البنك المركزي الأوروبي يشير إلى سياسة تستند إلى البيانات مع استمرار مخاطر التضخم عند مستويات مرتفعة

Traders Union
جميع الأخبار
البنوك المركزية
البنك المركزي الأوروبي ومخاطر التضخم

جميع الأخبار

أهم الأخبار

الأسهم

العملات الرقمية

الاقتصاد

العملات

السلع

الأعمال والثروة

أصوات السوق

Artem Shendetskii

قبل 5 ساعات

البنك المركزي الأوروبي يشير إلى سياسة تستند إلى البيانات مع استمرار مخاطر التضخم عند مستويات مرتفعة — مخاطر التضخم تواجه البنك المركزي الأوروبي

مع استمرار ضغوط الأسعار المدفوعة بالطاقة في تشكيل التوقعات الاقتصادية لمنطقة اليورو، تقول رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد إن التضخم سيظل على الأرجح مرتفعًا خلال الأرباع المقبلة. وتشير أيضًا إلى ارتفاع أسعار الفائدة طويلة الأجل، والضغوط المالية في الدول الأعضاء المثقلة بالديون، وتزايد المخاطر السيبرانية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي بوصفها تحديات رئيسية أمام صانعي السياسات.

أهم الأخبار

تجاوز التضخم العام في أكتوبر، البالغ 4%، توقعات البنك المركزي الأوروبي السابقة، لكنه جاء متوافقًا مع توقعات السوق، مدفوعًا أساسًا بارتفاع تضخم الطاقة إلى 20.8%.
ظل التضخم الأساسي مستقرًا عند 2.5%، بينما ارتفع تضخم الخدمات إلى 3.3%، وينتظر البنك المركزي الأوروبي بيانات تفصيلية لتقييم الضغوط الخاصة بكل قطاع.
تؤكد كريستين لاغارد اعتماد البنك المركزي الأوروبي على البيانات في ظل استمرار مخاطر التضخم، وتسلط الضوء على العقود الآجلة للطاقة وارتفاع أسعار الفائدة طويلة الأجل بوصفهما عاملين رئيسيين في قرارات السياسة النقدية لشهر ديسمبر.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

توقعات التضخم وتوجه السياسة النقدية

وفقًا لما أورده البنك المركزي الأوروبي، تقول لاغارد إن التضخم العام في أكتوبر بلغ 4%، وهو أعلى مما توقعه البنك المركزي قبل بضعة أشهر، لكنه يتماشى مع توقعات السوق. وتقول إن الزيادة مدفوعة إلى حد كبير بالطاقة، إذ ارتفع تضخم أسعار الطاقة إلى 20.8% من 18.9% في سبتمبر بسبب النزاع في الشرق الأوسط وانخفاض الطاقة العالمية المتاحة للتكرير، فيما ارتفع تضخم أسعار الغذاء أيضًا.

وتقول لاغارد إن المؤشرات الأساسية لا تزال مستقرة، إذ بقي التضخم الأساسي، باستثناء الطاقة والغذاء والكحول والتبغ، عند 2.5%، بينما ارتفع تضخم الخدمات قليلًا إلى 3.3%. وتوضح أن البنك المركزي الأوروبي لا يزال بحاجة إلى البيانات التفصيلية لتقييم ما إذا كانت ضغوط أسعار الخدمات تتركز في قطاعات كثيفة الاستهلاك للطاقة، مثل النقل، أم أنها تعكس آثارًا غير مباشرة أوسع نطاقًا.

وتقول إن البنك المركزي الأوروبي لا يرصد حاليًا آثارًا من الدرجة الثانية تتجاوز ما أُدرج بالفعل في توقعاته، مشيرةً إلى اتفاقات الأجور متعددة السنوات وتوقعات الشركات بشأن الأجور. وبينما امتنعت عن استباق التوقعات المقبلة، تقول لاغارد إن ارتفاع العقود الآجلة للطاقة وأسعار الفائدة طويلة الأجل منذ توقعات سبتمبر من العوامل التي ستؤثر في كل من التضخم والنمو، مضيفةً أن تغيير توجه السياسة النقدية الذي تتوقعه في ديسمبر سيتطلب تغييرات كبيرة.

وفي معرض حديثها عن طفرة التضخم التي أعقبت صدمة الطاقة في 2021-22، تقول لاغارد إن البنوك المركزية، ومنها البنك المركزي الأوروبي، أخطأت في تقييم صدمة العرض الأولية على أنها مؤقتة. وتقول إن صدمة الطلب الناجمة عن إعادة فتح الاقتصادات زادت المشهد تعقيدًا وأجبرت صانعي السياسات على إعادة النظر في هذا الافتراض، مما عزز نهج البنك المركزي الأوروبي الحالي القائم على تقييم البيانات في كل اجتماع على حدة، وسط ما تصفه بتصاعد حالة عدم اليقين والتفتت العالمي.

تحذير دراغي بشأن المفاضلة بين السيطرة على التضخم والنمو طويل الأجل سلط الضوء على أن إبقاء أسعار الفائدة أعلى من معدل النمو لفترة طويلة قد يؤدي إلى تفاقم ديناميكيات الدين وزيادة الضغوط نحو «الهيمنة المالية». وأشارت مقالتنا السابقة إلى أن على البنوك المركزية إعطاء الأولوية لإعادة التضخم إلى مستهدفه مع تجنب الإضرار غير الضروري بالاستثمار والإنتاجية، وشددت على أن التواصل الواضح يمكن أن يضيّق نطاق المسارات المتوقعة لأسعار الفائدة عندما تواجه الأسواق صدمات جديدة في جانب العرض.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟