Navigér i stablecoins: Hvilken vinder guldet?

Kryptovalutaer er ikke bare Bitcoin og Ethereum; de omfatter en bred vifte af aktiver med forskellige egenskaber og funktioner. En betydelig del af markedet er besat af stablecoins, som har gjort bemærkelsesværdige fremskridt i løbet af de sidste 10 år. Mens det tidligere udelukkende var mønter, der var bundet til fiat-valutaer, kan deres underliggende aktiver i dag omfatte råvarer, kryptovalutaer eller algoritmer.

Max Keiser, rådgiver for El Salvadors præsident og grundlægger af Heisenberg Capital, kom for nylig med en spændende prognose om fremtiden for stablecoins. Ifølge ham kan guldstøttede stablecoins overgå deres amerikanske dollarbundne modstykker på de globale markeder.Keiser argumenterer for, at guld nyder historisk tillid fra regeringer og institutioner, i modsætning til dollar-stablecoins, som kan møde politisk modstand, især fra lande, der er fjendtligt indstillet over for USA.

Han siger, at guldstøttede stablecoins kan "følge inflationen", mens dollarbaserede aktiver uundgåeligt mister købekraft over tid. Denne påstand understøttes af det faktum, at guld historisk set har været et værdibevarende aktiv, mens dollaren står over for inflationsrisici.

Loading...

Keisers udtalelse har fået opmærksomhed fra kryptovalutasamfundet og har genoplivet debatten om, hvilken type stablecoin der har det største potentiale.

Stablecoins: Typer og funktioner

Stablecoins er kryptovalutaer, hvis værdi er knyttet til stabile aktiver som fiat-penge, andre kryptovalutaer eller råvarer. De bruger forskellige mekanismer til at opretholde en 1:1-kobling til det underliggende aktiv. Der er flere typer stablecoins, hver med sine egne funktioner og anvendelser.

Fiat-støttede stablecoins

Den mest almindelige type stablecoins er fiat-støttede mønter. De er knyttet til traditionelle valutaer som f.eks. amerikanske dollar, euro eller yen. Den største fordel ved disse stablecoins er deres enkelhed og stabilitet. Hver stablecoin understøttes af et tilsvarende beløb i fiat-valuta, som udstederen har i reserve. De mest kendte eksempler i denne gruppe er Tether (USDT) og USD Coin (USDC). Der er dog også flere nyere projekter, som USD1, der for nylig blev lanceret af USA's præsident Donald Trumps firma.

Fiat-støttede stablecoins bruges i vid udstrækning på kryptovalutabørser og til at overføre penge mellem forskellige jurisdiktioner. På trods af deres popularitet har de svagheder: afhængighed af centralbanker og risiko for regeringsindgreb samt bekymringer om gennemsigtighed og reserveopbakning.

Loading...

Kryptostøttede stablecoins

Kryptostøttede stablecoins bruger kryptovalutaer som sikkerhed. Denne tilgang kan virke ukonventionel på grund af kryptovalutaernes høje volatilitet. Men disse stablecoins har typisk overskydende sikkerhed, hvilket hjælper dem med at håndtere markedsudsving effektivt.

Et eksempel på en kryptobaseret stablecoin er DAI fra MakerDAO, som bruger Ethereum som sikkerhed. For at skabe DAI sender brugerne Ethereum til en smart kontrakt, som derefter udsteder tokens. Denne proces involverer Collateralized Debt Positions (CDP'er), der sikrer, at tokens er bakket op af den nødvendige sikkerhed og forhindrer, at de oprettes uden tilstrækkelig kryptosupport.

For at oprette DAI til en værdi af 100 dollars skal brugerne stille Ethereum til en værdi af 150 dollars som sikkerhed. Dette forhold på 1,5:1 beskytter systemet mod pludselige markedssvingninger og sikrer, at sikkerheden altid er højere end mængden af udstedte tokens. Når DAI er oprettet, kan de bruges til forskellige formål, f.eks. overførsel, opbevaring eller investering. For at returnere sikkerhedsstillelsen skal brugerne returnere den tilsvarende mængde DAI. Hvis sikkerhedsværdien falder til under en bestemt tærskel, sker der en afvikling, og sikkerheden bruges til at dække tabene.

Hvis prisen på DAI falder til under 1 dollar, opfordres indehaverne til at veksle deres DAI til sikkerhedsstillelse for at reducere udbuddet af mønten og bringe prisen tilbage til 1 dollar. Hvis prisen på DAI derimod overstiger 1 dollar, tilskynder systemet til at skabe nye tokens for at øge udbuddet og stabilisere prisen.

Råvarebaserede stablecoins

Råvarebaserede stablecoins er bundet til aktiver i den virkelige verden som olie, guld eller andre ædelmetaller. I modsætning til fiat- eller kryptobaserede stablecoins giver råvarebaserede mønter indehaverne mulighed for at deltage i prisbevægelserne på fysiske aktiver i digital form. Ved at have en råvarebaseret stablecoin ejer investorer i bund og grund en andel af et fysisk aktiv.

Udstederen af sådanne tokens modtager råvaren som sikkerhed (f.eks. olie, guld osv.) og opbevarer den i verificerede depoter eller banker. Til gengæld udstedes der tokens, som kan indløses til den rigtige vare i fremtiden. Men denne mekanisme er kompleks og kan ikke anvendes direkte i de fleste tilfælde. Når aktiver forlader systemet, ødelægges de tilsvarende tokens.

For brugere, der ønsker at investere i råvareaktiver uden behov for fysisk ejerskab, tilbyder disse stablecoins en praktisk og likvid mulighed. I stedet for at købe fysisk guld eller andre råvarer kan man købe PAX Gold (PAXG), Tether GOLD eller DGLD. Denne tilgang giver også incitament til langsigtede ejere og giver mulighed for at drage fordel af væksten i råvareaktivernes værdi uden at opbevare dem fysisk.

Som bemærket af Gabor Gurbacs, grundlægger af PointsVille og tidligere direktør hos VanEck, er guldstøttede stablecoins ved at blive et vigtigt værktøj for store investorer, der ønsker at afdække deres risici.

Loading...

Algoritmiske stablecoins

Algoritmiske stablecoins er ikke bundet til specifikke aktiver; i stedet reguleres deres værdi af algoritmer ved hjælp af smarte kontrakter. De forsøger at opretholde prisstabilitet ved at justere udbud og efterspørgsel. Hvis prisen på en stablecoin f.eks. bevæger sig uden for et bestemt interval, kan algoritmen skabe eller ødelægge mønter for at korrigere prisen.

Et eksempel på en algoritmisk stablecoin var TerraUSD (UST): Hver gang UST blev købt eller solgt, blev processen med at præge eller brænde dens søstermønt, LUNA, udløst for at opretholde prisstabilitet. Denne model fungerede i nogen tid, men i sidste ende var UST ikke i stand til at opretholde sin peg.Mens algoritmiske stablecoins giver en højere grad af decentralisering, er de stadig meget risikable, da de er helt afhængige af algoritmernes funktion og er sårbare over for risici fra mislykkede indstillinger eller funktionsfejl.

Konklusion

Max Keiser mener, at guldstøttede stablecoins har en lys fremtid og tilbyder et mere stabilt alternativ til dem, der er knyttet til dollaren.

Men fiat-støttede stablecoins er fortsat de mest populære på kryptovalutamarkedet i dag på grund af deres stabilitet og høje likviditet. Investorer bruger dem som et pålideligt udvekslingsmedium i det globale finansielle system. På den anden side kan sådanne stablecoins være modtagelige for ændringer i regeringspolitikker og økonomiske kriser, hvilket gør dem sårbare på lang sigt.

Guld- eller oliestøttede stablecoins bliver stadig mere attraktive for dem, der søger langsigtet stabilitet og beskyttelse mod inflation. De er mere beskyttede mod markedssvingninger og økonomisk ustabilitet. Brugen af dem kræver dog en mere kompleks infrastruktur og er mindre likvid i den daglige drift.

I sidste ende afhænger valget af investorens mål. Hvis prioriteten er kortsigtet likviditet og stabilitet i forbindelse med handel, er fiat-støttede stablecoins det bedste valg. Men hvis man ønsker langsigtet beskyttelse mod inflation og økonomiske risici, kan råvarebaserede stablecoins være et mere pålideligt alternativ.

For dem, der tror på drømmen om decentralisering, er algoritmiske mønter, der styres af deres samfund, den optimale type stablecoin. Det er dog sandsynligvis uklogt at opbevare betydelige summer i sådanne tokens i betragtning af deres formodede sårbarhed.