Japanske obligationsrenter topper på 0,685%, mens yen rammer 15-årigt lavpunkt mod dollar
Svag yen giver anledning til inflationsbekymringer og signalerer et muligt politisk skift fra Bank of Japan
Japans obligationsmarked vækker nye forventninger om en renteforhøjelse fra Bank of Japan (BoJ), da obligationsrenterne stiger til flerårige højder, og yennen fortsætter med at tabe terræn over for dollaren.
Onsdag nåede Japans femårige statsobligationsrente op på 0,685 %, det højeste niveau i 15 år, før den faldt en smule til 0,68 %. Denne rentestigning har afspejlet stigninger i de amerikanske statsrenter og er blevet forstærket af en svækket yen, som for nylig faldt til 154,94 i forhold til dollaren - det laveste niveau siden juli.
Yenens kraftige fald har givet anledning til bekymring over importomkostningerne, som allerede lægger et inflationspres på de japanske husholdninger. Når yenen svækkes, øger det prisen på importerede varer, hvilket yderligere øger de indenlandske priser og holder inflationen ubehageligt høj. Som reaktion herpå er der stigende spekulationer på markedet om, at BoJ måske vil overveje en renteforhøjelse for at stabilisere yennen og udligne de stigende leveomkostninger.
Finansministeren opfordrer til en "neutral" rente for at stabilisere yennen
Seniorstrateg Katsutoshi Inadome fra Sumitomo Mitsui Trust Asset Management bemærkede, at den svage yen har øget væddemålene om et politisk skift fra BoJ's side. BoJ's nuværende kortfristede rente ligger på kun 0,25 %, hvilket er langt under det niveau, der kan stabilisere yennen.
Alligevel mener Takeshi Shina, Japans skyggefinansminister, at denne sats er for lav til at kontrollere inflationen, der er drevet af yenens depreciering. Han foreslår en gradvis stigning op til 1 % for at bringe Japan tættere på det, han kalder en "neutral" rente, som han mener vil bremse yenens fald uden at overbelaste Japans økonomi.
Han påpeger også, at yenens fald er blevet forstærket af en voksende renteforskel mellem Japan og USA, hvor højere renter afspejler forventninger om flere amerikanske renteforhøjelser. BoJ's tidligere engagement i ultralave renter, primært for at øge den indenlandske långivning, risikerer nu at give bagslag, da den svagere yen driver importpriserne op og udhuler reallønnen. Efterhånden som obligationsrenterne stiger på Japans rentemarked, må Japans ledere overveje omkostningerne ved ikke at handle.
Japans seneste M2-pengemængdedata for oktober viste sig at være svagere end forventet, hvilket bidrog til yenens afdæmpede udvikling. Valutaparet forbliver inden for et tre ugers interval, der holdes mellem 151,70 og 155,00.
