الشركات الناشئة تستغرق وقتًا أطول لتأمين التمويل وفق Raiseward Ventures

Traders Union
جميع الأخبار
الأعمال والثروة
وجدت Raiseward Ventures أن الشركات الناشئة

جميع الأخبار

أهم الأخبار

الأسهم

العملات الرقمية

الاقتصاد

العملات

السلع

الأعمال والثروة

أصوات السوق

Mikhail Vnuchkov

04.11.2026

الشركات الناشئة تستغرق وقتًا أطول لتأمين التمويل وفق Raiseward Ventures — أصبح جمع التمويل أكثر صعوبة على الشركات الناشئة.

بحسب أبحاث Raiseward Ventures، استغرق تأمين استثمار Series A وقتًا أطول للشركات الناشئة. فقد ارتفع متوسط الفاصل الزمني بعد جولة التمويل الأولي بنسبة 5.9%، وكانت الزيادة الأكبر لدى الشركات الأبطأ في جمع التمويل. وبالنسبة إلى هذه الشركات، امتدت الفترة التي تسبق استثمارها الكبير التالي بنحو تسعة أشهر، ما يثير تساؤلات حول حجم رأس المال اللازم لمواصلة النمو.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

لدراسة هذه التطورات، حللت Raiseward Ventures سجلات التمويل لـ188 شركة أغلقت جولات Series A خلال عامي 2024 و2025. واستند التحليل إلى قاعدة بيانات Global Startup Funding Rounds 2019–2026 المتاحة للجمهور، وقارن بين 89 شركة من عام 2024 و99 شركة من عام 2025. وتنطبق الاستنتاجات على هذه العينة، ولا يُقصد بها تمثيل سوق الشركات الناشئة الأوسع.

اتساع الفجوة في الوقت اللازم للحصول على تمويل Series A

في مجموعة 2024، استغرقت الشركات الناشئة عادةً 22.3 شهرًا بين استثمارها الأولي وجولة Series A. وبلغت المدة 23.7 شهرًا لدى الشركات التي أغلقت جولات Series A في 2025. واتسع الفرق أكثر عند الطرف الأعلى من التوزيع. ففي الشريحة المئوية الخامسة والسبعين، زادت فترة الانتظار 8.6 أشهر، من 30.2 إلى 38.8 شهرًا. كما ازداد التباين في النصف الأوسط من العينة؛ إذ انتقلت حدوده من 13.6 و30.2 شهرًا في 2024 إلى 12.8 و38.8 شهرًا في العام التالي.

يكشف هذا التباين عن تجربتين مختلفتين تمامًا. فبينما وصلت بعض الشركات إلى Series A في أقل من 12 شهرًا، أمضت شركات أخرى أكثر من 36 شهرًا بين جولتي تمويل. واضطرت الشركات التي واجهت جداول زمنية أطول إلى مواصلة تمويل التطوير الجاري والنفقات اليومية لفترة أطول بكثير.

الجغرافيا والقطاع يؤثران في سرعة جمع التمويل

أظهر البحث أن مسار التغيير يختلف باختلاف موقع الشركات الناشئة. فقد أغلقت الشركات التي تتخذ من الولايات المتحدة مقرًا لها مرحلة الانتقال بوسيط يقل 1.35 شهرًا عن نظيراتها في المجموعة السابقة. أما الشركات التي يقع مقرها في مناطق أخرى، فقد امتدت المدة لديها 2.02 شهرًا.

وأظهرت المقارنات بين القطاعات نتائج متباينة بالمثل. فقد برز قطاع التكنولوجيا المالية بتقدم أسرع، إذ انخفض الوسيط من 23.9 إلى 20.4 شهرًا، رغم زيادة تمثيل شركات التكنولوجيا المالية في عينة 2025. وعلى النقيض، ارتفع الرقم لدى شركات التكنولوجيا المتقدمة من 24.1 إلى 26.2 شهرًا.

وظهر فرق لافت آخر بين فئات تكنولوجيا الشركات. فقد قلصت فئة تطبيقات الشركات وسيط فترة جمع التمويل بمقدار 5.8 أشهر، بينما امتدت المدة لدى فئة البنية التحتية للشركات بنحو أربعة أشهر. وتوضح النتائج المتباينة سبب عدم كفاية الأرقام الإجمالية وحدها لوصف ظروف جمع التمويل في مختلف شرائح الشركات الناشئة.

التكلفة المالية لإطالة فترة الانتظار

تؤثر دورة التمويل الممتدة في إدارة السيولة، خصوصًا لدى الشركات التي لم تحقق الربحية بعد. لنفترض أن النفقات الشهرية الصافية لشركة ناشئة تتجاوز إيراداتها بمقدار $100,000. إن تغطية 1.3 شهر إضافي من دون استثمار جديد ستضيف نحو $130,000 إلى احتياجاتها التمويلية. وإذا بلغ العجز الشهري $200,000، فستعني الفترة الإضافية نفسها مبلغًا قدره $260,000. وتفترض هذه الأمثلة التي قدمتها Raiseward Ventures ثبات معدل استهلاك السيولة؛ أما التكاليف الفعلية فتعتمد على تطور الإنفاق والإيرادات.

ولا تُعد إطالة الفترة التي تسبق Series A تطورًا سلبيًا دائمًا. فقد يؤجل المؤسسون جولة التمويل لتحسين تقنيتهم، أو ترسيخ زخم تجاري أقوى، أو التفاوض من موقع أفضل.

تداعيات على استراتيجيات تمويل الشركات الناشئة

تؤكد النتائج لفرق قيادة الشركات الناشئة أهمية إعداد خطط مالية تراعي مواعيد محتملة متعددة لجمع التمويل. ويجب أن تكون الاحتياطيات النقدية كافية لتغطية الأنشطة الأساسية حتى عندما تستغرق المفاوضات أو قرارات الاستثمار وقتًا أطول من المتوقع.

كما يستفيد المستثمرون من النظر إلى ما هو أبعد من عدد الأشهر الفاصلة بين الجولات. إذ يمكن للأداء التجاري والانضباط في الإنفاق واستدامة نموذج إيرادات الشركة أن تساعد في التمييز بين فترات التطوير المثمرة ومؤشرات الضغوط المالية الناشئة. وقد يتطلب التخطيط للمحافظ الاستثمارية افتراضات أكثر مرونة بشأن موعد الحاجة إلى تمويل إضافي.

إجمالًا، يشير تحليل Raiseward Ventures إلى زيادة التباين في مسار الوصول إلى Series A. وتزداد أهمية القدرة على إدارة الموارد المتاحة مع مواصلة إثبات التقدم التجاري، عندما يكون توقيت ضخ رأس المال الجديد غير مؤكد.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟