Japanske obligasjonsrenter topper på 0,685% mens yen når 15-års laveste nivå mot dollar
Svak yen øker inflasjonsbekymringene og signaliserer at Bank of Japan kan endre sin politikk
Japans obligasjonsmarked skaper nye forventninger om en renteøkning fra Bank of Japan (BoJ), samtidig som obligasjonsrentene stiger til flerårshøyder og yenen fortsetter å tape terreng mot dollaren.
Onsdag nådde renten på Japans femårige statsobligasjoner 0,685 %, det høyeste nivået på 15 år, før den falt noe til 0,68 %. Denne renteøkningen har gjenspeilet økningen i amerikanske statsrenter og har blitt forsterket av en svekkelse av yen, som nylig falt til 154,94 mot dollaren - det laveste nivået siden juli.
Yenens kraftige fall har økt bekymringen for importkostnadene, som allerede skaper et inflasjonspress på japanske husholdninger. Når yenen svekkes, øker kostnadene for importerte varer, noe som øker de innenlandske prisene ytterligere og holder inflasjonen på et ubehagelig høyt nivå. Som svar på dette spekuleres det nå i økende grad i markedet om at den japanske sentralbanken kan komme til å vurdere en renteøkning for å stabilisere yenen og motvirke de økende levekostnadene.
Finansministeren etterlyser en "nøytral" rente for å stabilisere yenen
Seniorstrateg Katsutoshi Inadome i Sumitomo Mitsui Trust Asset Management bemerket at den svake yenen har økt troen på at BoJ vil endre sin politikk. BoJs nåværende kortsiktige styringsrente ligger på bare 0,25 %, langt under et nivå som kan stabilisere yenen.
Takeshi Shina, Japans skyggefinansminister, mener imidlertid at denne renten er for lav til å kontrollere inflasjonen som følge av yenens depresiering. Han foreslår en gradvis økning opp til 1 % for å bringe Japan nærmere det han kaller en "nøytral" rente, som han mener vil bremse yenens fall uten å overbelaste Japans økonomi.
Han påpeker også at yenens fall har blitt drevet frem av et økende rentegap mellom Japan og USA, der høyere renter gjenspeiler forventninger om flere amerikanske renteøkninger. Den japanske sentralbankens tidligere satsing på ultralave renter, hovedsakelig for å øke innenlandske utlån, risikerer nå å slå tilbake når den svakere yenen driver opp importprisene og undergraver reallønningene. Etter hvert som obligasjonsrentene stiger i Japans rentemarked, må Japans ledere vurdere kostnadene ved å ikke handle.
Japans siste M2-pengemengdetall for oktober viste seg å være svakere enn forventet, noe som bidro til yenens svake utvikling . Valutaparet holder seg fortsatt innenfor et treukersintervall, mellom 151,70 og 155,00
