Lira sterlină scade sub 1,29 dolari ca inflația din Marea Britanie încetinește și declarația de primăvară semnalează o creștere mai slabă
GBP se tranzacționează aproape de 1,2910 $ după un IPC slab și o prognoză fiscală sumbră
Lira sterlină a coborât miercuri la un minim de aproape două săptămâni, sub 1,29 $, investitorii asimilând date privind inflația mai slabe decât se așteptau și o declarație de primăvară descurajantă a ministrului britanic de finanțe Reeves. Lira sterlină a scăzut pentru scurt timp la 1,2880 $, înainte de a-și reveni spre 1,2910 $ în sesiunea asiatică de joi, susținută ușor de scăderea randamentelor Trezoreriei SUA.
Inflația anuală din Marea Britanie a scăzut la 2,8% în februarie, sub așteptările prognozei de 2,9% și în scădere față de 3,0% în ianuarie. Inflația de bază a încetinit, de asemenea, crescând cu 3,5% față de așteptările de 3,6%. În timp ce inflația serviciilor a rămas încăpățânată la 5%, tendința dezinflaționistă mai largă a întărit pariurile pieței conform cărora Banca Angliei ar putea lua în considerare relaxarea ratelor în următoarele luni. Rezultatele mai slabe ale IPC se aliniază cu propriile previziuni ale BoE și urmează comentariile recente ale factorilor de decizie.
Dinamica prețurilor GBP/USD (Feb 2025 - Mar 2025) Sursa: TradingView.
Declarația de primăvară reduce perspectivele de creștere și crește previziunile privind împrumuturile
În declarația sa de primăvară, ministrul Reeves a redus prognoza de creștere a PIB pentru 2025 de la 2% la 1%, crescând în același timp perspectivele de inflație la o medie de 3,2%, față de 2,6% în octombrie. Guvernul se așteaptă acum ca împrumuturile nete ale sectorului public să scadă de la 137,3 miliarde lire sterline (4,8% din PIB) în 2024-25 la 74,0 miliarde lire sterline (2,1% din PIB) până în 2029-30. Cu toate acestea, se preconizează că împrumuturile din 2025-26 vor fi cu 12,1 miliarde de lire sterline mai mari decât estimările anterioare, în ciuda reformelor planificate în domeniul asistenței sociale și a reducerilor departamentale.
De cealaltă parte a Atlanticului, dolarul american s-a înmuiat pe fondul scăderii randamentelor, randamentele Trezoreriei pe 2 ani și 10 ani coborând la 4,0% și, respectiv, 4,34%. Dar tensiunile geopolitice și comerciale continuă să întunece perspectivele. Tariful de 25% pe care președintele Trump l-a semnat recent pentru importurile de automobile, care va intra în vigoare la 2 aprilie, a reaprins îngrijorările cu privire la perturbarea comerțului mondial. Președintele Fed St. Louis, Alberto G. Musalem, a avertizat că politicile protecționiste ar putea destabiliza așteptările inflaționiste.
Perspectivele depind de indicațiile băncilor centrale și de fluxul de date
În perspectivă, traiectoria lirei sterline va depinde de datele economice viitoare și de semnalele suplimentare din partea BoE. Cifrele de joi privind PIB-ul SUA și cererile de ajutor de șomaj ar putea influența dinamica GBP/USD pe termen scurt. Cu toate acestea, divergențele tot mai mari dintre traiectoriile politice din SUA și Marea Britanie pot menține volatilitatea ridicată.
În analizele anterioare, am evidențiat faptul că perechea GBP/USD se confruntă cu o rezistență puternică în apropierea nivelului de 1,30, dinamica ascendentă fiind vulnerabilă la surprizele macroeconomice. Având în vedere că inflația din Regatul Unit scade acum mai rapid decât se aștepta și că previziunile fiscale se înrăutățesc, creșterea lirei sterline ar putea fi limitată în lipsa unui semnal clar din partea BoE sau a unei schimbări mai ample în favoarea riscului.
