بدأ WTI الأسبوع على ارتفاع: ففي يوم الاثنين 17 أغسطس، ارتفعت العقود الآجلة لشهر أكتوبر بنحو 0.7% وتداولت بالقرب من 83 دولارًا للبرميل، بينما لا يزال الارتفاع الإضافي محدودًا في الوقت الحالي بسبب عدم حدوث فقدان كبير في الإمدادات الفعلية. ولا يقيّم السوق الكميات التي فُقدت بالفعل بقدر ما يقيّم احتمال حدوث تصعيد جديد وفرض قيود أكبر على حركة المرور عبر مضيق هرمز.
تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.
وفقًا لـ Kpler، عبرت خمسة سفن تجارية فقط المضيق خلال عطلة نهاية الأسبوع الماضية، مقارنةً بـ 31 سفينة قبل أسبوع، بينما توقفت حركة العبور تقريبًا يوم الأحد. وقبل بدء الصراع الحالي، كان نحو خُمس إمدادات النفط والغاز الطبيعي المسال العالمية يمر عبر هذا الطريق.
ارتفاع المخزونات الأمريكية يضيف ضغطًا على WTI
من الجانب الأمريكي، تمثّل العامل الهبوطي الرئيسي في ارتفاع غير متوقع للمخزونات. ففي الأسبوع المنتهي في 7 أغسطس، زادت مخزونات النفط الخام التجارية الأمريكية بمقدار 17.4 مليون برميل لتصل إلى 424.4 مليون برميل، بينما كانت السوق تتوقع انخفاضًا بنحو 0.6 مليون برميل. ويُعزى هذا الارتفاع أساسًا إلى زيادة الواردات بمقدار 1.14 مليون برميل يوميًا وانخفاض الصادرات بنحو 627,000 برميل يوميًا.
ارتفعت المخزونات في Cushing بمقدار 1.6 مليون برميل إضافية، بينما استقر الإنتاج الأمريكي بالقرب من 13.8 مليون برميل يوميًا. وفي الوقت نفسه، ظل معدل تشغيل المصافي مرتفعًا عند نحو 96.2%، بينما انخفضت مخزونات البنزين بمقدار 1.0 مليون برميل، وظلت مخزونات نواتج التقطير شبه unchanged. وبالتالي، يضغط الارتفاع الأسبوعي القياسي في مخزونات النفط الخام على WTI، رغم أن مخزونات البنزين ونواتج التقطير لا تزال أقل بنحو 6% و12% من متوسطاتها لخمس سنوات، على التوالي، ما يبقي سوق المنتجات المكررة شحيحًا.
توقعات OPEC وIEA تشير إلى تزايد عدم اليقين
أصبحت التوقعات متوسطة الأجل متباينة بشكل متزايد. ففي تقريرها الصادر في أغسطس، خفضت OPEC تقديرها لنمو الطلب العالمي على النفط في 2026 إلى نحو 0.6 مليون برميل يوميًا، رغم أنها لا تزال تتوقع تسارع النمو إلى نحو 2.2 مليون برميل يوميًا في 2027. كما تشير المنظمة إلى زيادة إنتاج الدول غير الأعضاء في OPEC+ بنحو 0.6 مليون برميل يوميًا هذا العام، ويرجع ذلك أساسًا إلى الولايات المتحدة والبرازيل وكندا والأرجنتين.
وتتسم IEA بقدر أكبر من الحذر، إذ تتوقع الآن انخفاض الطلب العالمي بمقدار 1.6 مليون برميل يوميًا في 2026 بسبب ارتفاع أسعار الوقود وتداعيات إغلاق مضيق هرمز. وفي الوقت نفسه، تقدر الوكالة أن الإمدادات العالمية تعافت إلى 101.5 مليون برميل يوميًا في يوليو، لكنها ظلت أقل بمقدار 6.3 مليون برميل يوميًا من مستواها قبل عام، نظرًا إلى استمرار عدم توفر حصة كبيرة من إنتاج الشرق الأوسط. ويُظهر هذا التباين بين توقعات OPEC وIEA مدى اعتماد المسار السعري المستقبلي ليس على الطلب فحسب، بل أيضًا على مدة القيود الجيوسياسية.
توترات الشرق الأوسط تبقي التقلبات مرتفعة
لذلك يظل الشرق الأوسط المصدر الرئيسي لتقلبات WTI. وقد وصلت المفاوضات بشأن استعادة حركة الشحن الكاملة عبر مضيق هرمز فعليًا إلى طريق مسدود، رغم استمرار إيران في إجراء مشاورات مع عُمان، بينما تحافظ الهجمات الجديدة على السفن على خطر حدوث مزيد من الانخفاض في صادرات الخليج العربي. وفي الوقت الحالي، يمنع استمرار العبور الليلي المحدود على الأقل علاوة النفط من القفز مجددًا بشكل حاد، لكن التوقف الكامل لحركة المرور عبر هرمز أو امتداد الاضطرابات إلى باب المندب قد يعيد المشترين سريعًا إلى السوق.
لكن في الوقت الحالي، تبدو إنجازات المشترين متواضعة نسبيًا، وهي محدودة بالقمم المحلية عند 83.30 دولارًا للبرميل. وعلى خلفية عمليات البيع من هذا المستوى، من الممكن إعادة اختبار الدعم بالقرب من 82.20-81.80، لكن طالما بقي السعر فوق هذه المستويات، ستظل النظرة المستقبلية لـ WTI إيجابية بشكل معتدل. وسيؤدي فقدان المستوى الأخير إلى انخفاض نحو 81.30-80.90. أما اختراق المقاومة المذكورة أعلاه فسيدفع السعر نحو 83.70-84.10.
في ظل غياب التقدم في المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران، وكما أشرت في يظل WTI متقلبًا مع موازنة مخاطر الشرق الأوسط لبيانات المخزونات الأمريكية الهبوطية ، ينبغي توقع بقاء التقلبات في سوق النفط مرتفعة، مع احتمال أن تفسح الانخفاضات المجال لنمو سريع، والعكس صحيح.
-
أذربيجان
-
أرمينيا
-
أستراليا
-
أفغانستان
-
ألبانيا
-
ألمانيا
-
أنغولا
-
أوروغواي
-
أوزبكستان
-
أوغندا
-
أوكرانيا
-
أيرلندا
-
إثيوبيا
-
إسبانيا
-
إستونيا
-
إسرائيل
-
إسواتيني
-
إندونيسيا
-
إيران، الجمهورية الإسلامية
-
إيطاليا
-
الأرجنتين
-
الأردن
-
الإكوادور
-
الإمارات العربية المتحدة
-
البحرين
-
البرازيل
-
البرتغال
-
التشيك
-
الجبل الأسود
-
الجزائر
-
الجمهورية الدومينيكية
-
الدنمارك
-
السلفادور
-
السويد
-
الصومال
-
الصين
-
العراق
-
الفلبين
-
الكاميرون
-
الكونغو
-
الكونغو
-
الكويت
-
المغرب
-
المكسيك
-
المملكة العربية السعودية
-
المملكة المتحدة
-
النرويج
-
النمسا
-
الهند
-
الولايات المتحدة
-
اليابان
-
اليمن
-
اليونان
-
بابوا غينيا الجديدة
-
باراغواي
-
باكستان
-
بروناي دار السلام
-
بلجيكا
-
بلغاريا
-
بنغلاديش
-
بنما
-
بوتسوانا
-
بورتوريكو
-
بولندا
-
بوليفيا
-
بيرو
-
بيلاروسيا
-
تايلاند
-
تايوان، المقاطعة الصينية
-
تركيا
-
ترينيداد وتوباغو
-
تنزانيا
-
تونس
-
جامايكا
-
جزر البهاما
-
جنوب أفريقيا
-
جورجيا
-
رواندا
-
رومانيا
-
زامبيا
-
زمبابوي
-
سريلانكا
-
سلوفاكيا
-
سلوفينيا
-
سنغافورة
-
سوريا
-
سويسرا
-
شيلي
-
صربيا
-
طاجيكستان
-
عُمان
-
غانا
-
فرنسا
-
فلسطين
-
فنزويلا
-
فنلندا
-
فيتنام
-
قبرص
-
قطر
-
قيرغيزستان
-
كازاخستان
-
كرواتيا
-
كمبوديا
-
كندا
-
كوبا
-
كوت ديفوار
-
كوريا
-
كوستاريكا
-
كولومبيا
-
كينيا
-
لاتفيا
-
لاوس
-
لبنان
-
لم الشمل
-
لوكسمبورغ
-
ليبيا
-
ليتوانيا
-
ليسوتو
-
مالطا
-
ماليزيا
-
مدغشقر
-
مصر
-
مقدونيا الشمالية
-
منغوليا
-
موريشيوس
-
موزمبيق
-
مولدوفا
-
ميانمار
-
ناميبيا
-
نيبال
-
نيجيريا
-
نيوزيلندا
-
هايتي
-
هنغاريا
-
هولندا
-
هونغ كونغ
- Forex
- Crypto
