Naturgasprisen stiger igen, da produktionen falder, og efterspørgslen på LNG stiger
Naturgaspriserne stiger igen til 3,74 dollars på grund af strammere udbud og eksportefterspørgsel
Futures på amerikansk naturgas steg med mere end 8 % til over 3,7 $ pr. million britiske varmeenheder (MMBtu) i denne uge, drevet af en kombination af faldende indenlandsk produktion, robust LNG-eksportaktivitet og forventninger om stigende efterspørgsel på opvarmning midt i den langvarige sæsonkøling. Stigningen markerer en bemærkelsesværdig vending i forhold til tidligere fald, hvor priserne nåede ned på 3,43 dollars, og hvor de handlende reagerede hurtigt på tegn på strammere udbud.
Den gennemsnitlige gasproduktion i de 48 nedre stater faldt til 105,9 milliarder kubikfod om dagen (bcfd) i begyndelsen af april, hvilket er et fald fra rekordniveauet i marts. Analytikere forventer yderligere produktionssvaghed på kort sigt, hvilket potentielt kan forværre lagerproblemerne. De amerikanske lagre ligger i øjeblikket 3 % under de sæsonmæssige normer ifølge de seneste lagerdata, hvilket afspejler det fortsatte pres fra vinterefterspørgslen og den rekordstore eksport.
Prisdynamik for naturgas (august 2024 - april 2025) Kilde: TradingView.
Eksportstyrke opvejer makro-modvind
Rekordstore gasstrømme til terminaler for flydende naturgas (LNG) giver solid støtte til priserne, da den oversøiske efterspørgsel fortsat er modstandsdygtig. LNG-gasmængderne har holdt sig tæt på 15,8 bcfd i april, hvilket svarer til den foregående måneds højeste niveau nogensinde. Denne vedvarende eksportstyrke kommer på trods af bredere makroøkonomisk usikkerhed, herunder eskalerende handelsspændinger mellem USA og Kina. Præsident Trump udstedte for nylig en 90-dages midlertidig lempelse af nogle toldsatser, selv om han hævede afgifterne på kinesisk import til 125 %.
Mens efterspørgselsoptimismen fortsætter, er gaspriserne fortsat teknisk skrøbelige. På det daglige diagram svæver naturgas omkring 3,74 $ og forsøger at holde sig over støttebasen på 3,7 $. Prisudviklingen ligger dog fortsat under de vigtigste tekniske markører, nemlig den faldende trendlinje fra marts-højderne, 50-dages EMA ved 3,81 $ og 200-dages EMA ved 3,9 $.
Forsigtige tekniske udsigter trods opgang
Et afgørende brud over 3,81 $ kan signalere en kortsigtet bullish vending, men momentum er fortsat usikkert. Umiddelbar støtte ligger på 3,63 $, og der er større risiko for fald, hvis den brydes under 3,43 $. Hvis det mislykkes, er en dybere korrektion mod 3,19 $ mulig. Indtil priserne genvinder 3,93 USD, forbliver den bredere bearish struktur intakt.
Som fremhævet i vores tidligere outlooks er de amerikanske naturgasmarkeder fortsat meget reaktive over for både eksportmængder og ændringer i den indenlandske produktion. Det nylige opsving stemmer overens med vores tidligere forventninger om et opsving fra vigtig støtte, selvom opfølgningen vil afhænge af et klart brud på modstanden og en stabilisering af lagertrends.
