USD/JPY-kursen når 16 ukers toppnotering etter økende inflasjonspress i Japan
Bank of Japan vurderer muligheter for renteheving på grunn av yenens fall og økende importkostnader
USD/JPY har passert 156,00, etter at et utbrudd fra nesten tre ukers konsolidering driver paret til et 16-ukers høydepunkt. Denne milepælen gjenspeiler yenens pågående nedgang, som nå er inne i sin fjerde dag på rad med svakhet mot dollaren.
Markedsdeltakerne kan se implikasjonene av et økende inflasjonspress på yenen og i Japans økonomi, noe som kan føre til en strategisk respons fra Bank of Japan. Japans produsentprisindeks (PPI) steg til 3,4 % på årsbasis i oktober, noe som var enda høyere enn den nedjusterte prognosen på 2,9 % fra 3,1 % i september. Denne økningen i engrosinflasjonen, som er den raskeste siden august 2023, kommer som følge av at en svekket yen øker importkostnadene for bedrifter i alle sektorer. Som et resultat av dette har viktige varer som ris, ikke-jernholdige metaller, mat og olje blitt dyrere. Så for bedriftene er dette en utfordrende situasjon. De må absorbere høyere råvarekostnader, og dollarens oppgang på 4,3 % mot yen mellom oktober og november er bare bensin på bålet.
Blandede økonomiske utsikter for BoJs rentebane
Bank of Japan står nå overfor et innstrammingsproblem. Selv om de siste justeringene førte til at renten ble hevet fra negativ til 0,25 % i juli, har sentralbanksjef Kazuo Ueda antydet at renten kan bli hevet ytterligere hvis inflasjonspresset i større grad rettes mot etterspørselsdrevne faktorer og lønnsøkninger enn bare eksterne kostnader. Disse utsiktene betyr at en potensiell renteheving innen desember er tilbake på bordet, særlig hvis lønnsøkningene tar seg opp og dermed styrker sentralbankens inflasjonsmål.
De fleste økonomer tror ikke på en ny renteøkning fra BoJ i år, mens noen fortsatt forventer en renteøkning innen mars. Yenens vedvarende svakhet og den robuste USD/JPY-utviklingen vil holde Japans inflasjonsrisiko under oppsikt, noe som vil legge press på Bank of Japan til å balansere sine tiltak nøye.
Japans siste M2-pengemengdetall for oktober viste seg å være svakere enn forventet, noe som bidro til yenens svake utvikling . Valutaparet holder seg fortsatt innenfor et treukersintervall, mellom 151,70 og 155,00
