يظل الغاز الطبيعي تحت الضغط قبيل صدور بيانات مخزونات EIA

Traders Union
جميع الأخبار
Commodities
يظل الغاز الطبيعي تحت الضغط قبيل صدور بيانات مخزونات EIA

جميع الأخبار

أهم الأخبار

الأسهم

العملات الرقمية

الاقتصاد

العملات

السلع

الأعمال والثروة

أصوات السوق

Anton Kharitonov

20.08.2026

يظل الغاز الطبيعي تحت الضغط قبيل صدور بيانات مخزونات EIA — الغاز الطبيعي

يتعرض الغاز الطبيعي الأمريكي للضغط ويتداول حول 2.7-2.8 دولار لكل MMBtu، فيما يوازن السوق حاليًا بين تحسن ملحوظ في الطلب قصير الأجل واستمرار وفرة المعروض. خلال الأيام الأخيرة، تلقت الأسعار دعمًا من التوقعات بارتفاع درجات الحرارة في الولايات الوسطى والجنوبية، ما يزيد استهلاك الغاز في قطاع توليد الكهرباء، إلى جانب تعافي معدلات التشغيل في محطات تصدير LNG بعد انتهاء أعمال الصيانة.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

ارتفع عقد Henry Hub لشهر سبتمبر بنسبة 3.2% يوم الثلاثاء وأغلق عند نحو 2,776 دولار/MMBtu. في الوقت نفسه، تظل إمكانات الصعود محدودة بسبب الإنتاج الذي يحافظ على مستويات قريبة من الأرقام القياسية. وتتوقع EIA في توقعاتها لشهر أغسطس أن يبلغ متوسط إنتاج الغاز الأمريكي المسوق في 2026 مستوى قياسيًا يقارب 122.5 Bcf/d، بينما يُتوقع أن يبلغ متوسط سعر Henry Hub في الربع الثالث نحو 2.87 دولار فقط/MMBtu.

تقرير مخزونات EIA يصبح المحفز الرئيسي على المدى القصير

سيكون الحدث الرئيسي على المدى القصير هو تقرير مخزونات EIA المقرر صدوره اليوم في الساعة 10:30 بتوقيت ET. وخلال الأسبوع المنتهي في 7 أغسطس، ارتفعت المخزونات بمقدار 36 Bcf إلى 3,153 Bcf، مقارنة بزيادة قدرها 33 Bcf في الأسبوع السابق. ونتيجة لذلك، لا تزال المخزونات أعلى بنحو 198 Bcf، أو 6.7%، من متوسط السنوات الخمس، رغم أنها أصبحت أقل بالفعل بمقدار 25 Bcf من مستواها في العام الماضي. ويتوقع السوق حاليًا زيادة بنحو +15 Bcf خلال الأسبوع المنتهي في 14 أغسطس، ما يعني ضخًا أقل بكثير بسبب موجة الحر وارتفاع استهلاك محطات الكهرباء.

إذا جاءت الزيادة الفعلية قريبة من 15 Bcf أو أقل، فسيواصل الفائض مقارنة بمتوسط السنوات الخمس انكماشه، ما قد يمنح الغاز دفعة صعودية جديدة. ومع ذلك، تظل الصورة على المدى المتوسط أقل ملاءمة للمضاربين على ارتفاع الأسعار؛ إذ تتوقع EIA وصول المخزونات إلى 3,985 Bcf بحلول نهاية أكتوبر، وهو أعلى مستوى قبل موسم التدفئة منذ 2016، ويرجع ذلك أساسًا إلى ارتفاع الإنتاج وانخفاض إمدادات الغاز المغذي لمحطات LNG أثناء أعمال الصيانة في Freeport LNG.

مخاطر الشرق الأوسط وعوائد سندات الخزانة تزيد التقلبات

تظل العوامل الجيوسياسية في الشرق الأوسط علاوة إضافية في الأسعار، رغم أن تأثيرها على Henry Hub غير مباشر في الغالب. ولا تزال القيود على الشحن عبر مضيق هرمز سارية، بينما دفعت التوترات المحيطة بإيران والتهديدات الجديدة في المنطقة خام Brent بالفعل إلى تجاوز 90 دولارًا. وبالنسبة إلى سوق الغاز العالمي، يرتبط الخطر الرئيسي باحتمال تعطل إمدادات LNG من قطر وحركة النقل عبر هرمز؛ إذ إن أي اضطراب خطير في الصادرات سيرفع أسعار TTF الأوروبية وJKM الآسيوية بشكل حاد، ويزيد الجاذبية النسبية للغاز الطبيعي المسال الأمريكي، وبالتالي يرفع الطلب على الغاز داخل الولايات المتحدة.

في الوقت الحالي، لا يسعّر السوق فقدانًا كاملًا للكميات القطرية، لذا يخلق هذا العامل خطرًا صعوديًا غير متماثل أكثر من كونه المحرك الرئيسي الحالي لعقد Henry Hub. كما تذكر EIA صراحةً أن توقعاتها لشهر أغسطس تفترض استمرار القيود عبر هرمز حتى أغسطس على الأقل.

وثمة عامل آخر يتمثل في التقلبات الحادة في سندات الخزانة الأمريكية. فبعد قرار وزارة الخزانة الأمريكية أمس زيادة عمليات إعادة شراء السندات طويلة الأجل، تراجعت العوائد في البداية، لكن هذه الحركة انعكست اليوم تقريبًا بالكامل؛ إذ اقترب عائد السندات لأجل 10 سنوات مجددًا من 4.70-4.71%، بينما ارتفع عائد السندات لأجل 30 عامًا إلى 5.24-5.26%. وبالنسبة إلى الغاز الطبيعي، فإن العلاقة ليست مباشرة، لكن استمرار ارتفاع العوائد يزيد تكلفة رأس المال على المنتجين ومشغلي خطوط الأنابيب ومشروعات LNG، وقد يحد على مدى أطول من الاستثمار في طاقات جديدة.

على المدى القصير، هناك عامل آخر أكثر أهمية: يمكن لارتفاع العوائد أن يدعم الدولار، مع زيادة الضغط في الوقت نفسه على الأصول عالية المخاطر والسلع المقومة بالدولار. لذلك، تظل المحركات الرئيسية للغاز حاليًا هي الطقس وبيانات المخزونات المقرر صدورها اليوم والغاز المغذي لمحطات LNG، بينما يعمل سوق السندات بدرجة أكبر كعامل اقتصادي كلي مضخم.

في الوقت الحالي، تسود مخاطر الهبوط نحو منطقة الدعم عند 2.70-2.65 دولار، لكن بيانات مخزونات EIA، كما أشرت في مقال يتمسك الغاز الطبيعي فوق 2.80 دولار بينما يختبر المشترون المقاومة ، قد تغير الوضع نحو الأفضل أو الأسوأ.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟