Pump.fun oplever den værste performance i 7 måneder

Pump.fun, der engang var banebrydende i lanceringen af meme-tokens på Solana, oplever nu en dramatisk nedtur, da indtægterne og brugeraktiviteten falder kraftigt.

Platformen, der engang blev fejret som det førende Solana-kasino for højrisiko-token-lanceringer, står nu over for en periode med usikkerhed og mindsket likviditet.

De vigtigste pointer

- Kollaps i indtægterne: De daglige indtægter er styrtdykket fra rekordhøje over 15 millioner dollars i januar til kun 667.000 dollars den 8. marts, hvilket er et fald på 90 % over en kort periode.

-Nedgang i antalletaf tokens: Gradueringen af tokens fra Pump.fun til den decentrale børs Raydium er aftaget dramatisk, idet kun 194 tokens opfyldte kriterierne den 8. marts sammenlignet med et meget højere antal i spidsbelastningsperioder.

-Nedgang ibrugerengagement: Aktive adresser og oprettelse af nye tokener er faldet markant, idet aktive adresser er faldet fra et nyligt maksimum på 292.000 til 159.000, og kun 7.233 tegnebøger deltager i nye token-lanceringer på en enkelt dag.

-Juridiske og operationelle udfordringer: Sikkerhedsbrud, juridisk pres over intellektuel ejendomsret og kontroversielle AMM-funktionstests har forværret platformens problemer og yderligere afskrækket investorernes tillid.

Faldende indtægter og gradueringsrater

Pump.funs indtægtsudvikling er blevet hårdt ramt, da entusiasmen omkring lanceringen af meme-tokens stort set er fordampet. På højden af den forrige cyklus i januar steg platformens daglige indtægter til over 15 millioner dollars. Men de seneste tal viser et kraftigt fald til 667.000 dollars den 8. marts, hvilket er det laveste indtægtsniveau i syv måneder.

Diagram over Pump.funs indtægter. Kilde: DefiLama

Denne nedtur er kritisk, fordi Pump.funs indtægtsmodel er tæt knyttet til dens token-gradueringsproces. Tokens er designet til at indgå i en bindingskurve ved oprettelsen, hvor deres priser stiger i takt med, at der købes flere, indtil de når en markedsværdi på ca. 100.000 dollars, hvorefter de gradueres til Raydium. På det seneste er kun 194 tokens blevet gradueret, hvilket signalerer en kraftig nedgang i markedsaktiviteten og investorernes appetit.

Faldende brugerengagement og handelsvolumener

Faldet i indtægter ledsages af et mærkbart fald i brugernes engagement. Data viser, at deltagelsen i aktive tegnebøger er faldet fra et højdepunkt på 292.000 aktive adresser til kun 159.000, hvilket afspejler en betydelig reduktion i den samlede brugeraktivitet på platformen. Desuden var kun 7.233 tegnebøger aktivt involveret i at skabe nye tokens i løbet af den seneste dag, hvilket er et kraftigt fald i forhold til tidligere perioder, hvor platformen var på sit højeste.

Loading...

Handelsmængderne er også blevet ramt, og den daglige omsætning ligger nu på lidt over 77 millioner dollars sammenlignet med toppe på op til 3 milliarder dollars i den forrige cyklus. Denne dramatiske reduktion i både brugerengagement og handelsvolumen understreger den aftagende interesse for meme-token-spekulation på Pump.fun, som engang tiltrak et stort antal risikotagende handlende, der ønskede at drage fordel af ustabile prisbevægelser.

Juridiske og operationelle udfordringer

Presset på Pump.fun er blevet forstærket af flere juridiske og driftsmæssige udfordringer, som er dukket op i de seneste uger. Platformen har stået over for juridiske krav fra advokatfirmaer, der insisterer på, at den fjerner tokens, der krænker intellektuelle ejendomsrettigheder, herunder dem, der bruger genkendelige firmanavne og logoer. Desuden beskyldte et gruppesøgsmål i januar Pump.fun for at tilbyde og sælge "meget flygtige" uregistrerede værdipapirer, hvilket yderligere underminerede investorernes tillid.

Situationen blev forværret med et nyligt hack af Pump.funs X-konto (tidligere Twitter), som blev brugt til at promovere falske tokens. Derudover er platformen blevet kritiseret for at teste sin egen automatiserede market maker-funktion (AMM) - som potentielt skal erstatte Raydium - et træk, der har udløst modreaktioner fra fællesskabet.

Markedspåvirkning og fremtidsudsigter

Den nuværende nedtur har fået mange til at sætte spørgsmålstegn ved, om Pump.fun kan genstarte sin casinocyklus. Med gebyrgenerering primært drevet af token-gradueringer og handelsgebyrer (1,5 SOL pr. graduering og et handelsgebyr på 1 % på token-swaps) er det kraftige fald i både brugeraktivitet og graduerende tokens en betydelig bekymring. Platformens indtægtsudvinding er næsten vendt tilbage til de niveauer, der sidst blev set under nedgangen i september 2024. Desuden har det generelle tab af optimisme på det bredere kryptomarked - forværret af aggressive tæppetrækninger og sniping-hændelser - bidraget til et afdæmpet handelsmiljø på Pump.fun.

Da Pump.funs indtægter og brugerengagement fortsætter med at falde, overvåger brancheanalytikere nøje, om platformen kan innovere eller rekalibrere sin tilgang for at genvinde trækkraft. Indtil videre ser den nedadgående tendens ud til at fortsætte, hvilket sår tvivl om platformens evne til at levere det livlige højrisikomiljø, der engang definerede den.

For nylig skrev vi, at den Solana-baserede memecoin-lanceringsplatform Pump.fun oplever et hurtigt fald i tokens, der gradueres til den decentrale børs Raydium.