Fra Wall Street til Bitcoin: Panikbølge skyller ind over markederne

​De globale markeder er blevet ramt af en bølge af udsalg. Teknologigiganterne taber milliarder, aktieindeksene styrtdykker, og Bitcoin falder kraftigt. Mange giver det amerikanske valg skylden, men de egentlige årsager til panikken stikker langt dybere.

Billioner af dollars forsvandt på én dag

Et massivt udsalg begyndte på Wall Street torsdag den 5. november. Nasdaq Composite styrtdykkede 5,5 % og noterede sit største endagsfald siden april 2025. S&P 500 faldt 4,4 %, mens Dow Jones Industrial Average styrtdykkede 3,4 %. Den samlede markedsværdi af S&P 500-selskaberne faldt med cirka 3 billioner dollars.

Se opslag på X Indlæser...

Tweetet blev slettet af forfatteren.

Men vi gemte alt 🙂.

Teknologiselskaberne blev særligt hårdt ramt. Nvidia-aktien faldt 9 %, AMD og Micron Technology styrtdykkede hver med 17 %, og Tesla tabte 10,8 %. Den samlede markedsværdi af de syv største amerikanske teknologiselskaber, kendt som "Magnificent Seven", faldt med mere end 1 billion dollars.

Selskaber, der bygger og driver infrastrukturen til kunstig intelligens, kom også under hårdt pres. Nebius-aktien faldt 15 %, CoreWeave faldt 10 %, mens datacenteroperatørerne Applied Digital, Cipher Digital og IREN hver tabte mere end 14 %. Nasdaq Composite gik ind i korrektionszonen med et fald på næsten 12 % fra rekordniveauet den 6. oktober.

Fredag den 6. november bredte udsalget sig til de asiatiske markeder. Japans Nikkei 225 faldt næsten 6 % og gik ind i bjørnemarkedet. Sydkoreas Kospi styrtdykkede mere end 8 % i den tidlige handel, hvilket fik børsen til at indstille handlen i 20 minutter. Ved lukketid var tabet indsnævret til cirka 6 %. Taiwans Taiex sluttede handelsdagen 4,5 % lavere efter også at have været nede med mere end 8 % tidligere på dagen.

Asiatiske chipproducenter og producenter af AI-udstyr oplevede nogle af de største fald. Sydkoreas Samsung Electronics og SK Hynix faldt henholdsvis cirka 6 % og 9 %. Taiwans TSMC lukkede 4,7 % lavere, mens Japans SoftBank Group og Kioxia hver tabte omkring 11 %.

De europæiske markeder har indtil videre klaret sig bedre end deres amerikanske og asiatiske modparter. Om morgenen den 6. november lå futures på Euro Stoxx 50 cirka 1 % lavere, mens futures på britiske og tyske aktieindeks faldt henholdsvis 0,9 % og 0,8 %. Det paneuropæiske Stoxx 600 lå samtidig stadig mere end 1,3 % højere for ugen, understøttet af bank-, sundheds- og industriselskaber.

Demokratisk sejr blotlægger svagheder i AI-branchen

Den vigtigste udløser for udsalget var Demokraternes sejr ved det amerikanske midtvejsvalg den 3. november. Partiet fik kontrol over begge Kongressens kamre og vandt flere vigtige delstatsvalg. Investorer frygter nu, at Demokraterne kan indføre restriktioner for opførelsen af datacentre, der er nødvendige for at understøtte kunstig intelligens.

Se opslag på X Indlæser...

Tweetet blev slettet af forfatteren.

Men vi gemte alt 🙂.

Nogle demokrater har allerede foreslået konkrete tiltag. Senator Bernie Sanders opfordrede til et landsdækkende moratorium for opførelse af datacentre. Repræsentanten Yassamin Ansari foreslog at sætte udviklingen af AI på pause. Texas er særligt vigtig og står for 27 % af den planlagte datacenterkapacitet i USA. Den nyvalgte guvernør Gina Hinojosa har lovet at sætte godkendelser af nye projekter i bero, indtil der vedtages lovgivning, som beskytter lokalbefolkningen.

Modstanden skyldes datacentrenes enorme forbrug af elektricitet og vand. Lokalsamfund frygter højere regninger for forsyning og yderligere belastning af infrastrukturen. Ifølge UBS' estimater kan cirka 30 % af den planlagte udvidelse af datacenterkapaciteten i USA frem til 2028 risikere forsinkelser i byggeriet.

De politiske risici har dog kun forstærket problemer, der har bygget sig op i AI-branchen gennem flere måneder. Teknologiselskaber investerer hundredvis af milliarder dollars i computerinfrastruktur, men investorer stiller i stigende grad spørgsmålstegn ved, om investeringerne vil give afkast.

Markedet er begyndt at revurdere de alt for optimistiske forventninger. William de Gale, porteføljeforvalter hos Blue Box Asset Management, sagde til CNBC, at mange finansielle modeller forudsætter, at AI-selskaber vil opnå en årlig omsætningsvækst på 30 % i mange år fremover. Efter hans opfattelse må prognoserne sænkes til 15–20 %, efterhånden som branchen rammes af mangel på udstyr, elektricitet og kvalificeret arbejdskraft.

Bitcoin falder, mens investorer søger mod sikre havne

Panikken spredte sig også til kryptomarkedet. Torsdag den 5. november faldt Bitcoin til under 76.000 dollars og tabte mere end 5 % på 24 timer. Ifølge CoinGlass blev positioner tilhørende næsten 200.000 handlende tvangslukket på kryptobørser i løbet af det seneste døgn, og de samlede likvideringer oversteg 1 milliard dollars. Cirka 924 millioner dollars vedrørte long-positioner – væddemål på stigende kryptopriser.

Se opslag på X Indlæser...

Tweetet blev slettet af forfatteren.

Men vi gemte alt 🙂.

Investorer begyndte at flytte penge over i sikre havne. Efterspørgslen efter statsobligationer i USA, Japan og Kina steg, hvilket pressede renterne ned. Renten på amerikanske 10-årige statsobligationer faldt til cirka 4,8 %. Den amerikanske dollar, den japanske yen og den schweiziske franc blev styrket. Guld, der typisk stiger under markedsuro, faldt samtidig omkring 1 % om morgenen den 6. november, da nogle investorer solgte det ædle metal for at dække tab på andre aktiver.

Situationen i Mellemøsten udgør en yderligere trussel. Bob McNally, administrerende direktør for Rapidan Energy Group, sagde til CNBC, at han vurderer sandsynligheden for fornyede amerikanske militærangreb mod Iran til 80 %. Han forventer, at en ny eskalering vil sende priserne på både Brent- og WTI-råolie over 100 dollars pr. tønde. Det vil øge inflationspresset og gøre det vanskeligere at sænke renten.

Hvad venter de globale markeder efter krakket?

Det næste afhænger ikke kun af de amerikanske politikeres beslutninger, men også af teknologiselskabernes økonomiske resultater. Hvis opførelsen af datacentre går langsommere, mens AI-udgifterne fortsætter med at vokse hurtigere end indtjeningen, må investorerne revurdere værdiansættelsen af selskaber, der for nylig blev betragtet som markedets største vindere. Høje renter og en mulig stigning i oliepriserne kan lægge yderligere pres på markedet.

Det massive udsalg er dog ikke nødvendigvis et tegn på begyndelsen på en langvarig krise. Efterspørgslen efter AI-teknologi er fortsat stærk, og nogle analytikere mener, at aktiekursfaldene har været overdrevne. Den største ændring ligger i investorernes risikoappetit: Troen på AI-branchens endeløse vækst er ikke længere nok. Selskaberne skal nu bevise, at de hundredvis af milliarder dollars, der er investeret i dem, kan skabe reelle overskud.