USD/JPY-kursen når 16-ugers højdepunkt, mens inflationspresset i Japan stiger
Bank of Japan overvejer muligheder for renteforhøjelse midt i yenens fald og stigende importomkostninger
USD/JPY er steget til over 156,00, efter at et udbrud fra næsten tre ugers konsolidering har drevet parret til det højeste niveau i 16 uger. Denne milepæl afspejler yenens fortsatte fald, som nu er på sin fjerde dag i træk med svaghed over for dollaren.
Markedsdeltagerne kan se konsekvenserne af et stigende inflationspres på yennen og i Japans økonomi, hvilket kan føre til et strategisk svar fra Bank of Japan. Japans producentprisindeks (PPI) steg til 3,4 % på årsbasis i oktober, hvilket var endnu højere end den reducerede prognose på 2,9 % fra 3,1 % i september. Denne stigning i engrosinflationen, den hurtigste siden august 2023, kommer, fordi en svækket yen presser importomkostningerne op for virksomheder på tværs af sektorer. Som følge heraf er vigtige varer som ris, ikke-jernholdige metaller, fødevarer og olie blevet dyrere. Så for virksomhederne er historien her udfordrende, de absorberer højere råvareomkostninger, og dollarens stigning på 4,3 % i forhold til yennen mellem oktober og november er kun med til at puste til ilden.
Blandede økonomiske udsigter for BoJ's rentesats
Bank of Japan står nu over for et stramningsproblem. Mens de seneste justeringer betød, at renten blev hævet fra negativ til 0,25 % i juli, har centralbankchef Kazuo Ueda antydet yderligere renteforhøjelser, hvis inflationspresset skifter mere i retning af efterspørgselsdrevne faktorer og lønstigninger snarere end eksterne omkostninger alene. Disse udsigter betyder, at en potentiel renteforhøjelse i december er tilbage på bordet, især hvis lønstigningerne får fodfæste og dermed styrker centralbankens inflationsmål.
De fleste økonomer tror ikke på endnu en renteforhøjelse fra BoJ i år, mens nogle stadig forventer, at renten vil stige til marts. Yenens vedvarende svaghed og robuste USD/JPY-udvikling vil holde Japans inflationsrisici under opsyn og dermed lægge pres på Bank of Japan for at afbalancere sine tiltag omhyggeligt.
Japans seneste M2-pengemængdedata for oktober viste sig at være svagere end forventet, hvilket bidrog til yenens afdæmpede udvikling . Valutaparet forbliver inden for et tre ugers interval, der holdes mellem 151,70 og 155,00.
