Oljeprisen holder seg oppe etter at våpenhvilen mellom USA og Kina løfter stemningen, men OPEC-produksjonen tynger utsiktene
WTI-oljen handles nær motstanden etter at våpenhvilen mellom USA og Kina løfter stemningen, men forsyningsrisikoen vedvarer
WTI-oljeterminen steg til 62,5 dollar fatet på tirsdag, noe som forlenget oppgangen for fjerde gang på rad og nådde det høyeste nivået på to uker. Det siste oppsvinget kom etter en 90-dagers tollvåpenhvile mellom USA og Kina, noe som dempet frykten for en forestående handelskrig mellom de to største oljeforbrukerne.
Traderne er imidlertid fortsatt forsiktige, og balanserer håpet om bedring i etterspørselen mot økende tilbud fra OPEC+-produsenter og teknisk motstand nær viktige glidende gjennomsnitt.
Prisdynamikk for USOIL (oktober 2024 - mai 2025) Kilde: TradingView.
Blandede drivere utfordrer bullish fortsettelse
Mandagens hopp i råoljeprisen på 1,5 prosent var drevet av et bredt risikosentiment etter tollsuspensjonen. Analytikere hos ING beskrev bevegelsen som en "større nedtrapping enn forventet", noe som utløste oppgang i olje, aksjer og den amerikanske dollaren. Men selv om handelsspenningene avtar, tyder uttalelser fra Fed-tjenestemenn på at det haster mindre med rentekutt, noe som sår tvil om en vedvarende økning i etterspørselen.
Teknisk motstand er en annen motvind. Futures på lett råolje tester 50-dagers glidende gjennomsnitt nær 63,80 dollar. Et brudd fra dette nivået kan føre til en oppgang til toppnivået på 64,87 dollar den 23. april og potensielt 200-dagers glidende gjennomsnitt på 67,61 dollar. Foreløpig er prisstøtten forankret mellom $ 60.09 og $ 59.68.
OPECs produksjonsøkning demper optimismen
Til tross for et handelsdrevet bullish momentum er de fundamentale forholdene i oljemarkedet fortsatt komplekse. OPEC-produksjonen forventes å øke med 411 000 fat per dag i mai, drevet av Saudi-Arabias press på underpresterende medlemmer og stabil eksport til Kina. I mellomtiden viser Irak og CPC Blend fra Svartehavet små reduksjoner, og Mexicos Pemex kan komme til å omdirigere oversjøiske forsendelser til innenlandske anlegg.
På tilbudssiden er markedene for raffinert drivstoff fortsatt solide. Stabile raffineringsmarginer og strammere kapasitet i USA og Europa bidrar til å oppveie svakheten i råoljenoteringen. Driftsstanser som Equinors Johan Castberg-anlegg gir også midlertidig støtte.
Som vi tidligere har diskutert, har oppgangen i WTI-oljen vært drevet av midlertidig optimisme i etterspørselssentimentet, men den strukturelle motvinden fra tilbudsoverskudd og produksjonstilpasninger fortsetter å begrense en fortsatt sterk oppgang. Med mindre prisene bryter og stenger over 64,87 dollar, vil oljen sannsynligvis fortsette å svinge i påvente av klarere signaler fra både handelspolitikk og lagertrender.
