ماذا تعني النسبة السالبة P/E ؟

ملاحظة تحريرية: في حين أننا نلتزمبالنزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا. فيما يلي شرحلكيفية كسب المال. لا تشكل أي من البيانات والمعلومات الواردة في صفحة الويب هذه نصيحة استثمارية وفقًالإخلاء المسؤولية.

الاستثمار في الشركات ذات النسبة السالبة P/E يمكن أن يكون محفوفًا بالمخاطر ومربحًا في نفس الوقت. ويعني هذا المؤشر أن الشركة تتكبد خسارة، وهو ما يمكن أن يكون ناتجًا عن عوامل مختلفة، مثل إعادة الهيكلة أو التغييرات المحاسبية أو الصعوبات المالية المؤقتة. يجب على المستثمرين تحليل أسباب النسبة السلبية P/E بعناية، ومقارنة الشركات داخل صناعة ما، وتقييم آفاق النمو لاتخاذ قرارات استثمارية مستنيرة.

غالبًا ما تكون النسبة السالبة P/E مصدر قلق للمستثمرين لأنها تشير إلى أن الشركة تخسر أموالاً. ومع ذلك، من المهم فهم الأسباب الكامنة وراء هذه النسبة من أجل اتخاذ قرارات استثمارية أفضل. في هذه المقالة، سنلقي نظرة على ما تعنيه النسبة السالبة P/E ، وكيفية تفسيرها، وما هي الفرص التي قد توفرها للمستثمرين.

ماذا تعني النسبة السالبة P/E؟

النسبة P/E (نسبة السعر إلى الأرباح) هي إحدى النسب المالية الرئيسية المستخدمة لتقييم قيمة أسهم الشركة. وهي توضح نسبة السعر السوقي للسهم إلى ربحية السهم الواحد (EPS). وهي مهمة للمستثمرين والمحللين لأنها تسمح لهم بتقييم مدى غلاء أو رخص السهم مقارنة بأرباحه. قد تشير النسبة المرتفعة P/E إلى أنه من المتوقع أن تنمو أرباح الشركة في المستقبل، بينما قد تشير النسبة المنخفضة P/E إلى أن الشركة مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية أو أن هناك مشاكل في العمل.

فيما يلي معادلة حساب نسبة P/E:

EPS = صافي الأرباح / عدد الأرباح القائمة

حيث,

P/E النسبة = سعر السوق للسهم الواحد / ربحية السهم الواحد (EPS)

على سبيل المثال، إذا كان سعر سهم الشركة 100 دولار أمريكي وسعر السهم EPS هو 5 دولارات، فإن النسبة P/E ستكون 20. حتى النسبة الموجبة P/E يمكن أن يكون لها عدة تفسيرات، على سبيل المثال:

يمكن اعتبار P/E الضعيف (1 إلى 7) أمرًا طبيعيًا - فهذا يعني أن السهم يباع بسعر رخيص وهذا أمر مواتٍ للمستثمرين.
يمكن تفسير نسبة مكرر ربحية ضعيفة على أنها سلبية لأن بعض المستثمرين لديهم تساؤل - لماذا يباع هذا السهم بسعر رخيص جدًا؟
يمكن أن تكون نسبة مكرر الربح القوية، مثل 20، مؤشرًا جيدًا إذا كان المستثمرون واثقين من آفاق النمو القوية للسهم.
قد يُعتبر ارتفاع نسبة مكرر الربحية مؤشرًا سيئًا، حيث قد يعتبر المستثمرون أن السهم مبالغ في تقييمه وغير مربح لهم.

ومن الأمثلة على النسبة الإيجابية P/E شركة ذات نمو مطرد في الأرباح، مثل Apple. لنفترض أن سعر السهم Apple هو 150 دولارًا وسعر السهم EPS هو 10 دولارات. ومن ثم فإن نسبة P/E ستكون 15. قد يشير هذا إلى أن المستثمرين على استعداد لدفع 15 دولارًا مقابل كل دولار من الأرباح، متوقعين أن تستمر الشركة في النمو وزيادة ربحيتها في المستقبل.

تحدث النسبة السالبة P/E عندما تتكبد الشركة خسائر، مما يعني أن أرباحها لكل سهم (EPS) تكون سلبية. دعونا نلقي نظرة على الأسباب الرئيسية لذلك:

انخفاض إيرادات الشركة. عندما تنخفض إيرادات الشركة بشكل ملحوظ، تزداد فرص تسجيلها للخسارة، مما يؤدي إلى نسبة سالبة P/E.
ارتفاع التكاليف الثابتة. إذا ظلت التكاليف الثابتة للشركة مرتفعة على الرغم من انخفاض الطلب / الإيرادات، يمكن أن تلتهم ربحية الشركة وتؤدي إلى نسبة P/E سلبية.
الأسباب الاقتصادية وتأثيرها. يمكن أن يؤثر الانكماش الاقتصادي والتغيرات في تفضيلات المستهلكين والعوامل الخارجية الأخرى على ربحية الشركة.
مشاكل في نموذج أعمال الشركة أو إدارتها. يمكن أن تؤدي الإدارة غير الفعالة أو استراتيجيات العمل غير الناجحة إلى خسائر.
خسائر مؤقتة بسبب الاستثمارات في التطوير. في بعض الأحيان تتكبد الشركات خسائر مؤقتة من خلال الاستثمار بكثافة في تطوير منتجات أو أسواق جديدة.

ومن الأمثلة على ذلك شركة ناشئة تستثمر بكثافة في التطوير ولا تحقق أرباحًا في السنوات الأولى من عملها. يمكن لشركات مثل Tesla في مراحلها الأولى أن تُظهر نسباً سلبية P/E على الرغم من توقعات المستثمرين العالية.

تفسير النسبة السالبة P/E

قد تكون النسبة السلبية P/E إشارة إلى ارتفاع المخاطر المرتبطة بالاستثمار في هذه الشركة. يجب على المستثمرين تحليل أسباب الخسائر وآفاق الشركة بعناية. قد تكون هذه حالة مؤقتة مرتبطة بالاستثمارات في التطوير، أو قد تكون إشارة إلى وجود مشاكل خطيرة في الشركة.

ما هي المخاطر والفرص السلبية P/E للمستثمرين:

المخاطر. قد تشير النسبة السالبة P/E إلى عدم استقرار الشركة واحتمالية كبيرة لتكبد المزيد من الخسائر. يجب أن يكون المستثمرون مستعدين للخسائر المحتملة.
الفرص. في بعض الحالات، قد تكون النسبة السلبية P/E إشارة لشراء الأسهم بسعر منخفض إذا كانت هناك ثقة في النمو المستقبلي للشركة. وغالبًا ما يؤدي التحول من نسبة سلبية P/E إلى نسبة إيجابية إلى زيادة اهتمام المستثمرين والشراء.

أمثلة على الشركات ذات النسبة السالبة P/E

Amazon في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين مثال رائع على شركة ذات نسبة P/E سلبية. فقد كانت الشركة تستثمر بكثافة في التطوير، مما أدى إلى خسائر وأدى إلى نسبة P/E سلبية. ومع ذلك، فقد آتت هذه الاستثمارات ثمارها، وأصبحت Amazon واحدة من أكثر الشركات قيمة في العالم.

تضمنت أسباب النسبة السلبية P/E في حالة Amazon استثمارات كبيرة في البنية التحتية والتطورات التكنولوجية. كانت نتائج هذه الخطوات إيجابية: تمكنت الشركة من إنشاء نموذج أعمال قابل للتطوير وزيادة أرباحها بشكل كبير في المستقبل.

التحليل والتوقعات

يمكن للمستثمرين استخدام النسبة السالبة P/E كمؤشر لتحليل أكثر تعمقاً للشركة. من المهم النظر ليس فقط في الخسائر الحالية، ولكن أيضًا في الخطط الاستراتيجية للشركة وإمكانات نموها ومزاياها التنافسية.

توصيات للمستثمرين بشأن تحليل الشركات ذات النسبة السلبية P/E

تحليل البيانات المالية للشركة وخططها الاستراتيجية.
الانتباه إلى القطاع الذي تعمل فيه الشركة وآفاقه المستقبلية.
تقييم كفاءة الإدارة وقدرتها على تنفيذ الخطط الاستراتيجية.
قارن الوضع الحالي مع الأمثلة التاريخية للشركات الناجحة التي كانت نسبة P/E سلبية في المراحل الأولى من تطورها.

ويترتب على ذلك أن النسبة السلبية P/E ليست دائمًا إشارة لتجنب الاستثمار. ففي بعض الحالات، يمكن أن تكون فرصة للمستثمرين على المدى الطويل الراغبين في المخاطرة والإيمان بمستقبل الشركة.

للاستثمار في الشركات التي تهتم بها، بما في ذلك تلك التي تعد بأرباح جيدة ولكن بنسبة سلبية P/E ، تحتاج إلى اختيار وسيط موثوق به. تتمثل المعايير الرئيسية عند اختيار وسيط في العمولات المنخفضة، وسهولة استخدام المنصة، وجودة الأدوات التحليلية، فضلاً عن سمعة الشركة وموثوقيتها. لقد اخترنا العديد من هؤلاء الوسطاء الذين يلبون متطلبات المستثمرين الأكثر تطلبًا. هذه الشركات موجودة في السوق منذ فترة طويلة وتلبي جميع متطلبات السلطات التنظيمية لسلامة أموال العملاء.

أفضل الوسطاء للاستثمار
	الحد الأدنى للإيداع،, $	افتح حساب
Plus500	100	فتح حساب
Pepperstone		فتح حساب رأس مالك في خطر.
IG Markets	1	دراسة الملف الخاص
Alpari	20	فتح حساب رأس مالك في خطر.
XM Group	5	فتح حساب رأس مالك في خطر.

يشير السالب P/E الخاص بالشركة في بعض الأحيان إلى إمكانات نمو كبيرة على المدى الطويل

يتطلب الاستثمار في الشركات ذات النسبة السالبة P/E تحليلاً دقيقًا ونهجًا متوازنًا. أعتقد أنه من المهم أولاً وقبل كل شيء فهم الأسباب التي تجعل الشركة تظهر خسائر. في بعض الأحيان، قد يكون ذلك بسبب صعوبات مؤقتة، مثل تكاليف توسيع نطاق الأعمال أو دخول أسواق جديدة. في مثل هذه الحالات، قد يكون لدى الشركة إمكانات جيدة للنمو في المستقبل. أوصي دائمًا بأن يدرس المستثمرون البيانات المالية للشركة لفهم هيكل تكاليفها ومعرفة التدابير التي يتم اتخاذها لتحسين وضعها المالي.

بالإضافة إلى ذلك، يجب الانتباه إلى جودة الإدارة واستراتيجيتها. فالشركات ذات الإدارة الكفؤة عادةً ما تكون قادرة على الخروج من حالات الأزمات واستعادة ربحيتها. وقد أظهرت العديد من الشركاتالنموذجية أن الإدارة الكفؤة قادرة على تحويل الخسائر المؤقتة إلى أرباح طويلة الأجل. يمكن أن يعطي تقييم الخطط الاستراتيجية للشركة، مثل الابتكار وتحسين الكفاءة التشغيلية والتوسع في السوق، فكرة عن الآفاق المستقبلية.

وأخيرًا، أحد الجوانب الرئيسية هو تنويع المحفظة الاستثمارية. يرتبط الاستثمار في الشركات ذات النسبة السالبة P/E دائمًا بالمخاطر العالية، لذلك من الحكمة توزيع استثماراتك بين القطاعات وأنواع الأصول المختلفة. سيساعد ذلك على تقليل الخسائر المحتملة وتوفير دخل أكثر استقرارًا.

الخلاصة

قد تكون النسبة السالبة P/E مؤشرًا على الصعوبات المؤقتة التي تواجهها الشركة، ولكنها قد تكون أيضًا مؤشرًا على إمكانية النمو في المستقبل. على أي حال، يمكن اعتبار النسبة السلبية P/E علامة حمراء تلقائية تتطلب اهتمامًا خاصًا بمحفظتك الاستثمارية. يجب على المستثمرين تحليل أسباب الخسائر بعناية وتقييم الخطط الاستراتيجية للشركة لاستعادة الربحية. من المهم النظر في كل من المخاطر المحتملة والآفاق طويلة الأجل، بناءً على تحليل الجودة والفهم العميق للأعمال. سيساعد تنويع المحافظ الاستثمارية والمراقبة المستمرة للوضع المالي للشركات على تقليل المخاطر وزيادة فرص نجاح الاستثمارات. من خلال اتباع نهج شامل، يمكن للمستثمرين اتخاذ قرارات أكثر استنارة وربحية على المدى الطويل.

الأسئلة الشائعة

كيف يمكن للعوامل الخارجية السلبية أن تؤثر على نسبة P/E للشركة؟

يمكن للعوامل الخارجية مثل الأزمات الاقتصادية أو التغييرات التشريعية أو الأحداث الجيوسياسية أن تقلل بشكل كبير من أرباح الشركة، مما يؤدي إلى نسبة P/E سلبية. على سبيل المثال، يمكن أن يؤدي إدخال لوائح تنظيمية جديدة إلى زيادة نفقات التشغيل، بينما يمكن أن يؤدي الانكماش الاقتصادي إلى تقليل الطلب على منتجات الشركة أو خدماتها.

ما هي الطرق التي يستخدمها المستثمرون لتحليل الشركات ذات النسبة السالبة P/E؟

يمكن للمستثمرين استخدام التحليل الأساسي، بما في ذلك تحليل مخصوم رأس المال المخصوم، وتحليل الحصة السوقية، وتحليل الميزة التنافسية، وتقييم الإدارة. ومن المهم أيضًا النظر في عبء ديون الشركة وقدرتها على جذب التمويل.

ما الدور الذي يلعبه التنويع في الاستثمار في الشركات ذات النسبة السالبة P/E؟

يساعد التنويع في تقليل المخاطر المرتبطة بالاستثمار في الشركات ذات النسبة السالبة P/E. يمكن أن يؤدي تضمين أسهم من قطاعات مختلفة ومستويات مختلفة من المخاطر في المحفظة إلى تعويض الخسائر المحتملة وتحسين العائد الإجمالي للمحفظة.

ما هي المقاييس البديلة التي يمكن أن تكون مفيدة لتحليل الشركات الخاسرة؟

عند تحليل الشركات الخاسرة، من المفيد النظر إلى مقاييس مثل EBITDA ، والتدفق النقدي الحر (FCF)، والنسبة الحالية، والعائد على حقوق الملكية (ROE). يمكن أن توفر هذه المقاييس صورة أكثر اكتمالاً للصحة المالية للشركة وإمكانية عودتها إلى الربحية.

الفريق الذي عمل على المقال

مكسيم نيتشيبورينكو مساهم في Traders Union منذ عام 2023. بدأ حياته المهنية في مجال الإعلام في عام 2006. ولديه خبرة في مجال التمويل والاستثمار، ويغطي مجال اهتمامه جميع جوانب الاقتصاد الجغرافي. يقدم مكسيم أحدث المعلومات عن التداول والعملات المشفرة والأدوات المالية الأخرى. ويقوم بتحديث معلوماته بانتظام لمواكبة أحدث الابتكارات والاتجاهات في السوق.

تعرّف على سياساتنا التحريرية

التحليل الأساسي

التحليل الأساسي هو طريقة أو أداة يستخدمها المستثمرون تسعى إلى تحديد القيمة الجوهرية للأوراق المالية من خلال فحص العوامل الاقتصادية والمالية. وهو يأخذ في الاعتبار عوامل الاقتصاد الكلي مثل حالة الاقتصاد وظروف الصناعة.

التنويع

التنويع هو استراتيجية استثمارية تنطوي على توزيع الاستثمارات على مختلف فئات الأصول والصناعات والمناطق الجغرافية لتقليل المخاطر الإجمالية.

مستثمر

المستثمر هو الفرد الذي يستثمر أمواله في أحد الأصول مع توقع ارتفاع قيمتها في المستقبل. ويمكن أن يكون الأصل أي شيء، بما في ذلك السندات، والسندات، وصناديق الاستثمار المشتركة، والأسهم، والذهب، والفضة، والصناديق المتداولة في البورصة، والعقارات.

التداول الخوارزمي

التداول الخوارزمي هو أسلوب متقدم يعتمد على الترميز المتقدم والصيغ القائمة على نموذج رياضي. ومع ذلك، فمقارنةً بأساليب التداول التقليدية، تختلف العملية بكونها آلية.

التداول

يتضمن التداول عملية شراء وبيع الأصول المالية مثل الأسهم أو العملات أو السلع بقصد الاستفادة من تقلبات أسعار السوق. ويستخدم المتداولون استراتيجيات وتقنيات تحليل وممارسات إدارة المخاطر المختلفة لاتخاذ قرارات مستنيرة وتحسين فرص نجاحهم في الأسواق المالية.