يفقد WTI زخمه مع تحدي نمو المخزونات للتعافي

Traders Union
جميع الأخبار
Commodities
WTI تحت ضغط المخزونات والعوامل الجيوسياسية

جميع الأخبار

أهم الأخبار

الأسهم

العملات الرقمية

الاقتصاد

العملات

السلع

الأعمال والثروة

أصوات السوق

Anton Kharitonov

28.09.2026

يفقد WTI زخمه مع تحدي نمو المخزونات للتعافي — WTI تحت ضغط المخزونات والعوامل الجيوسياسية

يتداول WTI عند حوالي 93.8–94.0$ للبرميل في 28 سبتمبر، ويفقد زخمه مجددًا بعد تعافيه من منطقة 89–90$. وعلى الرسم البياني لأربع ساعات، لا يزال السعر أعلى من المتوسط المتحرك طويل الأجل، الذي ما زال يحول دون تحول الهيكل متوسط الأجل إلى هبوطي بالكامل، رغم تدهور الصورة قصيرة الأجل.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

مخزونات الخام الأمريكية تضعف الخلفية قصيرة الأجل

في الوقت نفسه، لا يزال السوق الفعلي أكثر ضيقًا بكثير مما قد يوحي به السعر الحالي. وأظهرت أحدث بيانات إدارة معلومات الطاقة الأمريكية ارتفاع مخزونات الخام التجارية الأمريكية بمقدار 2.97 مليون برميل إلى 426.4 مليون برميل. وكان الارتفاع في كوشينغ لافتًا بشكل خاص، إذ زادت المخزونات بمقدار 2.27 مليون برميل إلى 23.75 مليون برميل، ما أضعف مباشرةً الخلفية الأساسية قصيرة الأجل لـ WTI.

في المقابل، انخفضت مخزونات البنزين بنحو 1.7 مليون برميل، بينما تراجعت مخزونات نواتج التقطير بمقدار 0.4 مليون برميل. وبلغت نسبة تشغيل المصافي نحو 94%، لذا لا يبدو أن ارتفاع مخزونات الخام ناتج عن انخفاض حاد في نشاط التكرير، بل يشير بالأحرى إلى تحسن توافر الإمدادات داخل الولايات المتحدة.

مخاطر الشرق الأوسط تُبقي العلاوة الجيوسياسية قائمة

لا يزال الشرق الأوسط المصدر الرئيسي لعدم اليقين. وما زالت التدفقات عبر مضيق هرمز أدنى بكثير من مستويات ما قبل الأزمة، لكن السوق بدأ بالفعل في تسعير تعديل جزئي في الخدمات اللوجستية: إذ تزيد السعودية استخدام خط أنابيب الشرق–الغرب وموانئ البحر الأحمر، بينما يعاد تدريجيًا تنظيم بعض مسارات التصدير.

ونتيجة لذلك، أصبحت العلاوة الجيوسياسية أقل أحادية الجانب. فأي تقارير عن تحسن ظروف الشحن أو إجراء اتصالات دبلوماسية تفرض ضغطًا سريعًا على الأسعار، في حين أن أي هجمات جديدة على البنية التحتية للطاقة أو تدهور في الوضع حول هرمز قد يعيدان علاوة الندرة بالسرعة نفسها. ولا تزال هناك مخاطر إضافية في البحر الأحمر وحول باب المندب، حيث تستمر المشكلات الأمنية في إطالة مسارات الشحن وزيادة تكاليف النقل.

96$ لا تزال الحاجز الرئيسي أمام المشترين

على صعيد الإمدادات، لا يضيف تحالف OPEC+ أي ضغوط جديدة في الوقت الراهن: فقد قرر أعضاء التحالف إبقاء مستويات إنتاج أكتوبر دون تغيير مقارنة بسبتمبر، بينما من المقرر عقد الاجتماع المقبل في أوائل أكتوبر. ونتيجة لذلك، من المرجح أن يتفاعل WTI خلال الأيام المقبلة بقوة أكبر مع مزيج بيانات المخزونات الأمريكية وتطورات الشرق الأوسط مقارنةً بسياسة التحالف نفسها.

يبدو التوازن الحالي هشًا: فارتفاع مخزونات الخام الأمريكية يحد من التعافي، لكن انخفاض مخزونات البنزين ونواتج التقطير، إلى جانب استمرار اضطرابات الخدمات اللوجستية العالمية، يمنع البائعين من بسط سيطرتهم الكاملة على السوق.

في الوقت الحالي، تحد المقاومة قرب 96.00$ للبرميل من محاولات الارتفاع، ما يبقي خطر كسر الدعم عند 93.20–92.80$ والتراجع نحو 92.00–91.20$. ومع ذلك، كما حذرت في لا يزال WTI تحت الضغط مع تراجع العلاوة الجيوسياسية ، فمن السابق لأوانه توقع انعكاس الاتجاه الصاعد الأوسع ما لم يتحقق سلام مستدام في الشرق الأوسط.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟