الولايات المتحدة تقترب من إطلاق لائحة تنظيمية للأوراق المالية الرقمية

Traders Union
جميع الأخبار
العملات الرقمية
هيئة الأوراق المالية والبورصات تتجه نحو الترميز

جميع الأخبار

أهم الأخبار

الأسهم

العملات الرقمية

الاقتصاد

العملات

السلع

أصوات السوق

Sergey Shendetskyi

26.03.2026

الولايات المتحدة تقترب من إطلاق لائحة تنظيمية للأوراق المالية الرقمية — هيئة الأوراق المالية والبورصات تُعد قواعد الأصول الرمزية

تستعد هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لتقديم إطار تنظيمي جديد للأصول المرمزة. وتتضمن المبادرة "صندوق رقابة" تنظيمي من شأنه أن يسمح للشركات باختبار إصدار وتداول الأوراق المالية القائمة على سلسلة الكتل دون الخضوع للتسجيل الكامل.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

ومن المتوقع أن يتم الكشف عن الاقتراح في الأسابيع المقبلة. من الناحية العملية، يشير ذلك إلى أن هيئة الأوراق المالية والبورصات تتحول من المناقشات إلى التنفيذ وإعادة هيكلة القواعد لتتماشى مع تطور الأسواق الرقمية.

الطرح المحدود والموقف التنظيمي

في مقابلة مع Crypto America، أكد رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات بول أتكينز أن الاقتراح في مرحلته النهائية من المراجعة ويمكن إطلاقه قريبًا.

Loading...

تم حذف التغريدة بواسطة المؤلف.

لكننا حفظنا كل شيء 🙂.

تخضع المبادرة حاليًا للمراجعة من قبل مكتب المعلومات والشؤون التنظيمية (OIRA). بعد ذلك، تخطط هيئة الأوراق المالية والبورصات لجمع التعليقات العامة قبل وضع اللمسات الأخيرة على القواعد. وفي الوقت نفسه، تشدد الهيئة التنظيمية على أن هذا ليس إصلاحًا شاملًا لقانون الأوراق المالية - سيظل إطار العمل محدود النطاق.

وقد أكدت المفوضة هيستر بيرس في وقت سابق أن الاقتراح يتضمن إعفاءً مستهدفًا يسمح باختبار محدود لبعض الأوراق المالية المرمزة. في الواقع، هذا نظام تجريبي وليس سوقًا مفتوحًا بالكامل.

كانت ردود الفعل في الكونجرس متباينة. فخلال جلسات استماع اللجنة، أعرب المشرعون عن وجهات نظر مختلفة. فقد أيد البعض المبادرة، بينما عارضها البعض الآخر بشدة. على وجه الخصوص، أشار براد شيرمان إلى خطر وجود سوق من مستويين، حيث يمكن أن تقع بعض الأصول خارج المعايير التنظيمية التقليدية. وبدوره، أشار ماكسين ووترز إلى أوجه التشابه مع الأزمة المالية لعام 2008، وتساءل عما إذا كان النموذج سيفيد المستثمرين حقًا.

كما ظهرت تعليقات سياسية أيضًا. قال وارن ديفيدسون "أراد غاري جينسلر أن يمنع أي تقدم حقيقي في المفوضية."

Loading...

تم حذف التغريدة بواسطة المؤلف.

لكننا حفظنا كل شيء 🙂.

مصلحة السوق والعامل المؤسسي

بينما يناقش المنظمون إطار العمل، يجري بالفعل إعداد البنية التحتية. فقد أعلنت بورصة ناسداك عن خطط لإطلاق برنامج تجريبي لتداول الأوراق المالية الرمزية في الربع الثالث من عام 2026. وتعمل بورصة نيويورك على تطوير منصتها الخاصة بالشراكة مع Securitize.

لم يعد الاهتمام بالترميز مقتصرًا على قطاع العملات الرقمية. إذ ترى البنوك وشركات الاستثمار الكبرى أن التكنولوجيا وسيلة لتبسيط التسويات وتقليل التكاليف التشغيلية.

وفي الوقت نفسه، تدعو الصناعة إلى المرونة. أشار الرئيس التنفيذي لجمعية البلوكتشين سمر ميرسنجر إلى أن التنظيم يجب أن يعكس كيفية عمل البلوكتشين، بدلاً من تكرار النماذج المالية القديمة.

ما يكمن وراء مبادرة هيئة الأوراق المالية والبورصات

يمثل صندوق الحماية خطوة عملية أولى نحو دمج الأوراق المالية المرمزة في النظام المالي الأمريكي. حتى الآن، كان عدم اليقين التنظيمي هو العائق الرئيسي.

تُقاس إمكانات السوق المحتملة بتريليونات الدولارات، ويقوم اللاعبون الرئيسيون بالفعل باختبار البنية التحتية. لم يعد السؤال المطروح هو ما إذا كان الترميز سيظهر، ولكن السؤال هو مدى سرعة دمجها في النظام الحالي.

إذا أثبتت التجربة نجاحها، فقد تعزز الولايات المتحدة مكانتها كرائدة في هذا القطاع. وإذا لم تنجح، فقد تأخذ الولايات القضائية الأخرى - بما في ذلك أوروبا وآسيا - زمام المبادرة.

وفي الوقت نفسه، تزيد الجهات التنظيمية المصرفية من تركيزها على هذا المجال. وقد أصدر الاحتياطي الفيدرالي، بالتعاون مع OCC وFDIC، إرشادات حول كيفية تعامل البنوك مع الأوراق المالية المرمزة في حسابات رأس المال. وهذا يشير إلى أن هذه التكنولوجيا تتجاوز مرحلة التجريب وتصبح جزءًا من البنية التحتية المالية.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟