Euroen trekker seg tilbake etter ECB-bemerkninger, mens yen og australske yen faller på grunn av handelsfrykt
Euro, yen og australsk valuta under press på grunn av politisk forsiktighet og handelsspenninger
Euroen falt under 1,085 dollar på fredag, og gikk dermed tilbake fra femmånedersrekorden på 1,09547 dollar tidligere i uken. Nedgangen kom etter uttalelser fra Christine Lagarde, president i Den europeiske sentralbanken (ESB), som advarte om nedsiderisiko for veksten i euroområdet dersom EU gjengjelder de nye amerikanske tollsatsene.
Lagarde anslo at en amerikansk toll på 25 % på europeisk import vil kunne redusere BNP i eurosonen med 0,3 prosentpoeng det første året, og med 0,5 prosentpoeng hvis det iverksettes mottiltak. Hun signaliserte imidlertid at inflasjonseffekten ville være begrenset, og antydet at ESB ikke ville stramme inn pengepolitikken som svar.
Denne nøytrale holdningen ble gjentatt av ECBs de Galhau, som uttalte at euroområdet hadde mer rom for å kutte rentene sammenlignet med USA, der inflasjonen fortsatt er mer vedvarende. Siden den gang har markedsaktørene moderert forventningene til lettelser fra ESB, og de priser nå inn kun to rentekutt i 2025. I mellomtiden flagget Société Générales analytikere euroens manglende evne til å bryte over motstandsnivået på 1,0950 som et potensielt signal om en tilbakegang, med kortsiktig støtte ved 200-dagers glidende gjennomsnitt nær 1,0725.
Kursbevegelser i EUR/USD, USD/JPY og AUD/USD. Kilde: TradingView: TradingView.
Yen svekkes til tross for høy inflasjon
Den japanske yenen svekket seg til rundt 149 per dollar, noe som reverserte en todagers oppgang. Utviklingen kom til tross for at kjerneinflasjonen for februar slo prognosene, og avtok bare beskjedent til 3 % fra 3,2 % i januar.
Selv om inflasjonen fortsatt ligger over Bank of Japans (BoJ) mål, valgte sentralbanken å holde styringsrenten stabil på 0,5 % og opprettholdt en forsiktig tone, med henvisning til behovet for å vurdere den globale handelsrisikoen, særlig de potensielle konsekvensene av høyere tollsatser i USA. En sterkere amerikansk dollar tynget også yenen, ettersom investorene søkte mot sikkerhet på grunn av globale økonomiske bekymringer.
Australske dollar faller som følge av handelsspenninger
Den australske dollaren falt under 0,63 dollar, noe som markerte den fjerde økten på rad med tap. Valutaen har kommet under press fra økende globale handelsspenninger i forkant av fristen 2. april for amerikanske gjengjeldelsestariffer. Usikkerheten rundt Beijings kommende stimuleringsplan dempet stemningen ytterligere, gitt Australias tette økonomiske bånd til Kina. På hjemmebane er den australske sentralbanken (RBA) fortsatt forsiktig. Assisterende sentralbanksjef Sarah Hunter gjentok at rentekuttet i februar var et veloverveid grep for å lette på de restriktive forholdene, men signaliserte ikke at det haster med ytterligere kutt. Markedene er fortsatt delt i synet på tidspunktet for RBAs neste tiltak, og forventningene varierer fra mai til august.
I vår tidligere dekning fremhevet vi at EUR/USD hadde gjenvunnet det glidende 200-dagersgjennomsnittet, men møtte et fast tak ved 1,0950. Denne motstanden er fortsatt gyldig etter hvert som den siste tidens momentum avtar. På samme måte har yenens sårbarhet overfor dollarstyrken vedvart, til tross for kortsiktige inflasjonssignaler. Australias korrelasjon med kinesisk makropolitikk fortsetter å diktere kursen på mellomlang sikt, særlig på grunn av usikkerheten knyttet til tolltariffer.
