S&P 500-kursen stiger, da håb om rentesænkning opvejer bekymringer om toldsatser
S&P 500 stiger, mens Honeywell stiger, og usikkerheden om toldsatserne tynger virksomhedernes prognoser
De amerikanske aktier fik momentum tirsdag på grund af stigende forventninger om rentesænkninger fra Federal Reserve efter blødere økonomiske data. S&P 500 og Nasdaq Composite steg begge med 0,7 %, mens Dow Jones Industrial Average steg med 300 point. Investorerne reagerede på tegn på et afkølende arbejdsmarked, hvor antallet af jobåbninger i USA faldt til 7,19 millioner i marts, hvilket ikke levede op til prognoserne på 7,5 millioner. I mellemtiden viste CB's forbrugertillidsundersøgelse en stigning i pessimismen, hvilket styrker argumentet for monetære lempelser.
Markederne har nu indregnet omkring 100 basispoint i nedskæringer fra Federal Reserve i 2025, hvilket er det dobbelte af de 50 basispoint, som politikerne signalerede i sidste måned. Mens lavere låneomkostninger ses som en positiv katalysator, fortsætter de stigende handelsspændinger med at forplumre de bredere udsigter. Det amerikanske handelsunderskud voksede til et rekordhøjt niveau, da toldsatserne tyngede eksporten, hvilket tilføjede endnu et lag af usikkerhed.
S&P 500 prisdynamik (januar 2025 - april 2025) Kilde: TradingView.
Virksomhedernes indtjening fremhæver modstandskraft og risici
Indtjeningssæsonen gav et blandet billede. Honeywell førte an i de industrielle gevinster med en stigning på næsten 5 % efter at have hævet forventningerne til helårsoverskuddet til 10,20-10,50 USD pr. aktie. Royal Caribbean steg også med 5,4 % efter et stærkt kvartalsresultat drevet af rekordbookinger i WAVE-sæsonen. Hims & Hers Health steg med over 39 % efter at have indgået en distributionsaftale med Novo Nordisk om vægttabsmedicinen Wegovy.
På den negative side faldt General Motors med 2 %, selv om de overgik indtjeningsestimaterne, da de satte tilbagekøb på pause og trak deres helårsforventninger tilbage med henvisning til toldrisici. Pfizer steg lidt efter at have overgået resultatprognoserne, men advarede om usikkerhed i forbindelse med globale handelsspændinger. Spotify og Regeneron leverede skuffende resultater og faldt med henholdsvis 5 % og 7,5 %, mens Waste Management faldt med 2 % efter ikke at have levet op til omsætningsforventningerne.
Fokus på Big Tech og toldudvikling
Med Microsoft, Meta Platforms, Apple og Amazon, der skal aflægge regnskab i denne uge, vil markedets næste store katalysator komme fra teknologisektorens indtjening. I betragtning af den store vægtning af teknologiaktier i de store indeks kan deres resultater få stor indflydelse på markedets retning. I mellemtiden forbliver de handlende forsigtige, da den politiske udvikling omkring toldsatser og handelspolitik har potentiale til at udløse skarpe stemningsskift.
Som tidligere omtalt i vores seneste tekniske analyse af S&P 500 nærmede indekset sig store modstandsniveauer i nærheden af 5.565-5.570, og det forventedes, at volatiliteten ville stige i forbindelse med nyheder om indtjening og handelspolitik. Markedets modstandsdygtighed indtil videre stemmer overens med den tidligere forventede konsolideringsfase, men de handlende bør være opmærksomme på hurtige udsving, når der kommer nye data.
