Skrøbelig vækst i eurozonen og vedvarende inflation dæmper udsigterne for EUR/USD
Euroen styrtdykker til det laveste niveau i 2024 i forhold til dollaren på grund af ECB's rentesænkninger og dystre økonomiske udsigter
EUR/USD har haft en udfordrende november med det hidtil største månedlige fald i 2024. Bjørne trak parret mod 1,0500-niveauet, en kritisk psykologisk tærskel. Men nu ser det ud til, at der er ved at opstå et bullish momentum, da dette niveau giver midlertidig støtte.
Alligevel tyder det bredere billede på problemer for euroen. Vicepræsident Luis de Guindos anerkendte for nylig fremskridt med hensyn til inflationen, men fremhævede det svage forbrug som en vedvarende hæmsko for eurozonens økonomi. Han udtrykte bekymring over den skrøbelige vækst og kaldte forbrugsmønstre for "en nøglefaktor" i forståelsen af afmatningen.
Denne skrøbelighed afspejles i ECB's serie af tre rentenedsættelser siden juni, som har til formål at bekæmpe den afkølende vækst og tæmme inflationen. Mens forbrugerpriserne er faldet, er inflationen i servicesektoren, som er drevet af stærk lønvækst, stadig et problem. Lønningerne er også steget som reaktion på inflationen, og de politiske beslutningstagere regner med, at det i sidste ende vil styrke forbruget. Der er dog stadig tvivl om produktiviteten og lønudviklingen, hvilket forplumrer eurozonens økonomiske udsigter.
Divergerende politikker mellem ECB og Fed
På den amerikanske side lægger Federal Reserves holdning yderligere pres på euroen. Powell bemærkede for nylig, at det ikke hastede med yderligere nedskæringer. Derudover steg den 10-årige rente kraftigt med 82 basispoint mellem september og november. Et tegn på fortsat tillid til den amerikanske økonomi og højere låneomkostninger, hvilket styrker dollaren.
I mellemtiden kæmper euroen for at finde fodfæste, da rentenedsættelser i eurozonen forstærker den politiske divergens. Denne voksende divergens i pengepolitikken mellem ECB og Fed vejer tungt på EUR/USD. Hvis det bearish momentum holder, risikerer parret at nå et toårigt lavpunkt under 1,0500. Indtil videre hænger eurotyrerne i en tynd tråd, men uden stærkere fundamentale faktorer er udsigterne fortsat dystre.
Euroen faldt fem dage i træk til sit laveste niveau i 2024. EUR/USD rettede sig dog, da Tysklands WPI og Frankrigs CPI slog prognoserne.
