Fra børser til banker: Sådan gentænker Spanien sit kryptomarked

​Spanske banker engagerer sig i stigende grad i kryptovaluta, og syv store finansielle institutioner bakker op om et nyligt godkendt projekt for en euro-stablecoin. Initiativet kan styrke Spaniens position på Europas voksende kryptomarked. Men hvad betyder det for landets eksisterende kryptobørser og investorer?

Spanske banker indtager en central rolle i Europas satsning på stablecoins

Det europæiske bankkonsortium Qivalis meddelte i sidste uge, at det havde fået tilladelse fra den hollandske centralbank til at operere som e-pengeinstitut. Dermed er selskabet kommet tættere på at lancere en reguleret stablecoin denomineret i euro. Det Amsterdam-baserede selskab støttes af 37 banker i 15 lande, og Spanien bidrager med flere medlemmer end nogen anden deltagende nation.

Se opslag på X Indlæser...

Tweetet blev slettet af forfatteren.

Men vi gemte alt 🙂.

Blandt de syv spanske deltagere er BBVA, CaixaBank og Banco Sabadell, hvilket afspejler de etablerede långiveres voksende interesse for blockchain-baserede betalinger. Den planlagte stablecoin vil være knyttet til euroen og udviklet til betalinger og finansielle transaktioner. Lanceringen forventes i de kommende måneder, forudsat at de resterende krav i EU's forordning om markeder for kryptoaktiver (MiCA) opfyldes, herunder offentliggørelse af et whitepaper.

»Europas valuta fortjener europæiske regler – on-chain,« sagde Qivalis' administrerende direktør Jan-Oliver Sell og beskrev tilladelsen som et vigtigt skridt mod opbygningen af europæisk digital betalingsinfrastruktur.

Sådan forandrer kryptomarkedet i Spanien sig

Spanien havde allerede en etableret kryptovalutaindustri, før de traditionelle banker begyndte at udvide deres engagement. Den indenlandske børs Bit2Me, der blev grundlagt i 2014, blev en af landets mest kendte kryptovirksomheder med handels-, depot- og betalingstjenester. Internationale børser etablerede sig også i takt med den stigende interesse for Bitcoin og andre digitale aktiver.

Bankernes indtog ændrer konkurrencesituationen. BBVA lancerede handel med og opbevaring af kryptovaluta i Spanien under MiCA, mens Santanders digitale bankdatterselskab Openbank også er trådt ind på det regulerede marked. Kunderne får i stigende grad mulighed for at få adgang til digitale aktiver gennem velkendte finansielle institutioner i stedet for udelukkende at benytte specialiserede platforme.

Kryptovirksomheder udvikler også tjenester ud over detailhandel. Bit2Me, der fik MiCA-tilladelse i 2025, tilbyder tjenester til virksomheder, herunder opbevaring af kryptovaluta og betalinger med stablecoins. Det afspejler en bredere udvikling, hvor digitale aktiver ikke kun fremhæves som investeringer, men også som redskaber til virksomhedstransaktioner.

Større institutionel aktivitet betyder dog ikke nødvendigvis, at kryptovaluta bliver udbredt. Ifølge Spaniens nationalbanks undersøgelse af husholdningernes økonomi ejede 4,4 % af de spanske husholdninger kryptovaluta ved udgangen af 2024 mod 3,3 % i 2022. Selvom andelen stadig er relativt lille, var den højere end deltagelsen i visse traditionelle investeringer, herunder direkte ejede obligationer.

MiCA ændrer spillereglerne for Spaniens kryptoindustri

Mens banker og børser konkurrerer om en større del af Spaniens kryptomarked, skal de også navigere i en regulatorisk overgang, der allerede har tvunget virksomheder til at gentænke deres drift. Spaniens overgangsperiode under MiCA sluttede den 30. juni 2026, hvilket betyder, at virksomheder, der leverer omfattede kryptotjenester, som hovedregel skulle have en tilladelse for at kunne fortsætte driften fra juli.

Tilladelsesprocessen har ikke været ligetil. I juli havde Spaniens værdipapirtilsyn, CNMV, modtaget 77 ansøgninger, mens 20 enheder havde fået tilladelse. Tallene illustrerer overgangens omfang, mens virksomheder tilpasser sig krav til ledelse, finansielle ressourcer, risikostyring og kundebeskyttelse.

Det regulatoriske fokus rækker nu ud over tilladelser. Den 15. oktober indledte CNMV en offentlig høring om at udvide sine procedurer for investorhenvendelser, så de også omfatter udbydere af kryptoaktivtjenester og crowdfundingplatforme. Forslaget vil indarbejde klager over disse virksomheder i tilsynets eksisterende rammer, og offentligheden kan indsende kommentarer frem til den 16. november.

Se opslag på X Indlæser...

Tweetet blev slettet af forfatteren.

Men vi gemte alt 🙂.

For større institutioner kan det være lettere at håndtere disse regulatoriske forpligtelser. Mindre børser og teknologivirksomheder står over for ekstra udgifter til etablering af compliance-systemer, samtidig med at de konkurrerer med banker, der allerede har omfattende regulatorisk infrastruktur. Samtidig gør MiCA-tilladelsen det muligt for virksomheder at levere tjenester i hele EU under fælles rammer, hvilket potentielt åbner nye markeder uden for Spanien.

Ud over kryptohandel: Spaniens næste finansielle frontlinje

Spaniens banker undersøger allerede blockchain-anvendelser ud over handel med kryptovaluta. Den 15. oktober annoncerede BBVA og Santander en syndikeret finansiering på 150 millioner euro til energiselskabet Iberdrola ved hjælp af blockchain-infrastruktur udviklet af ioBuilders. Bankerne beskrev den som det første syndikerede lån i aktiv drift, hvor hele forløbet blev håndteret via blockchain-teknologi.

Transaktionen omfattede ikke kryptovaluta, men viser, hvordan distribueret ledger-teknologi vinder indpas i etablerede finansielle processer. Ved at registrere og håndtere forskellige faser af et lån på en fælles platform kan banker potentielt reducere det administrative arbejde, øge gennemsigtigheden og forenkle koordineringen mellem långivere.

Udviklingen viser også, hvilke forskellige retninger Spaniens digitale aktivindustri bevæger sig i. Mens bankerne undersøger tokeniseret finansiel infrastruktur og regulerede stablecoins, udvider kryptovirksomheder deres tjenester til erhvervskunder. De to sider kan i stigende grad komme til at konkurrere på nogle områder og samarbejde på andre, især i takt med den voksende efterspørgsel efter depot-, betalings- og blockchain-baserede finansielle løsninger.

For Spaniens banker er den næste udfordring at omsætte disse eksperimenter til tjenester, som kunder og virksomheder rent faktisk bruger. Regulatorisk godkendelse og vellykkede blockchain-transaktioner er vigtige skridt, men ingen af delene garanterer udbredt anvendelse. Den afgørende prøve bliver, om teknologien gør finansielle tjenester hurtigere, billigere eller lettere at få adgang til.