AI-boom og ICO-hype: To sider af samme boble

Alle nyheder

Tophistorier

Redaktionens Valg

Aktier

Kryptovaluta

Økonomi

Valutaer

Råvarer

Markedsstemmer

Virksomheder

Eugene Komchuk

06.10.2025

AI-boom og ICO-hype: To sider af samme boble — Hvordan ligner AI-vanviddet ICO-æraen?

Vanviddet omkring kunstig intelligens ligner i stigende grad ICO-æraen. Pengene strømmer ind i projekter uden færdige produkter, værdiansættelserne vokser hurtigere end indtægterne, og frygten for at "gå glip af noget" fortsætter med at drive markedet. I 2017 købte investorer tokens i jagten på drømmen om en ny økonomi; i dag investerer de i løfter om en teknologisk revolution.

Denne artikel er oversat fra originalen. Læs den oprindelige version af vores korrespondent her.

Jeff Bezos' "industrielle boble"

Amazons bestyrelsesformand Jeff Bezos mener, at den nuværende bølge af investeringer i kunstig intelligens er en "industriel boble". Ja, det vil føre til tab - men i sidste ende gøre samfundet bedre stillet. Ifølge ham bliver alle finansieret midt i nutidens hype.

"Når folk bliver meget begejstrede, som de er i dag for kunstig intelligens, bliver alle eksperimenter finansieret, og alle virksomheder bliver finansieret. Investorerne har svært ved at skelne mellem de gode og de dårlige ideer," sagde Bezos.

Han drog en direkte parallel til biotek-boomet i 1990'erne, hvor dusinvis af nystartede virksomheder gik konkurs, men ud af det kaos kom der lægemidler, som reddede millioner af liv. Analogien er ikke tilfældig: Bezos er overbevist om, at det samme vil ske med AI - dagens eufori vil forsvinde og kun efterlade dem, der virkelig kan forandre industrier.

Loading...

Tweetet blev slettet af forfatteren.

Men vi gemte alt 🙂.

Han mindede også om dot-com-boblen ved årtusindskiftet - en anden periode med overophedning, som efter en smertefuld korrektion gav anledning til den moderne økonomis giganter. Ifølge Bezos er sådanne cyklusser drivkraften bag fremskridt: "Når støvet har lagt sig, og man kan se, hvem vinderne er, får samfundet gavn af de opfindelser. Det er også det, der vil ske med kunstig intelligens."

Husk på ICO-æraen

AI-vanviddet er ikke bare et ekko af dot-com- og biotek-boomet - det har meget til fælles med det, der skete i 2017, da hele samtalen drejede sig om ICO (Initial Coin Offerings). Dengang udstedte hundredvis af startups tokens uden produkter eller forretningsmodeller, mens investorer skyndte sig at købe dem i jagten på løfter om en "ny økonomi".

Alt gik hurtigt: Hvidbøger erstattede prototyper, og køreplaner blev til markedsføringsværktøjer. Projekter rejste titusindvis eller endda hundredvis af millioner dollars på få timer - ofte uden juridisk struktur eller gennemsigtighed. Enhver idé med betegnelsen "blockchain" blev automatisk et investeringsaktiv, uanset dens faktiske nytteværdi eller bæredygtighed. Markedet fungerede på baggrund af tro og spekulation i stedet for analyse og due diligence.

Boblen brast hurtigt. Efter et rekordstort 2017, hvor ICO-finansieringen oversteg 20 milliarder dollars, kollapsede markedet på mindre end et år. Tusindvis af tokens mistede deres værdi, de fleste startups forsvandt, og investorernes tillid fordampede.

Loading...

Tweetet blev slettet af forfatteren.

Men vi gemte alt 🙂.

Men konsekvenserne var ikke udelukkende destruktive. Ud af det spekulative kaos opstod infrastrukturen i den moderne kryptoindustri - standarder, lovgivningsmæssige rammer og teknologiske platforme, som senere dannede rygraden i DeFi og Web3. ICO-æraen blev et smertefuldt, men nødvendigt skridt i retning af markedets modenhed.

Hvordan AI spejler ICO

En lignende dynamik udspiller sig nu i AI-verdenen. Kapitalen strømmer ind i alt, hvad der har med neurale netværk at gøre - fra chipproducenter og datacentre til virksomheder, der lover "næste generations cloud-løsninger". Etiketten "kunstig intelligens" er blevet den samme marketingtrigger, som "blockchain" engang var.

Ligesom i ICO-æraen drives markedet mindre af teknologi end af forventninger. Finansieringsrunder lukkes inden for få uger, nystartede virksomheder sikrer sig værdiansættelser på flere milliarder, før de frigiver et produkt, og venturefonde prioriterer hastighed frem for due diligence. Den vigtigste drivkraft er stadig den samme - frygten for at gå glip af noget. I 2017 blev den drevet af drømme om decentralisering; i dag af troen på, at AI vil forandre alle brancher. Den eneste forskel ligger i omfanget: Dengang var det milliarder, nu er det billioner af dollars i potentiel kapital.

Men ligheden mellem AI og ICO betyder ikke, at begge bølger vil ende på samme måde. Ligesom kryptomarkedet gennemgik sin udrensning efter 2018, vil AI-sektoren uundgåeligt stå over for sit eget regnskab. Hype-drevne projekter vil forsvinde, mens de, der skaber reel værdi, vil bestå - ligesom Ethereum og Binance overlevede afslutningen på ICO's vilde vesten. Det er tilsyneladende præcis, hvad Jeff Bezos mente med en "boble med højt afkast": Før teknologien omformer verden, skal den først igennem faserne overophedning, skuffelse og modenhed.

Dette materiale kan indeholde tredjepartsmeninger, ingen af dataene og oplysningerne på denne webside udgør investeringsrådgivning i henhold til vores Ansvarsfraskrivelse. Selvom vi overholder strenge Redaktionelle Retningslinjer, kan dette indlæg indeholde referencer til produkter fra vores partnere.

Kunne du lide artiklen?