SpaceX تخرج عن المدار: هل لا يزال أحد يرغب في سهم ماسك؟

جميع الأخبار

أهم الأخبار

الأسهم

العملات الرقمية

الاقتصاد

العملات

السلع

أصوات السوق

Oleg Tkachenko

أمس

SpaceX تخرج عن المدار: هل لا يزال أحد يرغب في سهم ماسك؟ — ماذا يحدث لسهم SpaceX؟

تتعرض أسهم SpaceX لهبوط حاد، حيث لم يفلح إدراج الشركة في مؤشر Nasdaq-100 ولا موجة التوقعات المتفائلة من وول ستريت في وقف هذا التراجع. وبالنسبة لإيلون ماسك، تعد هذه علامة تحذيرية: فالسوق لم يعد مستعداً لدفع أثمان فلكية مقابل مستقبل SpaceX.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

السوق يهدأ سريعاً تجاه SpaceX

بدأت أسهم SpaceX في الانخفاض فوراً تقريباً بعد ظهورها الأول البارز في البورصة. ويوم الأربعاء، أغلق السهم عند 148 دولاراً, وهو ما يقل عن سعر تداوله الأولي البالغ 150 دولاراً لليوم الثاني على التوالي.

Loading...

تم حذف التغريدة بواسطة المؤلف.

لكننا حفظنا كل شيء 🙂.

كان الطلب على SpaceX بعد الطرح هائلاً، حيث باعت الشركة أسهماً بسعر 135 دولاراً، وجمعت 85.7 مليار دولار بما في ذلك خيار متعهدي التغطية، وارتفعت إلى سعر إغلاق قدره 201.8 دولار بعد أيام قليلة من بدء التداول في 16 يونيو. لكن هذا الزخم تلاشى سريعاً، حيث يتداول السهم الآن بأقل من ذروته في يونيو بنسبة تزيد عن 25%.

تكمن المشكلة في أن عمليات البيع لم تبدأ بعد أخبار سيئة أو تقرير مخيب للآمال. بل على العكس، حصلت SpaceX على كل ما يدعم سعر السهم عادةً: مكانة أكبر طرح عام أولي, والإدراج السريع في مؤشر Nasdaq-100، واهتمام الصناديق السلبية، وموجة من توقعات المحللين المتفائلة. ومع ذلك، بدأ السوق في بيع السهم.

وول ستريت تبيع رهاناً على المستقبل

بينما تتراجع أسهم SpaceX, تستمر البنوك الكبرى في إقناع العملاء بأن سهم الشركة يجب أن يستحق أكثر من ذلك بكثير. فبعد الطرح العام الأولي، أصدرت بنوك Morgan Stanley وJPMorgan Chase وGoldman Sachs وBernstein وRBC وUBS توقعات إيجابية لشركة SpaceX.

ووفقاً لـ Bloomberg, يبلغ متوسط السعر المستهدف للمحللين حوالي 236 دولاراً للسهم، وهو ما يزيد بنحو 58% عن المستوى الحالي. وقد حدد Morgan Stanley إمكانات SpaceX عند 300 دولار للسهم، وBernstein عند 239 دولاراً، وRBC عند 225 دولاراً، وUBS عند 210 دولارات. بينما قدم Raymond James التوقع الأكثر تفاؤلاً عند 800 دولار للسهم، أي ما يقرب من ستة أضعاف سعر الطرح الأولي.

تبدو الحجج طموحة، حيث يتم تقديم SpaceX ليس فقط كشركة صواريخ، بل كمنصة بنية تحتية مستقبلية لاقتصاد جديد. ويشير المحللون إلى ريادتها في الصواريخ القابلة لإعادة الاستخدام، وإطلاق الأقمار الصناعية، وStarlink، وخدمات الذكاء الاصطناعي، ومراكز البيانات المدارية، والقدرات الصناعية الجديدة في الفضاء.

مؤشر Nasdaq-100 لم يكن شبكة أمان

لماذا إذن تتراجع أسهم الشركة؟ كان من المفترض أن يحظى صعودها على الأقل بدعم من الإدراج السريع لشركة SpaceX في مؤشر Nasdaq-100. عادةً ما يساعد الانضمام إلى مثل هذا المؤشر السهم، حيث تضطر الصناديق التي تتبع المؤشر إلى شراء أسهم الشركة الجديدة. وفي حالة SpaceX، كان من المفترض أن يخلق ذلك طلباً إضافياً.

وينطبق الشيء نفسه على مؤشر Russell 1000، الذي انضمت إليه SpaceX بعد أسبوعين فقط من طرحها للاكتتاب العام. ووفقاً لـ Bloomberg Intelligence، كان من الممكن أن يؤدي إدراج الشركة في هذه المؤشرات إلى جلب مشتريات بقيمة 5.4 مليار دولار على الأقل من الصناديق.

لكن رد فعل السوق كان مختلفاً. فحتى مع هذا الطلب الفني، فشل السهم في البقاء فوق سعر تداوله الأولي. لم تتلقَ SpaceX الدعم من اسم ماسك ومحللي وول ستريت فحسب، بل ومن الصناديق السلبية أيضاً، ومع ذلك كان هناك ما يكفي من البائعين لدفع السهم نحو الانخفاض.

بالنسبة للبنوك، كانت هذه القصة ناجحة بالفعل، حيث حقق الطرح العام الأولي رسوماً ضخمة، بينما ساعد النشاط المرتفع حول الصفقة مكاتب التداول على الربح من حجم التداول. وبالنسبة للصناديق، أصبح شراء SpaceX التزاماً. أما بالنسبة للمستثمرين العاديين، فيظل السؤال مفتوحاً: لماذا نشتري السهم الآن إذا كان الربح الرئيسي قد ذهب لأولئك الذين دخلوا الشركة قبل طرحها للاكتتاب العام؟

ماسك يطلب من المستثمرين الإيمان بالمستحيل مرة أخرى

تظل SpaceX واحدة من أكثر الشركات طموحاً في العالم، وقد أثبت ماسك مراراً وتكراراً أن السوق يمكن أن يقلل من شأن مشاريعه. ولكن بعد الطرح العام الأولي، يُطلب من المستثمرين شراء ما هو أكثر من مجرد الصواريخ وStarlink وخدمات الفضاء المستقبلية؛ يُطلب منهم الإيمان بأن SpaceX يمكنها تبرير تقييم يتطلب بالفعل مستقبلاً مثالياً تقريباً.

إن هبوط السهم إلى ما دون سعر تداوله الأولي لا يعني أن قصة SpaceX قد انتهت، لكنه يظهر أن اسم ماسك، والطرح العام القياسي، ودعم وول ستريت، وشراء صناديق المؤشرات لم تعد كافية. فالسوق لا يريد مجرد قصة جميلة عن الفضاء والذكاء الاصطناعي والاقتصاد الجديد، بل يريد أن يعرف من سيكون المشتري التالي لسهم SpaceX ولماذا يجب على هذا المشتري دفع المزيد مقابله.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟