EUR/USD handles omkring 1,1350 den 30. september efter et opsving fra området 1,1310–1,1320. På timediagrammet er den bearish struktur endnu ikke brudt: Parret ligger fortsat under de vigtigste glidende gennemsnit, mens hvert forsøg på genopretning de seneste dage hurtigt er blevet mødt af salgspres.
Denne artikel er oversat fra originalen. Læs den oprindelige version af vores korrespondent her.

Væksten i eurozonen forbedres, men inflationen komplicerer ECB's udsigter
De fundamentale forhold i eurozonen ser bedre ud, end euroens kursudvikling måske antyder. Den regionale økonomi voksede med 0,6 % kvartal til kvartal og 1,2 % år til år i andet kvartal, mens det samlede PMI for september steg til 53,1, hvilket peger på fortsat fremgang i erhvervsaktiviteten.
Tyskland viser også tegn på bedring, idet det samlede PMI nåede 53,8, selv om inflationen fortsat er et problem. Det tyske CPI steg til 2,9 % år til år i august, hvor energipriserne stod for en stor del af presset. I Frankrig steg inflationen i august til 2,4 % fra 2,1 % i juli, hvilket gør dagens septembertal for priserne fra regionens største økonomier særligt vigtige for markedets revurdering af ECB's rentebane.
ECB hævede allerede renten med 25 basispoint den 10. september, hvilket bragte indlånsrenten op på 2,50 %, og signalerede, at et fornyet inflationspres, primært drevet af dyr energi og konflikten i Mellemøsten, ikke giver mulighed for hurtigt at afslutte stramningscyklussen. I sine nye prognoser forventer centralbanken en gennemsnitlig inflation på 3,0 % i 2026 og 2,5 % i 2027, hvor prisstigningerne først derefter ventes at bevæge sig tættere på målet.
For euroen giver dette en vis støtte via rentekanalen, men effekten er fortsat begrænset: Højere energipriser forværrer også udsigterne for europæisk forbrug og industri. Derfor vil endnu en renteforhøjelse fra ECB ikke længere i sig selv garantere en vedvarende stigning i EUR/USD.
Statsobligationsrenter holder hånden under dollaren
Dollaren får imidlertid fortsat stærkere støtte fra de amerikanske renter. Efter renteforhøjelsen i september ligger Federal Reserves målinterval på 3,75–4,00 %, mens de seneste kommentarer fra centralbankens beslutningstagere tyder på, at kampen mod inflationen endnu ikke er slut. Michael Barr sagde den 29. september, at inflationspresset fortsat er vedvarende, og at pengepolitikken skal forblive tilstrækkeligt restriktiv, mens renterne på amerikanske statsobligationer fortsat ligger tæt på flerårige højder.
1,1390 er fortsat en vigtig modstand opad
Markedet favoriserer derfor fortsat dollaren, selv om de europæiske data forbedres. Den nærmeste modstand ligger nu omkring 1,1365–1,1370, men området 1,1390–1,1400 er langt vigtigere, da det tidligere fungerede som støtte. Som jeg bemærkede i EUR/USD tester årets laveste niveauer, mens rentespændet favoriserer dollaren, ligner den aktuelle bevægelse, så længe parret forbliver under dette område, mere en korrektion efter faldet. Et fald tilbage under 1,1330 vil igen øge risikoen for et fald mod 1,1310 efterfulgt af 1,1300–1,1280.
Seneste EUR/USD nyheder
- Forex
- Crypto