Randamentul obligațiunilor japoneze atinge un maxim de 0,685%, iar yenul atinge minimul ultimilor 15 ani față de dolar
Slăbiciunea yenului stârnește îngrijorări cu privire la inflație și semnalează o posibilă schimbare de politică din partea Băncii Japoniei
Piața obligațiunilor din Japonia stârnește noi așteptări privind o majorare a ratei dobânzii din partea Băncii Japoniei (BoJ), în timp ce randamentele obligațiunilor cresc la maxime multianuale, iar yenul continuă să piardă teren în fața dolarului.
Miercuri, randamentul obligațiunilor guvernamentale japoneze pe cinci ani a ajuns la 0,685%, cel mai ridicat nivel din ultimii 15 ani, înainte de a scădea ușor la 0,68%. Această creștere a randamentului a reflectat creșterile randamentelor Trezoreriei SUA și a fost intensificată de slăbirea yenului, care a scăzut recent la 154,94 față de dolar - cel mai scăzut nivel din iulie.
Scăderea bruscă a yenului a stârnit îngrijorări cu privire la costurile importurilor, care exercită deja presiuni inflaționiste asupra gospodăriilor japoneze. Pe măsură ce yenul slăbește, crește costul bunurilor importate, crescând și mai mult prețurile interne și menținând inflația la un nivel inconfortabil de ridicat. Ca răspuns, pe piață se speculează tot mai mult că Banca Japoniei ar putea lua în considerare o creștere a ratei pentru a stabiliza yenul și a compensa creșterea costurilor de trai.
Ministrul de finanțe solicită o rată "neutră" pentru stabilizarea yenului
Strategul principal Katsutoshi Inadome de la Sumitomo Mitsui Trust Asset Management a observat că slăbiciunea yenului a sporit pariurile pe o schimbare de politică din partea BoJ. Actuala rată de politică pe termen scurt a BoJ se situează la doar 0,25%, cu mult sub nivelurile care ar putea stabiliza yenul.
Cu toate acestea, Takeshi Shina, ministrul de finanțe din umbră al Japoniei, susține că această rată este prea mică pentru a controla inflația determinată de deprecierea yenului. El sugerează o creștere treptată până la 1% pentru a aduce Japonia mai aproape de ceea ce el numește o rată "neutră", care, în opinia sa, ar frâna declinul yenului fără a suprasolicita economia Japoniei.
El subliniază, de asemenea, faptul că scăderea yenului a fost alimentată de un decalaj în creștere al ratei dintre Japonia și SUA, în care randamentele mai ridicate reflectă așteptările privind mai multe creșteri ale ratei în SUA. Angajamentul din trecut al Băncii Japoniei față de ratele extrem de scăzute, în mare parte pentru a stimula creditarea internă, riscă acum să se întoarcă împotriva sa, deoarece yenul mai slab determină creșterea prețurilor de import și erodează salariile reale. Pe măsură ce randamentele obligațiunilor cresc pe piața japoneză a instrumentelor cu venit fix, liderii niponi sunt nevoiți să ia în considerare costurile inacțiunii.
Ultimele date privind stocul monetar M2 al Japoniei pentru luna octombrie s-au dovedit a fi mai slabe decât se anticipase, ceea ce a contribuit la performanța moderată a yenului. Perechea valutară rămâne într-un interval de trei săptămâni, cuprins între 151,70 și 155,00
