Den amerikanske dollarindeksen svekker seg for tredje dag på rad, til tross for oppløftende ISM-data
Den amerikanske dollarindeksen sliter med å finne retning midt i avviket mellom obligasjonsrentene.
Den amerikanske dollarindeksen (DXY) er fanget mellom motstridende krefter denne uken, med fallende kortsiktige renter, stigende langsiktige renter og bedre økonomiske data enn forventet.
Resultatet er et marked som mangler overbevisning, noe som gjenspeiles i tre påfølgende bearish økter som ennå ikke har klart å bryte ut av et begrenset handelsområde mellom 99 og 100.
Det mest bemerkelsesverdige hinderet for dollarens momentum stammer fra obligasjonsmarkedet. Den 2-årige amerikanske statsobligasjonsrenten, et nøkkelbarometer for Feds politiske forventninger, falt med 0,70 % til 3,81 %, og brøt dermed en tre dager lang stigning. Denne nedgangen tyder på økende nøling med hensyn til innstramminger fra Federal Reserve på kort sikt. Derimot er 10-årsrenten fortsatt høy, og holder seg stabilt på rundt 4,36 %. Denne divergensen i rentekurven kompliserer dollarens utvikling.
DXY-prisdynamikk (april - mai 2025). Kilde: TradingView: TradingView
Denne usikkerheten gjenspeiles i DXYs prisadferd. Tirsdag åpnet indeksen på 99,43, testet kort motstand på 99,7 under den asiatiske økten, men har siden falt ned mot 99,10. Teknisk sett er RSI-målingene på tvers av flere tidsrammer i negativt territorium, noe som tyder på at det bearish momentumet er tydelig, og dermed vil en tredje strake bearish daglig avslutning forsterke denne tekniske skjevheten.
Den amerikanske dollarindeksen reagerer dempet når obligasjonsrentene divergerer på grunn av politisk usikkerhet
I tillegg til ubesluttsomheten er det fallende volumet. Siden starten av denne uken har handelsaktiviteten gradvis svekket seg, noe som indikerer at traderne nøler med å forplikte seg før det dukker opp en tydeligere makrodriver. Den rolige kursutviklingen gjenspeiler et marked som venter på en katalysator som kan bryte dødvannet.
De bearish utsiktene er imidlertid ikke uten muligheter. De siste ISM-tallene for tjeneste-PMI for april overrasket positivt og steg til 51,6 sammenlignet med 50,8 i mars. Disse sterkere økonomiske dataene kan danne grunnlaget for en oppgang i dollaren, spesielt hvis kommende inflasjonsmålinger eller sysselsettingstall opprettholder tilsvarende styrke.
For øyeblikket handles DXY i en kompresjonssone, mellom 99 støtte og 99,7 motstand. Et brudd under 99 vil sannsynligvis akselerere den kortsiktige svakheten, mens en oppgang tilbake over 99,7 mot 100 må støttes av fornyet tillit til Feds politikk eller en gjenoppblomstring i kapitalstrømmene.
DXY steg tilbake fra 99 til 99,4 etter forrige ukes mislykkede forsøk på å bryte over 100-nivået. RSI viste tegn på avtagende momentum mens tradere ventet på viktige PMI-data.
