Alphabet tilbage på euroobligationsmarkedet trods skuffende regnskabstal

Traders Union
Alle nyheder
Erhverv & Velstand
Virksomheder
Alphabet vender tilbage til euroobligationsmarkedet

Alle nyheder

Tophistorier

Redaktionens Valg

Aktier

Kryptovaluta

Økonomi

Valutaer

Råvarer

Erhverv & Velstand

Markedsstemmer

Igor Krasulya

I går

Alphabet tilbage på euroobligationsmarkedet trods skuffende regnskabstal — Alphabet tester obligationsefterspørgslen amid frygt for AI-investeringer

Alphabet lancerede mandag sin anden eurodenominerede obligationsudstedelse i 2026 og vendte tilbage til gældsmarkederne blot få dage efter skuffende regnskabstal udløste et rekordstort fald i selskabets markedsværdi. Salget i syv dele vil teste investorernes appetit på teknologiobligationer, efterhånden som bekymringerne vokser over omkostningerne ved udviklingen af kunstig intelligens.

Højdepunkter

Alphabet lancerer euroobligationer i syv dele.
Omkostningerne ved misligholdelsesforsikring når rekordhøjt niveau.
AI-investeringer øger kreditrisikoen i teknologisektoren.

Denne artikel er oversat fra originalen. Læs den oprindelige version af vores korrespondent her.

Ifølge Bloomberg åbnede Googles moderselskab ordrebøgerne for obligationer med løbetider på mellem to og 19 år. De indledende prisindikationer satte de fastforrentede toårige obligationer til cirka 60 basispoint over mid-swaps, mens den længste tranche blev udbudt med en præmie på 205 til 210 basispoint.

Alphabet vender tilbage til gældsmarkederne efter regnskabschok

Udstedelsen følger efter en vanskelig uge for Alphabet-investorerne. Omsætningen i tredje kvartal skuffede markedets forventninger og skærpede spørgsmålene om, hvorvidt selskabets voksende investeringer i AI kan give et tilstrækkeligt afkast. Den skuffende regnskabsmeddelelse barberede cirka 500 mia. dollar af Alphabets markedsværdi – det største fald nogensinde.

Presset bredte sig fra aktierne til kreditmarkederne. Fredag steg prisen på at forsikre Alphabet-gæld mod misligholdelse med 6,4 basispoint, den største daglige stigning, der er registreret for selskabet. Spændet på credit default swaps nåede næsten 91 basispoint, hvilket afspejlede større bekymring for selskabets finansielle udsigter.

Alphabet fastholder planerne om at bruge op til 205 mia. dollar på investeringer i år, hvor AI-infrastruktur udgør en betydelig del af investeringsprioriteterne. Selskabet rejste tidligere 9 mia. euro, svarende til cirka 10 mia. dollar, gennem en euroobligationsudstedelse i seks dele i maj.

Barclays, BNP Paribas og Deutsche Bank står for mandagens transaktion, som forventes prissat senere på dagen.

AI-investeringsboom ændrer virksomheders låntagning

De seneste finansieringsplaner fra Alphabet kommer på et tidspunkt, hvor store teknologiselskaber i stigende grad benytter gældsmarkederne til at finansiere udbygningen af infrastrukturen. Alphabet, Meta, Microsoft, Amazon og Oracle har tilsammen meldt om investeringsforpligtelser på over 3 billioner dollar i de kommende år.

Investorernes efterspørgsel er blevet mere selektiv, efterhånden som omfanget af disse forpligtelser rejser spørgsmål om den fremtidige pengestrøm. Større kreditspænd tyder på, at obligationsinvestorer kræver en højere kompensation for at låne penge til selskaber, der satser på dyre AI-strategier.

Microsoft viste et andet billede i sidste uge, da selskabet rejste 25 mia. dollar i en obligationsudstedelse i 10 dele efter at have fremlagt bedre regnskabstal end ventet. Ordrerne oversteg udbuddet med mere end fire gange, hvilket viste, at der fortsat er betydelig efterspørgsel efter udstedere med overbevisende finansielle resultater.

Obligationsprisen bliver en prøve på tilliden til AI

Alphabets transaktion vil give et vigtigt fingerpeg om, hvor meget yderligere risiko investorerne er villige til at acceptere fra teknologilåntagere. Den 19-årige tranche, der indledningsvis blev udbudt med op til 210 basispoint over mid-swaps, viser den præmie, investorerne overvejer for langsigtet eksponering.

Den endelige prisfastsættelse og ordrebog vil vise, om efterspørgslen kan absorbere endnu en stor teknologiudstedelse trods svagere regnskabstal og stigende omkostninger til kreditbeskyttelse. Da der ikke er tegn på, at AI-investeringsplanerne sættes på pause, kan lånevilkårene få stadig større betydning for, hvor hurtigt sektoren vokser.

Vi har tidligere fremhævet, at Alphabet blev nedgraderet efter det svage kvartal, da en værdiansættelseskorrektion udsætter nye køb.

Dette materiale kan indeholde tredjepartsmeninger, ingen af dataene og oplysningerne på denne webside udgør investeringsrådgivning i henhold til vores Ansvarsfraskrivelse. Selvom vi overholder strenge Redaktionelle Retningslinjer, kan dette indlæg indeholde referencer til produkter fra vores partnere.

Kunne du lide artiklen?