يتراجع زوج EUR/USD من أعلى مستوى له في شهرين مع تلاشي رهانات رفع الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي

Traders Union
جميع الأخبار
العملة
يتراجع زوج EUR/USD من أعلى مستوى له في شهرين مع تلاشي رهانات رفع الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي

جميع الأخبار

أهم الأخبار

الأسهم

العملات الرقمية

الاقتصاد

العملات

السلع

الأعمال والثروة

أصوات السوق

Anton Kharitonov

18.08.2026

يتراجع زوج EUR/USD من أعلى مستوى له في شهرين مع تلاشي رهانات رفع الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي — اليورو

يتعرض زوج EUR/USD لضغوط خلال التداولات الأوروبية في منتصف يوم 18 أغسطس، ويحوم حول مستوى 1.1570 بعد تراجعه من أعلى مستوى له في شهرين قرب 1.1614، والذي بلغه في اليوم السابق. وفي الوقت نفسه، ارتفع اليورو بنحو 1.4% خلال الشهر الماضي، بينما بلغ سعر الصرف المرجعي الرسمي للبنك المركزي الأوروبي 1.1593 دولار لكل يورو في 17 أغسطس.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

بيانات أمريكية ضعيفة تعيد تشكيل توقعات الاحتياطي الفيدرالي

لم يأتِ التحول الرئيسي في توازن سوق العملات من تجدد التفاؤل بالاقتصاد الأوروبي بقدر ما جاء من انخفاض ملحوظ في توقعات تشديد الاحتياطي الفيدرالي لسياساته. فقد أظهر تقرير سوق العمل الأمريكي الضعيف لشهر يوليو انخفاض الوظائف غير الزراعية بمقدار 23,000 وظيفة، بينما تراجعت مبيعات التجزئة بنسبة 0.6% على أساس شهري في يوليو. وفي الوقت نفسه، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 0.1% فقط على أساس شهري، مع بلوغ التضخم السنوي 3.4%، بينما لم يطرأ أي تغيير على مؤشر أسعار المنتجين خلال الشهر. وبعد صدور هذه البيانات، انخفض احتمال رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في سبتمبر إلى نحو 30–35%، في تناقض واضح مع التوقعات الأكثر تشددًا بشأن البنك المركزي الأوروبي.

في المقابل، تبدو البيانات الأوروبية أكثر صمودًا مما كانت عليه قبل بضعة أشهر، رغم أنها تعزز أيضًا مخاطر التضخم. نما الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو بنسبة 0.4% على أساس ربع سنوي في الربع الثاني، بعد ركود في بداية العام، بينما ارتفع التوظيف بنسبة 0.1%. وسجلت ألمانيا نموًا في الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.2% على أساس ربع سنوي و0.9% على أساس سنوي، رغم تسارع التضخم في يوليو إلى 2.8% من 2.3% في يونيو، ويرجع ذلك بدرجة كبيرة إلى أسعار الطاقة. وفي فرنسا، نما الاقتصاد أيضًا بنسبة 0.2% على أساس ربع سنوي بعد انكماشه بنسبة 0.1%، بينما تسارع مؤشر أسعار المستهلكين إلى 2.1% على أساس سنوي، وارتفع التضخم المنسق إلى 2.4%.

آفاق البنك المركزي الأوروبي تدعم اليورو

يجعل هذا المزيج من النمو المعتدل وتجدد ضغوط الأسعار المزيد من التيسير النقدي من جانب البنك المركزي الأوروبي أمرًا مستبعدًا بشكل متزايد. وبعد توقفه في يوليو، ظل سعر الفائدة على الودائع عند 2.25%، بينما تسعّر الأسواق الآن احتمالًا يتجاوز 80% لرفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع 10 سبتمبر. وقد أدى هذا التحول في التوقعات إلى تحسين جاذبية اليورو النسبية بشكل كبير، ولا يزال يمثل أحد أبرز العوامل الأساسية التي تحول دون عودة زوج EUR/USD إلى أدنى مستوياته في يونيو.

مخاطر الشرق الأوسط تحد من احتمالات الصعود

يبقى العامل الرئيسي القادر على تغيير هذا التوازن بسرعة هو الوضع في الشرق الأوسط. فبعد انتهاء وقف إطلاق النار المؤقت بين الولايات المتحدة وإيران، تراجعت مجددًا آفاق التوصل إلى تسوية دبلوماسية دائمة، بينما يواصل تقييد حركة الشحن عبر مضيق هرمز دعم علاوة مخاطر النفط. وارتفع خام برنت بنسبة 2.65% في 17 أغسطس إلى 90.87 دولارًا للبرميل.

ويكتسب ذلك أهمية خاصة بالنسبة إلى اليورو، إذ تؤدي أسعار النفط والغاز المرتفعة إلى تدهور شروط التبادل التجاري لمنطقة اليورو، وتضيف في الوقت نفسه إلى الضغوط التضخمية، بينما يستفيد الدولار من زيادة الطلب عليه كملاذ آمن. ونتيجة لذلك، قد تواصل منطقة المقاومة حول 1.1600–1.1620 الحد من الزخم الصعودي، ما يزيد خطر كسر مستوى 1.1560 والتراجع نحو 1.1540–1.1520.

ومع ذلك، إذا حدث مثل هذا التراجع، فقد يجذب زوج EUR/USD، كما حذرت في يتجاوز زوج EUR/USD مستوى 1.1580 مع تراجع توقعات رفع الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي ، اهتمامًا شرائيًا متجددًا حول هذه المستويات.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟