Spot Bitcoin-ETF'er har haft en stærk start på 2025
Tilstrømning til Bitcoin-ETF'er
Spot Bitcoin ETF'er registreret i USA har vist en stigning på 175 % i de første tre uger af 2025 sammenlignet med samme periode sidste år. Fra 13. januar til 5. februar 2025 nåede nettotilstrømningen op på 4,4 mia. dollars, mens nettotilstrømningen i samme periode i 2024 var på 1,6 mia. dollars.
Ifølge CoinDesk har lanceringen af spot-Bitcoin-ETF'er været en af de mest succesfulde i historien, idet deres samlede nettotilstrømning nu overstiger 40,6 mia. dollars. Blandt alle ETF'er er BlackRock iShares Trust (IBIT) førende på markedet med 40,7 mia. dollars. Den samlede nettotilstrømning på tværs af alle 11 spot-BTC-ETF'er ligger dog på 40,6 mia. dollars på grund af en betydelig udstrømning på 21,9 mia. dollars fra Grayscale GBTC.
Forskellige Bitcoin-investeringsstrategier
Der opstår et vigtigt spørgsmål - afspejler disse tilstrømninger dannelsen af langsigtede positioner, eller er de en del af arbitragestrategier? Specifikt kan nogle investorer have en strategi, hvor de køber Bitcoin på spotmarkedet og samtidig sælger futureskontrakter, når de handles med en præmie.
I øjeblikket kan investorer få en præmie på 10 %, men denne arbitragemulighed vil gradvist blive mindre, efterhånden som spotprisen nærmer sig futuresprisen tættere på kontraktens udløb.
Ifølge Glassnode-data har Chicago Mercantile Exchange (CME), som er et primært sted for sådanne handler, oplevet et fald i den åbne interesse fra 180.099 BTC til 168.549 BTC siden begyndelsen af året. Det tyder på, at den seneste tilstrømning sandsynligvis ikke er drevet af arbitragehandel.
Det er også værd at bemærke, at Bitcoin-ETF'er tiltrak over 3 milliarder dollars i nettotilstrømning i de første fire handelsdage i 2025, med BlackRocks fond i spidsen.
