Tilsynsmyndigheder vælger Bitcoin: Hvorfor embedsmænd bevæger sig ind i kryptobranchen

Traders Union
Alle nyheder
Redaktionens Valg
Krypto ansætter sine tidligere vagthunde, mens reguleringen strammes

Alle nyheder

Tophistorier

Redaktionens Valg

Aktier

Kryptovaluta

Finansielle Nyheder

Valutaer

Råvarer

Virksomheder

Mikhail Vnuchkov

21.12.2025

Tilsynsmyndigheder vælger Bitcoin: Hvorfor embedsmænd bevæger sig ind i kryptobranchen — Krypto ansætter sine tidligere vagthunde, mens reguleringen strammes

Tidligere chefer og højtstående embedsmænd fra finansielle tilsynsmyndigheder slutter sig i stigende grad til kryptoselskaber - og det ser ikke længere tilfældigt ud. En branche, der indtil for nylig stødte sammen med tilsynet, rekrutterer nu aktivt tidligere embedsmænd. Hvad ligger der bag denne tendens, og hvordan omformer den markedets regler?

Denne artikel er oversat fra originalen. Læs den oprindelige version af vores korrespondent her.

Fra regulatorer til kryptovirksomheder: En ny markedsnorm

Den 17. december blev det rapporteret, at Caroline Pham, fungerende formand for Commodity Futures Trading Commission (CFTC), flytter til MoonPay for at påtage sig rollerne som juridisk chef og administrativ chef. Det er ikke bare en højt profileret udnævnelse, men også en sigende markør for, hvor hurtigt kryptomarkedet er begyndt at tiltrække folk fra selve centrum af det amerikanske reguleringssystem.

Loading...

Tweetet blev slettet af forfatteren.

Men vi gemte alt 🙂.

Pham er en af disse personer. Som fungerende formand for CFTC var hun involveret i udformningen af holdninger til derivater af digitale aktiver og i koordineringen med US Securities and Exchange Commission (SEC), hvilket betyder, at hun arbejdede med kryptomarkedet på dets mest følsomme reguleringsområder. Hendes skifte til MoonPay passer logisk med efterspørgslen fra kryptobetalingstjenester efter stærke lovgivnings- og overholdelsesrammer på et tidspunkt, hvor fiat-ramper er under øget kontrol.

Det er dog bemærkelsesværdigt, at Caroline Phams overgang fra CFTC til MoonPay mere er et symptom end en undtagelse. I løbet af de seneste år har kryptobranchen dannet en stabil talentpipeline fra reguleringsorganer til den private sektor, og i stigende grad involverer dette folk, der ikke kun overvågede markedet, men direkte formede tilgange til dets tilsyn.

Tidligere forlod en anden CFTC-kommissær, Summer Mersinger, agenturet for at blive CEO for Blockchain Association, en af de vigtigste branchegrupper, der repræsenterer kryptointeresser i Washington. Dette markerede faktisk et skift fra at forme regulatoriske holdninger til direkte at påvirke deres fremtidige konfiguration fra markedets side.

En lignende logik kan ses hos SEC. Den tidligere kommissionsformand Jay Clayton blev medlem af den rådgivende bestyrelse for Fireblocks, en virksomhed, der bygger institutionel infrastruktur til opbevaring og overførsel af digitale aktiver. Han blev også rådgiver for One River Digital Asset Management og senere for venturekapitalfirmaet Electric Capital.

Samtidig er tidligere ledere og advokater fra SEC og CFTC dukket op i ledende stillinger eller i bestyrelser hos virksomheder som Coinbase, Circle, Ripple og Binance US - for det meste inden for områder, der er knyttet til reguleringspolitik, markedsstruktur og compliance.

Tendensen strækker sig ud over USA. For nylig udnævnte Coinbase den tidligere britiske finansminister George Osborne til formand for sit globale rådgivende råd for at styrke dialogen med regeringer om regler for krypto og stablecoins.

Hvorfor kryptovirksomheder vil have tidligere regulatorer

Kryptomarkedet konvergerer hurtigt med den traditionelle finansverden, og kravene til compliance skærpes tilsvarende. I praksis betyder det mere KYC, AML-procedurer, screening af sanktioner og interne risikopolitikker. Derfor ansætter kryptovirksomheder i stigende grad folk med lovgivningsmæssig baggrund, mest synligt på det operationelle niveau.

Virksomheder, der opererer i krydsfeltet mellem fiat og krypto, falder ind under kravene i dusinvis af jurisdiktioner på én gang. For betalingstjenester som MoonPay betyder det konstante revisioner, skiftende lokale regler og afhængighed af bankpartneres beslutninger. Tidligere regulatorer hjælper med at designe processer, så virksomheden kan fungere på en forudsigelig måde, selv under forskellige reguleringsstandarder.

En anden grund til at ansætte tidligere regulatorer er adgang til finansiel infrastruktur. Banker og betalingsudbydere vurderer primært kryptovirksomheder ud fra, hvor robust deres risikokontrol er. At have ledere med reguleringserfaring sænker tillidsbarrieren og gør dialogen med partnere mere substantiel. Evnen til at skalere afhænger ofte af disse partnerskaber.

Den tredje grund er strategisk. Kryptobranchen bevæger sig ikke i retning af at omgå regler, men i retning af licens- og kvasibankmodeller. I 2025 dukker der tilfælde op, hvor kryptovirksomheder modtager foreløbige eller betingede myndighedsgodkendelser for modeller, der ligger tæt på bankvirksomhed. Det er indgangen til en helt anden liga, hvor der simpelthen ikke er nogen vej ind uden folk, der forstår tilsynslogikken indefra.

I sidste ende er eks-regulatorer i kryptovirksomheder hverken dekorative figurer eller politiske gestus. De er branchens svar på en ny udviklingsfase, hvor skalering direkte afhænger af, hvor dybt virksomheden er integreret i det regelbaserede system.

Hvad det betyder for kryptomarkedet

Denne tendens ændrer konkurrencedynamikken i hele branchen. Fordelen går nu ikke til dem, der lancerer produkter hurtigst, men til dem, der er i stand til at operere stabilt på tværs af flere jurisdiktioner og modstå partner- og tilsynskrav. For investorerne er det ved at blive et tydeligt kvalitetssignal: Regulatorisk risikostyring er ved at blive kernen i virksomheden.

Der er også en skyggeside af denne historie, som ikke kan ignoreres. Selv hvis reglerne ikke formelt overtrædes, rejser masseovergange fra tilsynsorganer til branchen spørgsmål om interessekonflikter og tillid til tilsynsmyndighederne. Alene det faktum, at en person kan flytte fra en tilsynsmyndighed til en virksomhed, som de regulerede i går, skaber næsten automatisk mistanke om ulige vilkår. Derfor diskuterer mange jurisdiktioner i stigende grad etiske restriktioner og afkølingsperioder - ellers kan "svingdøren" let blive til en korridor af privilegier.

I sidste ende signalerer myndighedernes indtog i kryptovirksomheder, at branchen er modnet og gået ind i en fase, hvor spillereglerne er ved at blive en del af produktet. Og det vigtigste resultat afhænger af, hvor gennemsigtigt og ensartet disse regler fungerer for alle: om kryptobranchen bliver en fuldgyldig del af det finansielle system eller fortsætter med at leve i en tilstand af konstant reguleringskonflikt.

Dette materiale kan indeholde tredjepartsmeninger, ingen af dataene og oplysningerne på denne webside udgør investeringsrådgivning i henhold til vores Ansvarsfraskrivelse. Selvom vi overholder strenge Redaktionelle Retningslinjer, kan dette indlæg indeholde referencer til produkter fra vores partnere.

Kunne du lide artiklen?