Terminprisene på naturgass sliter med mildt vær og økende tilbud, noe som bidrar til en bearish trend

Terminkontraktene for naturgass var fortsatt under press mandag, og ble handlet nær 3,15 USD/MMBtu etter en fem dager lang nedtur etterfulgt av en beskjeden oppgang. Svakheten skyldes i stor grad et uvanlig sammenfall av mildt vårvær, vedvarende høy produksjon og svak etterspørsel i de viktigste forbruksknutepunktene.
Til tross for beskjedne forsøk på å hente seg inn, er det bredere tekniske og fundamentale oppsettet fortsatt rettet mot nedsiden.
Den siste tidens værmønster i USA har gitt nesten perfekte temperaturer - for varmt til å stimulere etterspørselen etter oppvarming, men likevel ikke varmt nok til å utløse betydelig bruk av klimaanlegg. Denne stilstanden i skuldersesongen har skapt et vakuum i etterspørselen på et tidspunkt da USAs tørrgassproduksjon fortsatt er nær rekordhøye nivåer, med et gjennomsnitt på 104,4 Bcf/d, en økning på 3,8 % fra året før. Som et resultat av dette opplever markedet en akselererende lageroppbygging, og den siste EIA-rapporten viser en injeksjon på 88 milliarder kubikkfot - langt over konsensus på 75 milliarder kubikkfot og femårsgjennomsnittet på 58 milliarder kubikkfot.
Prisdynamikk for naturgass (mars 2025 - april 2025) Kilde: TradingView.
Teknisk motstand stopper forsøk på oppgang
Fra et teknisk ståsted er naturgass fortsatt fanget i en veldefinert fallende kanal. Råvaren tester motstand på 3,165 dollar, rett under 50-dagers EMA på 3,178 dollar.
Et avgjørende brudd over denne sonen kan føre til et mål på $ 3.253 eller til og med $ 3.342. Hvis motstanden ikke brytes, kan det imidlertid utløse fornyet salgspress og trekke prisene tilbake mot $ 3.047 eller til og med $ 2.880. Ukentlige diagrammer tyder også på at minste motstands vei fortsatt er lavere, spesielt med priser som er klare til å falle under det viktige 52-ukers glidende gjennomsnittet på 2,918 dollar.
Utsikter: Mer nedside med mindre tilbudet strammes inn eller sommervarmen kommer
Selv om LNG-eksporten og etterspørselen etter elektrisitet gir beskjeden støtte, er de ikke tilstrekkelige til å veie opp for det store overtilbudet. LNG-strømmene falt med 3 % fra uke til uke til 15,3 milliarder kubikkfot per dag, mens den innenlandske gassetterspørselen gikk ned med 7 % fra året før. Med mindre det kommer meningsfulle produksjonskutt eller værforholdene driver opp forbruket i kraftsektoren, forventes naturgass å forbli på defensiven inn i mai.
I tidligere utsikter bemerket vi at et utbrudd over motstandsklyngen på 3,165-3,253 dollar var avgjørende for å endre stemningen. Uten et slikt trekk vil oppgangene sannsynligvis forsvinne og fortsette nedover.