يتماسك WTI بعد التراجع الأسبوعي مع تعافي التدفقات عبر مضيق هرمز

Traders Union
جميع الأخبار
Commodities
يتماسك WTI بعد التراجع الأسبوعي مع تعافي التدفقات عبر مضيق هرمز

جميع الأخبار

أهم الأخبار

الأسهم

العملات الرقمية

الاقتصاد

العملات

السلع

الأعمال والثروة

أصوات السوق

Anton Kharitonov

28.08.2026

يتماسك WTI بعد التراجع الأسبوعي مع تعافي التدفقات عبر مضيق هرمز — WTI

يتداول WTI عند نحو 83.6 دولاراً للبرميل في 28 أغسطس، ويتجه لإنهاء الأسبوع منخفضاً بنحو 4.5%. وبعد الانخفاض الحاد في بداية الأسبوع، استقر السوق، رغم أن التعافي لا يزال محدوداً.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

يتمثل التطور الجديد الرئيسي في أن المتداولين باتوا يولون اهتماماً أقل لغياب اتفاق بين الولايات المتحدة وإيران بحد ذاته، ويركزون أكثر على أحجام الصادرات الفعلية عبر مضيق هرمز.

وفقاً لتقديرات Goldman Sachs، تعافت الشحنات الحالية من دول الخليج بالفعل إلى نحو 15-16 مليون برميل يومياً، بزيادة قدرها 5-6 ملايين برميل يومياً عن أدنى مستوى في مارس، رغم أنها لا تزال أقل من مستويات ما قبل الحرب بنحو 7-8 ملايين برميل يومياً. ويقلل ذلك من المخاوف بشأن نقص الإمدادات الفعلية، ويساعد في تفسير عدم ارتفاع النفط بقوة أكبر رغم استمرار الجمود في المفاوضات.

بيانات المخزونات الأمريكية توفر دعماً محدوداً

تبدو الصورة المتعلقة بالمخزونات الأمريكية أكثر دعماً في الوقت الحالي. ووفقاً لأحدث تقرير صادر عن EIA، ارتفعت مخزونات النفط الخام التجارية خلال الأسبوع المنتهي في 21 أغسطس بمقدار 95,000 برميل فقط إلى 428.91 مليون برميل، لتبقى عملياً دون تغيير بعد زيادة قدرها 4.4 مليون برميل في الأسبوع السابق.

في الوقت نفسه، ارتفعت المخزونات في كوشينغ بنحو 1.18 مليون برميل، بينما سجل ساحل الخليج انخفاضاً بأكثر من 2.2 مليون برميل. وواصل إجمالي النفط الخام المحتفظ به في SPR تراجعه، ليصل إلى نحو 289.7 مليون برميل. وبوجه عام، يشير ذلك إلى أن المخزونات الإجمالية لا تفرض ضغوطاً قوية على WTI، رغم أن الزيادة في كوشينغ تحد إلى حد ما من الإمكانات الصعودية على المدى القريب. ومن المقرر صدور تقرير EIA التالي في 2 سبتمبر.

لا يزال التوازن العالمي أكثر تشدداً مما توحي به حركة الأسعار

لا يزال التوازن الأساسي على المدى المتوسط أكثر تشدداً بكثير. ففي تقريرها الصادر في أغسطس، تتوقع IEA انخفاض إمدادات النفط العالمية بمقدار 4.3 مليون برميل يومياً في 2026، بينما يُتوقع أن ينخفض الطلب بنحو 1.6 مليون برميل يومياً. وتقدر الوكالة العجز في الربع الثالث بنحو 1.8 مليون برميل يومياً، في حين تراجعت المخزونات العالمية المرصودة بمقدار 69 مليون برميل إضافية في يوليو وحده. ومنذ بداية الصراع، بلغ الانخفاض التراكمي نحو 410 ملايين برميل.

يؤدي ذلك إلى حالة من عدم التوازن: فعلى المدى القصير، يقلل السوق العلاوة الجيوسياسية مع تعافي جزء من الصادرات عبر مضيق هرمز، لكن المخزونات الفعلية لا تزال منخفضة للغاية بما لا يشير إلى انتقال كامل إلى فائض المعروض. وتتوقع IEA عودة السوق إلى الفائض فقط مع اقتراب نهاية العام.

يظل مستوى 85 دولاراً عتبة رئيسية للتعافي

لذلك، تبدو الصورة قصيرة الأجل لـ WTI حالياً أقرب إلى التماسك بعد تصحيح حاد. وتظل منطقة 85 دولاراً مقاومة مهمة؛ إذ إن التحرك المستدام فوقها سيزيد فرص التعافي نحو 86-87 دولاراً. وحتى حدوث ذلك، يظل خطر حدوث انخفاض آخر قائماً، لا سيما إذا واصلت البيانات المتعلقة بالتدفقات الفعلية عبر مضيق هرمز التحسن.

يقع أقرب دعم عند نحو 83-82.5 دولاراً، وسيؤدي كسر هذه المنطقة إلى إعادة فتح الطريق نحو 82-81 دولاراً. وفي الوقت نفسه، فإن تجدد التدهور في مضيق هرمز أو انخفاض أحجام الصادرات الفعلية، كما أشرت بالفعل في مقال يرتد WTI من أدنى مستوياته الأخيرة مع استمرار التركيز على مخاطر الإمدادات ، قد يعيد العلاوة الجيوسياسية سريعاً ويحوّل التوازن الحالي مجدداً لصالح المشترين.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟