Morgan Stanley advarer om modvind for amerikanske aktier i 2025
Stigende renter og stærk dollar tynger de amerikanske aktier
Mens statsrenterne stiger, og dollaren styrkes, advarer Morgan Stanleys strateger om, at amerikanske aktier kan stå over for betydelige udfordringer i første halvdel af 2025.
Bekymringer om inflation og begrænset markedsbredde øger modvinden og kan potentielt dæmpe investorernes optimisme. Det 10-årige statsafkast er steget til over 4,5 %, mens det 30-årige afkast for nylig nåede sit højeste niveau siden slutningen af 2023, skriver Bloomberg.
Ifølge Michael Wilson, Morgan Stanleys chefaktiestrateg, har dette fået korrelationen mellem S&P 500-indekset og obligationsrenterne til at blive "afgørende negativ." Samtidig er den amerikanske dollar blevet styrket til niveauer, der kan tynge multinationale virksomheder, især dem med betydelig international eksponering. Wilson bemærkede, at denne dynamik kombineret med den allerede snævre markedsdeltagelse kan presse aktierne i de kommende måneder.
Et år med to halvdele
På trods af disse kortsigtede udfordringer forudser Wilson en vending senere på året. Han forventer, at markedsvenlige politikker, herunder potentielle skattelettelser, kan understøtte et opsving i sidste halvdel af 2025.
I november satte Morgan Stanley et 12-måneders mål på 6.500 point for S&P 500, hvilket indikerer en potentiel stigning på 9 % i forhold til den seneste lukning. Vejen til at opnå disse gevinster er dog stadig usikker. Stigningen i de amerikanske aktier mistede momentum i december på grund af bekymringer om den økonomiske vækst og en mere høgeagtig Federal Reserve. Teknologiaktier, som har været de primære drivkræfter bag S&P 500's stigninger siden oktober 2022, var blandt de hårdest ramte.
Divergerende markedsudvikling
Wilson fremhævede også en betydelig kløft mellem S&P 500's præstation og de enkelte komponenters præstation, målt ved det glidende 200-dages gennemsnit. Denne divergens kan løses på to måder: Enten forbedres den bredere markedsdeltagelse, eller også trækker indekset sig tilbage tættere på sit glidende gennemsnit . Faktorer som lavere renter, en svagere dollar og stærkere revisioner af virksomhedernes indtjening kan spille en afgørende rolle i forbedringen af markedsforholdene.
Husk, at aktierne i Cambricon Technologies Corp, en kinesisk AI-chipproducent, er steget med 383 % i 2024 .
