærmet sig 4,70-4,71 %, mens den 30-årige rente er steget til 5,24-5,26 %. For naturgas er forbindelsen ikke direkte, men vedvarende høje renter øger kapitalomkostningerne for producenter, rørledningsoperatører og LNG-projekter og kan på længere sigt begrænse investeringerne i ny kapacitet.

På kort sigt er en anden faktor vigtigere: Stigende renter kan understøtte dollaren og samtidig øge presset på risikoaktiver og dollar-denominerede råvarer. Derfor er de vigtigste drivkræfter for gas lige nu vejret, dagens lagerdata og LNG-feedgas, mens obligationsmarkedet snarere fungerer som en forstærkende makrofaktor.

Indtil videre er nedadgående risici mod støtten i området 2,70-2,65 USD fremherskende, men EIA's lagerdata, som jeg bemærkede i artiklen Naturgas holder sig over 2,80 USD, mens købere tester modstanden, kan ændre situationen enten til det bedre eller det værre.

Dette materiale kan indeholde tredjepartsmeninger, ingen af dataene og oplysningerne på denne webside udgør investeringsrådgivning i henhold til vores Ansvarsfraskrivelse. Selvom vi overholder strenge Redaktionelle Retningslinjer, kan dette indlæg indeholde referencer til produkter fra vores partnere.

Kunne du lide artiklen?