Goldman Sachs siger, at Trumps toldpause ikke vil forhindre markedsnedgang
Goldman Sachs ser forhøjet risiko for aktienedgang trods toldudsættelse
Præsident Donald Trumps pludselige tilbagerulning af de fleste nyligt indførte toldsatser kan have udløst et historisk markedsrally onsdag, men det er usandsynligt, at det vil forhindre en dybere korrektion i aktierne, advarede Goldman Sachs i en note torsdag.
Investeringsbanken sagde, at dens risikomodel for aktienedgang viser et "stærkt signal" om, at der kan være yderligere markedstab forude, selv efter den seneste tids volatilitet og en stigning på 2.700 point i Dow Jones, skriver Business Insider.
Goldmans interne model placerede sandsynligheden for et betydeligt markedsfald på over 35 % på både en tre- og 12-måneders horisont - tærskler, der historisk set er forbundet med lavere fremadrettede afkast og kraftigere udsalg.
"Niveauer over 35 % giver et stærkt signal om nedadgående risiko for aktier," skrev bankens analytikere. "Disse sandsynligheder er fortsat høje, især under vores økonomers bearish makro-baseline."
Økonomisk svaghed og politisk volatilitet skaber uro blandt investorerne
Flere fundamentale og stemningsbaserede indikatorer vejer fortsat tungt på markedsudsigterne. Ledende vækstmålinger - især inden for fremstillingsindustrien - er blevet forringet. Institute for Supply Management rapporterede om faldende aktivitet inden for nye ordrer og produktion i marts, hvilket tyder på en afkøling af efterspørgslen.
Volatiliteten er også fortsat høj. Selv om CBOE Volatility Index (VIX) er faldet en smule fra de højeste niveauer efter aftalen, er det stadig betydeligt over niveauet fra tidligere på året. I mellemtiden registrerede U.S. Economic Policy Uncertainty Index 689 onsdag - ned fra et månedligt højdepunkt på 992, men stadig historisk højt, hvilket understreger vedvarende angst for den økonomiske retning.
På trods af Trumps 90-dages pause med de fleste toldsatser er Goldmans analytikere fortsat skeptiske over for, at markedsforholdene snart vil stabilisere sig. "Indtil vi ser et klart højdepunkt i sandsynligheden for nedtrapning, vil nedadgående risici forblive forhøjede," hedder det i notatet.
For nylig skrev vi, at Goldman Sachs har reduceret sin recessionssandsynlighed fra 65 % til 45 % og revideret sine udsigter efter præsident Donald Trumps meddelelse om en 90-dages pause med nye toldsatser.
