Jimmy Song: Trump har ikke levet op til Bitcoin-folkenes forventninger

​Bitcoin styrker løbende sin position i det globale finansielle system, men spørgsmål om dets fremtid består selv i kryptomiljøet. I et interview med Traders Union forklarer den fremtrædende Bitcoin-maksimalist og forfatter Jimmy Song, hvorfor han anser Bitcoin for at være den eneste reelt decentraliserede kryptovaluta, vurderer USA's kryptopolitik og diskuterer, hvad der kan drive Bitcoins kurs op på 1 mio. USD.

Hvorfor Bitcoin adskiller sig fra andre kryptovalutaer

I løbet af de seneste år er Bitcoin gået fra at være en lidet kendt teknologi til at blive et aktiv, som købes af store investeringsfonde og børsnoterede virksomheder. Udbredelsen rækker dog ud over de finansielle markeder. I nogle lande bruges Bitcoin i stigende grad til daglige betalinger og som en måde at bevare opsparing på.

Som fast taler ved Bitcoin-konferencer verden over har Jimmy Song observeret, hvordan holdningerne til kryptovalutaen har ændret sig på tværs af forskellige markeder.

“Den største vækst finder sted i udviklingsøkonomier, hvor der ikke er lige så mange fiatmuligheder. På lang sigt (5-10 år) er det tydeligt, at udbredelsen og væksten er blevet større.”

En udvikling, der har gjort Bitcoin mere praktisk til daglige transaktioner, er Lightning Network – en teknologi, der muliggør hurtige og billige Bitcoin-betalinger uden at kræve, at hver transaktion registreres direkte på den primære blockchain.

“Lightning var for eksempel ikke rigtig en stor del af økosystemet for 5 år siden, men er nu den primære måde, de fleste gennemfører små transaktioner på.”

Bitcoins stigende udbredelse finder sted samtidig med udviklingen af tusindvis af andre kryptovalutaer. Song, der er kendt for sine maksimalistiske synspunkter, er dog stærkt imod at behandle alle digitale aktiver som én og samme kategori.

“Skellet har altid stået klart for mig, men det har det ikke gjort for de fleste, hovedsageligt fordi medierne behandler dem som den samme aktivklasse.”

Ifølge Song bør kryptovalutaer først og fremmest vurderes ud fra, hvor afhængige deres drift er af individuelle virksomheder, udviklere eller investorer.

“Der er ingen uklarhed mellem centraliseret og decentraliseret, uanset hvad VC'erne og altcoin-promotorerne fortæller dig. Noget har enten et centrum, eller også har det ikke. Blandt kryptovalutaer er Bitcoin den eneste, der er troværdigt decentraliseret.”

Hvorfor Bitcoin ikke har brug for større ændringer

Gennem Bitcoins historie har udviklere og medlemmer af fællesskabet gentagne gange foreslået ændringer af netværkets regler. En af de mest fremtrædende stridigheder handlede om blokstørrelsen og førte til oprettelsen af Bitcoin Cash i 2017.

Efterfølgende debatter har omhandlet andre spørgsmål, herunder forslag om at begrænse visse typer data, der gemmes på blockchainen. Bitcoins grundlæggende funktionsprincipper er dog stort set forblevet uændrede.

“Det er ret modstandsdygtigt, for sådan fungerer konsensus. Jeg mener ikke, at Bitcoin har brug for mange ændringer, og dem, der er nødvendige, vil jeg kategorisere som forbedringer af ydeevne og sikkerhed, såsom fejlrettelser.”

Denne holdning afspejler en konservativ tilgang til udviklingen af Bitcoin. I modsætning til mange andre blockchains, hvor nye funktioner løbende introduceres, kræver ændringer af Bitcoin-netværket bred enighed blandt deltagerne. Det forsinker introduktionen af visse funktioner, men mindsker også sandsynligheden for, at kontroversielle beslutninger bliver gennemført.

Er El Salvadors Bitcoin-eksperiment lykkedes?

I 2021 blev El Salvador det første land i verden til at anerkende Bitcoin som lovligt betalingsmiddel. Regeringen håbede at tiltrække investeringer, udvikle turismen og udvide adgangen til finansielle tjenester.

Resultaterne af eksperimentet har dog været blandede. Som led i en aftale med Den Internationale Valutafond afskaffede El Salvador kravet om, at virksomheder skulle acceptere Bitcoin, mens brugen af Bitcoin i daglige transaktioner fortsat har været begrænset.

På trods af disse begrænsninger giver Song en mere positiv vurdering og peger på de muligheder, Bitcoin har skabt for lokale indbyggere.

“Det går stadig godt, og du kan stadig betale for mange ting i Bitcoin samt veksle BTC til USD i mange hæveautomater i landet.”

Ud over betalingsinfrastrukturen spiller lokale initiativer en vigtig rolle i udbredelsen af Bitcoin. Der opstår fællesskaber, hvor indbyggerne bruger Bitcoin til daglige transaktioner og gradvist skaber lokale økonomier, der er mindre afhængige af traditionelle banker.

“Der er også en betydelig indsats inden for uddannelse og et voksende antal fællesskaber med cirkulær økonomi, så jeg vil sige, at det har været ret succesfuldt.”

Hvorfor Trump skuffede Bitcoin-fællesskabet

Donald Trumps tilbagevenden til Det Hvide Hus blev ledsaget af store forventninger fra kryptoindustrien. Præsidenten benådede Silk Road-stifteren Ross Ulbricht og underskrev en bekendtgørelse om oprettelsen af en strategisk Bitcoin-reserve i USA.

Oprettelsen af reserven har dog ikke ført til væsentlige nye Bitcoin-køb fra regeringens side. Det har rejst spørgsmål om, hvor tæt administrationens handlinger stemmer overens med løfterne fra valgkampen.

Song hævder, at administrationens bredere kryptodagsorden har favoriseret altcoins frem for Bitcoin.

»Men husk på, at hans største donorer var altcoin-folk, ikke Bitcoin-folk, og at en væsentlig del af hans dagsorden var at gavne altcoins, ikke Bitcoin.«

Uenighederne i branchen er især tydelige, når det gælder regulering. Mens nogle markedsdeltagere ønsker bedre vilkår for udstedelse og handel med digitale aktiver, modsætter Bitcoin-tilhængere sig ofte initiativer, der er designet til at gavne enkelte kryptoprojekter.

»Jeg er faktisk glad for, at disse altcoin-lovforslag ikke blev vedtaget, hvilket jeg går ud fra er dårligt nyt for altcoin-folk, men som Bitcoiner er jeg ikke særlig optaget af dem.«

Hvorfor Bitcoin-treasury-selskaber ikke kan erstatte Bitcoin

En af de mest fremtrædende fortalere for virksomheders akkumulering af Bitcoin er Michael Saylor. Hans virksomhed, Strategy, har i årevis rejst kapital for at købe BTC og har dermed gjort sine aktier til et populært investeringsinstrument for investorer, der ønsker eksponering mod kryptomarkedet.

Saylor har gentagne gange opfordret investorer til at holde Bitcoin på lang sigt, men Strategy solgte en del af sine beholdninger i 2026. Salgene tydeliggjorde forskellen mellem en persons investeringsfilosofi og de finansielle forpligtelser, der følger med at være en børsnoteret virksomhed. Song holder dog ikke Saylor eneansvarlig.

»Han er et menneske, og treasury-selskaber er selvstændige enheder. Jeg mener ikke, at der var nogen garanti for, at de ville gøre alt det, de sagde, de ville, eftersom de er underlagt markedskræfter ligesom alle andre.«

I modsætning til direkte køb af BTC indebærer investering i aktier i sådanne selskaber yderligere risici. Værdien afhænger ikke kun af Bitcoins pris, men også af gældsniveauer, vilkårene for kapitalfremskaffelse og ledelsens beslutninger.

Song mener også, at Bitcoin-investorer i stigende grad er blevet mere forsigtige med at betragte aktier i treasury-selskaber som erstatning for direkte ejerskab af BTC.

»Jeg synes, at fællesskabets syn på treasury-selskaber har ændret sig en smule, fordi man har indset, at de ikke er de Bitcoin-erstatninger, som de giver sig ud for at være.«

Hvornår når Bitcoin 1M dollar?

Forudsigelser om, at Bitcoin på et tidspunkt vil nå 1M dollar, har cirkuleret i årevis. Trods betydelige prisudsving er Song fortsat overbevist om, at dette niveau kan nås. Han mener dog, at scenariet bør ses i en bredere sammenhæng end blot væksten på kryptomarkedet.

»Der er to måder at nå dertil på: gennem en udhuling af dollarens værdi eller en stigning i Bitcoins pris – sandsynligvis en kombination af begge dele.«

Songs forudsigelse afhænger derfor ikke kun af Bitcoins udvikling, men også af den amerikanske dollars fremtidige købekraft.

»I øjeblikket svarer det kun til omkring 12 gange den nuværende pris, hvilket jeg mener er meget realistisk, men det afhænger i høj grad af, hvor meget dårligere alle andre former for opsparing bliver.«

Song knytter også Bitcoins langsigtede prisudsigter til USA's pengepolitik. Renterne påvirker, hvor attraktive statsobligationer og andre finansielle instrumenter er, samt hvor meget kapital der er til rådighed for investeringer i mere risikofyldte aktiver.

»Renterne på statsobligationer er høje lige nu, hvilket tyder på mindre pengeskabelse, så væksten er lidt langsommere, end den ellers ville have været. Hvis renterne falder, forventer jeg at nå dertil tidligere og så videre.«

Hvor skal man begynde at lære om Bitcoin?

Ud over at tale på konferencer er Jimmy Song kendt som forfatter til flere bøger om Bitcoin. Hans værker dækker både de tekniske aspekter af blockchain-teknologien og de økonomiske og sociale konsekvenser af den førende kryptovaluta.

Song mener, at den bedste introduktion til Bitcoin afhænger af læserens interesser og baggrund, frem for at følge én bestemt læringsvej.

»Hvis du kommer fra et menneskerettighedsperspektiv, synes jeg, at The Little Bitcoin Book er en fremragende introduktion. Hvis du kommer fra et kristent perspektiv, er Thank God for Bitcoin en fremragende introduktion. Hvis du er programmør, fungerer Programming Bitcoin måske for dig.«

For dem, der netop er begyndt at udforske Bitcoin, anbefaler Song også bøger om penge- og økonomihistorie.

»For et bredt publikum synes jeg, at Saifedeans The Bitcoin Standard er en klassiker, og Lyn Aldens Broken Money er også rigtig god.«

Songs synspunkter er fortsat konsistente: Han går ind for minimale ændringer af Bitcoins protokol, betragter ikke andre kryptovalutaer som tilsvarende alternativer og er skeptisk over for forsøg på at erstatte direkte BTC-ejerskab med aktier i børsnoterede selskaber.

Samtidig er han fortsat overbevist om, at anvendelsen af Bitcoin vil fortsætte med at vokse, og at prisen på et tidspunkt kan nå 1M dollar. For Song hænger disse forventninger tæt sammen med det, han betragter som Bitcoins afgørende egenskab: uafhængigheden af centraliseret kontrol.