LVMH-aktien falder 1,6 %, da Italien sætter Loro Piana under domstolskontrol
Dommen fra Milano påstår, at der er tale om udnyttelse af arbejdskraft og usikre arbejdsforhold i forbindelse med tredjepartsleverandører, som Loro Piana bruger i Italien.
Den 14. juli handles LVMH-aktien til 480 euro, et fald på 1,6 % i løbet af de sidste 24 timer.
Aktien har bevæget sig sidelæns i de seneste uger og svinget mellem et støtteniveau på €470 og et modstandsbånd i nærheden af €500.
Højdepunkter
- LVMH-aktien handles til 480 €, et fald på 1,6 %, da en retssag mod datterselskabet Loro Piana giver anledning til bekymring om overholdelse af reglerne.
- Tekniske indikatorer viser et svækket momentum på kort sigt med vigtig støtte ved €470 og modstand nær €500.
- Bredere omdømmerisici og kommende indtjening vil være afgørende for at bestemme kursretningen på kort sigt.
Denne intervalbundne bevægelse følger et bredere opsving, der er set siden midten af maj, hvor prisen steg igen fra et årligt lavpunkt nær €455. Teknisk set trender 50-dages glidende gennemsnit lidt over 200-dages gennemsnittet, hvilket tyder på en mild bullish bias på mellemlangt sigt. Det seneste sammenbrud i de daglige momentumindikatorer som RSI og MACD tyder dog på svækket styrke på kort sigt, især når mængderne begynder at falde efter at have toppet i slutningen af juni.
Hvis støtteniveauet på 470 € svigter, kan LVMH blive udsat for et øget salgspres, der potentielt kan være rettet mod intervallet 455-460 €. På den positive side vil enhver vedvarende lukning over €500 være et teknisk gennembrud og kunne signalere et rally mod €520, et niveau, der sidst blev set i slutningen af april. Men uden nye bullish katalysatorer vil kursudviklingen sandsynligvis forblive begrænset til under 500 euro, mens markederne fordøjer både den makroøkonomiske usikkerhed og den virksomhedsspecifikke udvikling.
LVMH's aktiekursdynamik (maj 2025 - juli 2025). Kilde: TradingView
Den nuværende konsolideringsfase afspejler også investorernes tøven efter en ustabil første halvdel af året, hvor LVMH klarede sig dårligere end de bredere europæiske indeks. Aktiens beta i forhold til CAC 40 er steget en smule, hvilket indikerer en højere følsomhed over for markedssvingninger. Det tyder på, at enhver makro- eller lovgivningsmæssig udløser kan føre til store kursreaktioner. Tradere bør også bemærke, at den implicitte volatilitet i LVMH-optioner er steget i den forgangne uge, hvilket peger på øget usikkerhed omkring aktiens retning på kort sigt.
Markedskontekst og omdømmerisiko
Den vigtigste udvikling, der påvirker LVMH i denne uge, er den retskendelse, som en italiensk dommer afsagde den 14. juli om administration af luksusdatterselskabet Loro Piana. Dommen fra Milano påstår, at der er tale om udnyttelse af arbejdskraft og usikre arbejdsforhold i forbindelse med tredjepartsleverandører, som Loro Piana bruger i Italien. Selv om retten ikke anklagede LVMH for direkte forseelser, nævnte den virksomhedens manglende evne til at føre ordentligt tilsyn med sin outsourcede forsyningskæde, hvilket tidligere var blevet påpeget i tilsynsaftaler.
Dette er den seneste i en række af omdømmeudfordringer for high-end modehuse, der opererer i Italien. I 2023 og 2024 ramte lignende beskyldninger Dior og Armani. Dior, et andet LVMH-brand, var tidligere under retsligt tilsyn indtil februar 2025, hvor retten ophævede kontrollen, efter at der var indført foranstaltninger til at overholde reglerne. Genopståelsen af lignende problemer hos Loro Piana rejser imidlertid spørgsmål om effektiviteten af LVMH's interne revisions- og overvågningsmekanismer.
Tidspunktet for retssagen er særligt følsomt. Investorer er blevet mere og mere bekymrede over ESG-overensstemmelsesrisici, og europæiske tilsynsmyndigheder har signaleret strengere kontrol med luksusfirmaer, der nyder godt af Italiens industridistrikter, hvor underleverancer ofte involverer uformelle arbejdsnetværk. Mens LVMH fortsat er økonomisk stærk - med en nettoindtægt i 2024 på 12,6 mia. euro og en omsætning i første kvartal 2025 på 20,3 mia. euro - kan investorernes holdning ændre sig, hvis den juridiske eksponering øges, eller hvis kreditvurderingsbureauerne indleder ESG-relaterede undersøgelser.
LVMH-scenarier på kort sigt
På kort sigt vil LVMH sandsynligvis fortsat være under pres fra Loro Piana-retssagen, selvom indvirkningen bør være begrænset, medmindre yderligere datterselskaber bliver undersøgt. Basisscenariet ser aktien stabilisere sig mellem 470 og 495 euro i de kommende 2-4 uger, hvor den tekniske støtte holder, medmindre der kommer yderligere negative nyheder. Hvis virksomheden skaber klarhed om korrigerende foranstaltninger eller annoncerer forbedrede compliance-protokoller, kan aktien igen teste 500 euro og muligvis skubbe til 515 euro i midten af august.
Et mere optimistisk scenarie - såsom en tidlig løsning på Loro Piana-undersøgelsen eller en stærk indtjening - kan løfte aktien op mod 530 euro. Det vil kræve en bekræftelse af, at omdømmerisikoen er inddæmmet, og at efterspørgslen fra de vigtigste markeder fortsat er robust. På den negative side kan en manglende håndtering af risici i forbindelse med tilsyn med forsyningskæden eller negative overskrifter, der påvirker andre datterselskaber, sende aktien ned til €455 og markere en fuld teknisk tilbagerulning af den seneste stigning.
LVMH's haltende tekniske præstation afspejler bredere modvind i luksussektoren, herunder aftagende efterspørgsel. I mellemtiden har Hermès overhalet LVMH som Frankrigs mest værdifulde virksomhed, drevet af robust indtjening og modstandsdygtighed på ultra-luksusmarkedet.
