Navigering av stablecoins: Hvilken vinner gullet?

Kryptovalutaer er ikke bare Bitcoin og Ethereum; de omfatter et bredt spekter av eiendeler med ulike egenskaper og funksjoner. En betydelig del av markedet er okkupert av stablecoins, som har gjort bemerkelsesverdige fremskritt de siste 10 årene. Tidligere var disse myntene utelukkende knyttet til fiat-valutaer, men i dag kan de underliggende eiendelene inkludere råvarer, kryptovalutaer eller algoritmer.

Max Keiser, rådgiver for presidenten i El Salvador og grunnlegger av Heisenberg Capital, kom nylig med en spennende prognose om fremtiden til stablecoins. Ifølge ham kan gullstøttede stablecoins overgå sine dollarbundne motstykker på de globale markedene.Keiser argumenterer med at gull nyter historisk tillit fra regjeringer og institusjoner, i motsetning til dollarstøttede stablecoins, som kan møte politisk motstand, spesielt fra land som er fiendtlig innstilt til USA.

Han hevder at gullstøttede stablecoins kan "følge inflasjonen", mens dollarbaserte aktiva uunngåelig mister kjøpekraft over tid. Denne påstanden støttes av det faktum at gull historisk sett har vært et verdibevarende aktivum, mens dollaren står overfor inflasjonsrisiko.

Loading...

Keisers uttalelse har vakt oppsikt i kryptovalutamiljøet, og har blåst liv i debatten om hvilken type stablecoin som har størst potensial.

Stablecoins: Typer og funksjoner

Stablecoins er kryptovalutaer hvis verdi er knyttet til stabile aktiva som fiat-penger, andre kryptovalutaer eller råvarer. De bruker ulike mekanismer for å opprettholde en 1:1-kobling til den underliggende eiendelen. Det finnes flere typer stablecoins, hver med sine egne funksjoner og bruksområder.

Fiat-støttede stablecoins

Den vanligste typen stablecoins er fiat-støttede mynter. De er knyttet til tradisjonelle valutaer som amerikanske dollar, euro eller yen. Den største fordelen med disse stablecoinsene er deres enkelhet og stabilitet. Hver stablecoin er støttet av en tilsvarende mengde fiat-valuta som holdes i reserve av utstederen. De mest kjente eksemplene i denne gruppen er Tether (USDT) og USD Coin (USDC). Det finnes imidlertid også flere nyere prosjekter, som USD1, som nylig ble lansert av selskapet til USAs president Donald Trump.

Fiat-støttede stablecoins er mye brukt på kryptovaluta-børser og til å overføre penger mellom ulike jurisdiksjoner. Til tross for sin popularitet har de svakheter: avhengighet av sentralbanker og risiko for statlig inngripen, samt bekymringer om åpenhet og reserveoppbacking.

Loading...

Kryptostøttede stablecoins

Kryptostøttede stablecoins bruker kryptovalutaer som sikkerhet. Denne tilnærmingen kan virke ukonvensjonell på grunn av kryptovalutaenes høye volatilitet. Imidlertid har disse stablecoinsene vanligvis overskytende sikkerhet, noe som hjelper dem med å håndtere markedssvingninger effektivt.

Et eksempel på en kryptostøttet stablecoin er DAI fra MakerDAO, som bruker Ethereum som sikkerhet. For å opprette DAI sender brukerne Ethereum til en smartkontrakt, som deretter utsteder tokens. Denne prosessen involverer CDP-er (Collateralized Debt Positions), som sikrer at tokens er støttet av den nødvendige sikkerheten og forhindrer at de opprettes uten tilstrekkelig kryptostøtte.

For å opprette DAI til en verdi av 100 dollar må brukerne stille Ethereum til en verdi av 150 dollar som sikkerhet. Dette forholdet på 1,5:1 beskytter systemet mot plutselige markedssvingninger, og sikrer at sikkerheten alltid er høyere enn mengden tokens som utstedes. Når DAI er opprettet, kan de brukes til ulike formål, for eksempel overføring, lagring eller investering. For å returnere sikkerheten må brukerne returnere tilsvarende mengde DAI. Hvis sikkerhetsverdien faller under en viss terskel, skjer det en likvidasjon, og sikkerheten brukes til å dekke tapene.

Hvis prisen på DAI faller under 1 dollar, oppfordres innehaverne til å bytte DAI mot sikkerhet for å redusere tilbudet av mynten og bringe prisen tilbake til 1 dollar. Hvis prisen på DAI derimot overstiger 1 dollar, stimulerer systemet til å skape nye tokens for å øke tilbudet og stabilisere prisen.

Råvarestøttede stablecoins

Råvarestøttede stablecoins er knyttet til virkelige eiendeler som olje, gull eller andre edle metaller. I motsetning til fiat- eller kryptostøttede stablecoins, gir råvarestøttede mynter innehavere mulighet til å ta del i prisbevegelsene til fysiske eiendeler i digital form. Ved å eie en råvarestøttet stablecoin eier investorene i realiteten en andel av en fysisk eiendel.

Utstederen av slike tokens mottar råvaren som sikkerhet (f.eks. olje, gull osv.) og lagrer den hos verifiserte depotmottakere eller banker. Til gjengjeld utstedes det tokens, som kan innløses mot den virkelige varen i fremtiden. Denne mekanismen er imidlertid kompleks og ikke direkte anvendelig i de fleste tilfeller. Når eiendeler forlater systemet, ødelegges de tilsvarende tokens.

For brukere som ønsker å investere i råvareaktiva uten å måtte eie dem fysisk, er stablecoins et praktisk og likvid alternativ. I stedet for å kjøpe fysisk gull eller andre råvarer kan man kjøpe PAX Gold (PAXG), Tether GOLD eller DGLD. Denne tilnærmingen gir også incentiver til langsiktige eiere, og gir muligheten til å dra nytte av veksten i råvareaktivaenes verdi uten å lagre dem fysisk.

Som Gabor Gurbacs, grunnlegger av PointsVille og tidligere leder i VanEck, bemerker, er gullstøttede stablecoins i ferd med å bli et viktig verktøy for store investorer som ønsker å sikre seg mot risiko.

Loading...

Algoritmiske stablecoins

Algoritmiske stablecoins er ikke knyttet til spesifikke aktiva, men verdien reguleres av algoritmer ved hjelp av smartkontrakter. De forsøker å opprettholde prisstabilitet ved å justere tilbud og etterspørsel. Hvis prisen på en stablecoin for eksempel beveger seg utenfor et bestemt område, kan algoritmen opprette eller ødelegge mynter for å korrigere prisen.

Et eksempel på en algoritmisk stablecoin var TerraUSD (UST): Hver gang UST ble kjøpt eller solgt, ble prosessen med å prege eller brenne søstermynten, LUNA, utløst for å opprettholde prisstabilitet. Denne modellen fungerte en stund, men til slutt klarte ikke UST å opprettholde sin peg.Selv om algoritmiske stablecoins gir en høyere grad av desentralisering, er de fortsatt svært risikable, ettersom de er helt avhengige av algoritmenes funksjon og er sårbare for risikoer fra mislykkede innstillinger eller funksjonsfeil.

Konklusjon

Max Keiser mener at gullstøttede stablecoins har en lys fremtid, og at de tilbyr et mer stabilt alternativ til de som er knyttet til dollaren.

Fiat-støttede stablecoins er imidlertid fortsatt de mest populære i kryptovalutamarkedet i dag på grunn av deres stabilitet og høye likviditet. Investorer bruker dem som et pålitelig byttemiddel i det globale finanssystemet. På den annen side kan slike stablecoins være utsatt for endringer i myndighetenes politikk og økonomiske kriser, noe som gjør dem sårbare på lang sikt.

Gull- eller oljebaserte stablecoins blir stadig mer attraktive for dem som søker langsiktig stabilitet og beskyttelse mot inflasjon. De er mer beskyttet mot markedssvingninger og økonomisk ustabilitet. Bruken av dem krever imidlertid en mer kompleks infrastruktur og er mindre likvide i den daglige driften.

Til syvende og sist avhenger valget av investorens mål. Hvis prioriteten er kortsiktig likviditet og stabilitet for handel, er fiat-støttede stablecoins det beste valget. For langsiktig beskyttelse mot inflasjon og økonomisk risiko kan imidlertid råvarestøttede stablecoins være et mer pålitelig alternativ.

For de som tror på drømmen om desentralisering, er algoritmiske mynter, som styres av lokalsamfunnene, den optimale typen stablecoin. Det er imidlertid sannsynligvis uklokt å lagre betydelige summer i slike tokens, med tanke på deres antatte sårbarhet.