Kinesiske obligasjoner forventes å gi en potensiell avkastning på 9 % i 2024, det høyeste nivået på ti år
Kinesisk flagg
Kinesiske statsobligasjoner ligger an til å få den beste avkastningen på ti år, og analytikere spår ytterligere gevinster frem mot 2025.
Landets 10-årige obligasjonsrenter har falt betydelig i 2024, med et fall på 84 basispunkter siden januar til 1,71 %, noe som markerer et år med robust avkastning. Ifølge Bloomberg forventes den totale avkastningen for kinesiske obligasjoner i 2024 å nå 9 %, den høyeste siden 2014. Denne trenden har overgått de store globale obligasjonsmarkedene, ettersom langvarig økonomisk svakhet og avtagende forbruk i Kina har økt forventningene om ytterligere pengepolitiske lettelser, melder Bloomberg.
Prognoser for fortsatt obligasjonsvekst midt i økonomiske utfordringer
Lokale strateger, blant annet fra Tianfeng Securities og Zheshang Securities, spår at de kinesiske 10-årige obligasjonsrentene kan falle så lavt som 1,5 % til 1,6 % innen utgangen av 2025. Usikkerheten rundt globale handelsspenninger og styrken til den amerikanske dollaren kan imidlertid påvirke disse spådommene.
Til tross for disse potensielle risikoene er renteinvestorene fortsatt optimistiske når det gjelder Kinas obligasjonsmarked, som fortsetter å absorbere betydelige gjeldsutstedelser. I 2025 planlegger Kina å utstede rekordhøye 3 billioner yuan i spesielle statsobligasjoner, opp fra 1 billion yuan i år. Landets finansdepartement har også bekreftet sin forpliktelse til å utvide budsjettunderskuddet og øke de offentlige utgiftene.
Bekymringer knyttet til gjeldsutstedelser og investorenes sentiment
Selv om det er bekymring for effekten av økende gjeldsutstedelser, er investorer som Zhu Zhengxing fra Fullgoal Fund Management Co. fortsatt positive til utsiktene for kinesiske obligasjoner i 2025. Han bemerket at etterspørselen etter obligasjoner fortsatt er sterk, til tross for økningen i tilbudet, og understreket at rentekutt kan støtte markedet ytterligere.
Zhang Liling fra Bosera Fund delte denne oppfatningen, og antydet at det økte gjeldstilbudet ville påvirke rentekurvens form snarere enn den generelle retningen på rentene. Han fremhevet at kinesiske obligasjoner fortsatt er en verdifull investering i en trygg havn, særlig i et deflasjonsmiljø.
I tillegg har det tyske aksjemarkedet trosset den økonomiske dysterheten, og Dax-indeksen i Frankfurt har steget med 18,7 % i år.
