S&P 500-kursen stiger etter hvert som håpet om rentekutt oppveier bekymringene for tollsatser
S&P 500 stiger mens Honeywell stiger og usikkerheten rundt tollsatser tynger selskapenes prognoser
Amerikanske aksjer fikk fart på tirsdag, støttet av økende forventninger om rentekutt fra Federal Reserve etter svakere økonomiske data. S&P 500 og Nasdaq Composite klatret begge 0,7 %, mens Dow Jones Industrial Average steg med 300 poeng. Investorene reagerte på tegn på et avkjølende arbeidsmarked, der antallet ledige stillinger i USA falt til 7,19 millioner i mars, noe som var lavere enn prognosene på 7,5 millioner. I mellomtiden viste CBs forbrukertillitsundersøkelse en økning i pessimismen, noe som forsterker argumentene for pengepolitiske lettelser.
Markedene har nå priset inn rundt 100 basispunkter med kutt fra Federal Reserve i 2025, det dobbelte av de 50 basispunktene som ble signalisert av beslutningstakerne i forrige måned. Selv om lavere lånekostnader anses som en positiv katalysator, fortsetter de økende handelsspenningene å svekke de bredere utsiktene. Det amerikanske handelsunderskuddet økte til et rekordhøyt nivå som følge av tolltariffene som tynger eksporten, noe som bidrar til ytterligere usikkerhet.
Prisdynamikk for S&P 500 (januar 2025 - april 2025) Kilde: TradingView.
Bedriftenes inntjening viser både robusthet og risiko
Inntjeningssesongen ga et blandet bilde. Honeywell ledet an i oppgangen i industrien og steg med nesten 5 % etter å ha oppjustert resultatprognosene for hele året til 10,20-10,50 dollar per aksje. Royal Caribbean steg også med 5,4 % etter et sterkt kvartalsresultat som følge av rekordbookinger i WAVE-sesongen. Hims & Hers Health steg med over 39 % etter å ha sikret seg en distribusjonsavtale med Novo Nordisk for vektreduksjonsmedisinen Wegovy.
På nedsiden falt General Motors med 2 % til tross for at de slo inntjeningsestimatene, da de satte tilbakekjøp på pause og trakk tilbake sine helårsutsikter med henvisning til tollrisiko. Pfizer steg noe etter å ha overgått resultatprognosene, men advarte om usikkerhet knyttet til globale handelsspenninger. Spotify og Regeneron leverte skuffende resultater og falt med henholdsvis 5 % og 7,5 %, mens Waste Management gikk ned 2 % etter å ha bommet på inntektsforventningene.
Fokus rettes mot Big Tech og utviklingen i tollsatsene
Microsoft, Meta Platforms, Apple og Amazon skal rapportere denne uken, og markedets neste store katalysator vil komme fra teknologisektorens inntjening. Gitt den store vekten av teknologiaksjer i de store indeksene, kan resultatene deres få stor innflytelse på markedets retning. I mellomtiden er tradere fortsatt forsiktige, ettersom den politiske utviklingen rundt tollsatser og handelspolitikk har potensial til å utløse kraftige stemningsskift.
Som vi tidligere har omtalt i vår siste tekniske analyse av S&P 500, nærmet indeksen seg store motstandsnivåer i nærheten av 5 565-5 570, og volatiliteten var forventet å øke i forbindelse med nyheter om inntjening og handelspolitikk. Markedets motstandsdyktighet så langt er i tråd med den tidligere forventede konsolideringsfasen, men tradere bør være på vakt for raske svingninger etter hvert som nye data dukker opp.
