Skjør vekst i eurosonen og vedvarende inflasjon svekker EUR/USD-utsiktene
Euroen faller til det laveste nivået i 2024 mot dollaren på grunn av ECBs rentekutt og dystre økonomiske utsikter
EUR/USD har hatt en utfordrende november, med den hittil kraftigste månedlige nedgangen i 2024. Bærer trakk paret mot 1,0500-nivået, en kritisk psykologisk terskel. Nå ser det imidlertid ut til at det bullish momentumet er i ferd med å bygge seg opp, ettersom dette nivået tilbyr midlertidig støtte.
Likevel tyder det bredere bildet på problemer for euroen. Visepresident Luis de Guindos erkjente nylig at det har vært fremgang i inflasjonen, men fremhevet det svake forbruket som en vedvarende bremsekloss for økonomien i eurosonen. Han uttrykte bekymring for en skjør vekst, og kalte forbruksmønsteret "en nøkkelfaktor" for å forstå avmatningen.
Denne skjørheten gjenspeiles i ECBs serie på tre rentekutt siden juni, som har som mål å bekjempe den avkjølende veksten og temme inflasjonen. Mens konsumprisene har avtatt, er inflasjonen i tjenesteytende næringer, som drives av sterk lønnsvekst, fortsatt et vanskelig punkt. Lønningene har også økt kraftig som følge av inflasjonen, og beslutningstakerne regner med at dette etter hvert vil styrke forbruket. Det er imidlertid fortsatt tvil om produktivitets- og lønnsutviklingen, noe som skygger for de økonomiske utsiktene i eurosonen.
Divergerende politikk mellom ECB og Fed
På amerikansk side legger Federal Reserves holdning ytterligere press på euroen. Powell uttalte nylig at det ikke haster med ytterligere kutt. I tillegg steg 10-årsrenten kraftig med 82 basispunkter mellom september og november. Et tegn på fortsatt tillit til den amerikanske økonomien og høyere lånekostnader, noe som styrker dollaren.
Samtidig sliter euroen med å finne fotfeste, ettersom rentekuttene i eurosonen forsterker forskjellene i pengepolitikken. Denne økende divergensen i pengepolitikken mellom ECB og Fed veier tungt på EUR/USD. Hvis det bearish momentumet holder seg, risikerer paret å nå sitt laveste nivå på to år under 1,0500. Foreløpig henger euro-oksen i en tynn tråd, men uten sterkere fundamentale faktorer er utsiktene fortsatt dystre.
Euroen falt fem dager på rad til sitt laveste nivå i 2024. EUR/USD hentet seg imidlertid inn igjen da tysk WPI og fransk KPI slo prognosene.
