US Dollar Index svækkes for tredje dag i et stramt interval på trods af positive ISM-data
Det amerikanske dollarindeks kæmper for at finde retning midt i divergensen mellem obligationsrenterne.
Det amerikanske dollarindeks (DXY) er fanget mellem modstridende kræfter i denne uge, faldende korte renter, stigende lange renter og bedre økonomiske data end forventet.
Resultatet er et marked, der mangler overbevisning, hvilket afspejles i tre på hinanden følgende bearish sessioner, der endnu ikke er brudt ud af et begrænset handelsinterval mellem 99 og 100.
Det mest bemærkelsesværdige træk på dollarens momentum stammer fra obligationsmarkedet. Den 2-årige amerikanske statsrente, som er et vigtigt barometer for Feds politiske forventninger, faldt med 0,70 % til 3,81 % og stoppede dermed en tredages stigning. Denne tilbagegang tyder på voksende tøven over for stramninger på kort sigt fra Federal Reserve. I modsætning hertil er den 10-årige rente fortsat høj og ligger stabilt på omkring 4,36 %. Denne afvigelse i rentekurven komplicerer dollarens udvikling.
DXY-prisdynamik (april - maj 2025). Kilde: TradingView: TradingView
Denne usikkerhed afspejles i DXY's prisadfærd. Tirsdag åbnede indekset på 99,43, testede kortvarigt modstanden på 99,7 under den asiatiske session, men er siden faldet til 99,10. Teknisk set er RSI-målingerne på tværs af flere tidsrammer i negativt territorium, hvilket tyder på, at det bearish momentum er tydeligt, og derfor vil en tredje bearish daglig lukning i træk forstærke denne tekniske bias.
Det amerikanske dollarindeks reagerer dæmpet, da obligationsrenterne afviger på grund af politisk usikkerhed
Den faldende volumen bidrager til ubeslutsomheden. Siden starten af denne uge er handelsaktiviteten gradvist blevet svækket, hvilket tyder på, at de handlende tøver med at engagere sig, indtil der kommer en klarere makrodriver. Den rolige kursudvikling afspejler et marked, der venter på en katalysator, der kan bryde dødvandet.
De bearish udsigter er dog ikke uden mulighed for modgang. De seneste ISM Services PMI-data for april overraskede positivt og steg til 51,6 sammenlignet med 50,8 i marts. Disse stærkere økonomiske data kan danne grundlag for et dollar-rebound, især hvis kommende inflationsmålinger eller beskæftigelsestal opretholder en lignende styrke.
Lige nu handles DXY i en kompressionszone mellem 99 support og 99,7 modstand. Et rent brud under 99 vil sandsynligvis fremskynde den kortsigtede svaghed, mens en bevægelse tilbage over 99,7 mod 100-mærket vil skulle understøttes af fornyet tillid til Feds politiske kurs eller en genopblussen af kapitalstrømme.
DXY steg igen fra 99 til 99,4 efter sidste uges mislykkede forsøg på at bryde over 100-niveauet. RSI viste advarselstegn på aftagende momentum, mens de handlende afventede vigtige PMI-data.
