Pundprisen stiger til 1,33 $, da den britiske inflation falder til 2,6 %, og markederne hæver forventningerne til BoE's rentenedsættelse
Det britiske pund steg til 1,327 dollars, efter at den britiske inflation faldt mere end forventet
Det britiske pund steg til 1,327 dollars onsdag, det højeste niveau i seks måneder, hvilket var den syvende daglige stigning i træk og den længste stime af stigninger siden juli 2023. Stigningen fulgte efter britiske inflationsdata, der var blødere end forventet, og som gav næring til markedets væddemål om, at Bank of England (BoE) kan begynde at sænke renten allerede i maj.
Office for National Statistics rapporterede, at det samlede forbrugerprisindeks steg med 2,6 % år-til-år i marts, hvilket var under konsensus på 2,7 % og et fald fra 2,8 % i februar. Serviceinflationen, som BoE's embedsmænd holder nøje øje med, faldt til 4,7 % fra 5,0 %. Kerne-CPI matchede forventningerne på 3,4 %, men faldt fra 3,5 % tidligere. De handlende reagerede ved at indregne 86 basispoint i nedskæringer for 2025, med over 50 % chance for en fjerde nedskæring i december.
På trods af det bløde skift blev pundet holdt oppe af den fortsatte svækkelse af den amerikanske dollar. Det amerikanske dollarindeks faldt til 99,50, da investorerne fortsatte med at sætte spørgsmålstegn ved effektiviteten og stabiliteten af præsident Trumps skiftende toldstrategier. Da de gensidige toldsatser på kinesiske varer stadig er intakte, og nye biltoldsatser er forsinket, forblev investorerne forsigtige på grund af frygt for recessionsrisici i verdens største økonomi.
Prisdynamik for GBP/USD (august 2024 - april 2025) Kilde: TradingView.
Handelsdynamik og arbejdsmarked lægger pres på BoE
Yderligere nedadgående pres på de britiske renter kommer fra et svækket indenlandsk arbejdsmarked. Beskæftigelsen faldt i marts, og nye byrder på arbejdsgiverne fra højere socialsikringsbidrag forventes at tynge yderligere. I efterårsbudgettet blev arbejdsgivernes NI-sats hævet fra 13,8 % til 15 %, hvilket øger omkostningspresset og kan bremse ansættelserne.
Mens forventningerne til en lempelse af BoE er vokset, er de kommende data fortsat afgørende. Alle øjne er nu rettet mod den britiske CPI-udgivelse i næste måned og yderligere signaler fra handelsfronten mellem USA og Kina. Pundet er fortsat teknisk understøttet over 1,3200 med den næste modstand ved 1,3430 - det højeste niveau i tre år. Et vedvarende brud herover kan signalere et skift i GBP/USD-strukturen på mellemlang sigt.
I en tidligere analyse bemærkede vi, at pundets momentum var drevet af forbedrede arbejdsmarkedsforhold og politisk optimisme omkring handelsaftaler. Mens CPI-dataene blødte denne fortælling op, fortsætter den brede USD-svaghed og Brexit-relaterede handelsmodstandskraft med at understøtte den bullish tendens.
