يمكن أن يتداول Bitcoin مثل الذهب أو الأسهم أو حتى القهوة. لماذا؟

Traders Union
جميع الأخبار
اختيارات المحررين
يمكن أن يتداول Bitcoin مثل الذهب

جميع الأخبار

أهم الأخبار

الأسهم

العملات الرقمية

الاقتصاد

العملات

السلع

الأعمال والثروة

أصوات السوق

Elena Nikulina

04.09.2026

يمكن أن يتداول Bitcoin مثل الذهب أو الأسهم أو حتى القهوة. لماذا؟ — بماذا يرتبط Bitcoin؟

يتحرك Bitcoin حاليًا مع الذهب بصورة أقرب من تحركه مع الأسهم، مما يعيد إلى الواجهة نقاشًا قديمًا حول ما إذا كان يتصرف أخيرًا مثل «الذهب الرقمي». إلا أن الأبحاث الحديثة تشير إلى أن Bitcoin نادرًا ما يحافظ على العلاقات السوقية نفسها لفترة طويلة، إذ تمتد ارتباطاته من النفط إلى القهوة وعصير البرتقال.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

يُعد التحول الأخير لافتًا. فقد بلغ الارتباط لمدة 90 يومًا بين Bitcoin والذهب أعلى مستوياته في نحو ست سنوات، وفقًا لـ Bitwise، بينما انخفض ارتباطه بمؤشر Nasdaq-100 إلى أدنى مستوى له في عام واحد. كما أشار Eric Balchunas، محلل صناديق ETF لدى Bloomberg، إلى انخفاض ارتباط Bitcoin بالأسهم الأمريكية بصورة غير معتادة خلال الأشهر الستة الماضية، مع تحذيره من أن ذلك لا يزال يمثل «فترة زمنية قصيرة».

عرض المنشور على X جارٍ التحميل...

تم حذف التغريدة بواسطة المؤلف.

لكننا حفظنا كل شيء 🙂.

يبدو Bitcoin مثل الذهب، في الوقت الحالي

يقيس الارتباط مدى تحرك أصلين معًا. وتعني قراءة +1 أنهما يتحركان تمامًا في الاتجاه نفسه، بينما يشير الصفر إلى عدم وجود علاقة ثابتة، وتعني -1 أنهما يتحركان في اتجاهين متعاكسين.

يأتي التحول الحالي لـ Bitcoin نحو الذهب في وقت أعادت فيه المخاوف بشأن الديون الحكومية والعملات والسياسة النقدية إحياء ما يُعرف بتداول تآكل قيمة العملة. وقد وصف André Dragosch، الرئيس الأوروبي للأبحاث في Bitwise، Bitcoin مؤخرًا بأنه يبدو مثل «نسخة مضخمة من الذهب».

تبدو هذه العلاقة مختلفة تمامًا عن الفترات التي تحرك فيها Bitcoin بصورة وثيقة مع أسهم التكنولوجيا. فقد وجدت دراسة نُشرت في سبتمبر 2026 في مجلة Finance Research Letters عدم وجود علاقة مستقرة طويلة الأجل بين Bitcoin ومؤشر S&P 500 أو الذهب أو النفط. وبدلًا من ذلك، ظهرت الروابط واختفت خلال أحداث اقتصادية معينة، مع اضطلاع السيولة بدور مهم بصورة خاصة بالنسبة إلى Bitcoin، بينما كان لأسعار الفائدة الحقيقية تأثير أكبر على الذهب.

لدى Bitcoin رفقاء سوق أكثر غرابة

بحثت دراسة نُشرت في أغسطس 2026 في مجلة Humanities and Social Sciences Communications انتقال التقلبات بين 10 عملات مشفرة رئيسية، والذهب ، وخامَي Brent وWTI، ومؤشر الدولار الأمريكي.

قدّر الباحثون متوسط الترابط في التقلبات بين الأسواق بنحو 59% تقريبًا، وكان Bitcoin وEthereum من بين أبرز مصادر انتقال التقلبات. وحدث نحو 65% من التدفقات غير المباشرة المقاسة خلال آفاق زمنية قصيرة، بينما كانت التدفقات على المديين المتوسط والطويل أقل بكثير.

وتصبح الصورة أكثر غرابة بكثير عند دخول الأسواق الزراعية في المعادلة. فقد بحثت دراسة نُشرت عام 2024 في مجلة Australian Journal of Agricultural and Resource Economics في Bitcoin إلى جانب 15 عقدًا آجلًا زراعيًا، من بينها الكاكاو والقهوة والأخشاب وعصير البرتقال والسكر والقمح والذرة وفول الصويا، وهي أسواق لا تربطها بالعملات المشفرة روابط أساسية واضحة تُذكر.

ما الذي يمكن أن يشترك فيه Bitcoin مع القهوة؟

ليس الكثير للوهلة الأولى. تستجيب أسعار القهوة للمحاصيل والطقس والمخزونات والظروف في منتجين رئيسيين مثل البرازيل وفيتنام، بينما قد يتأثر عصير البرتقال بالأعاصير وأمراض المحاصيل. ولا توجد صلة واضحة بين أي من هذه العوامل وجدول العرض الثابت لـ Bitcoin أو القوى المحركة لسعره في السوق.

لم يجد الباحثون أن Bitcoin والسلع الزراعية تحركا ببساطة صعودًا وهبوطًا معًا. فقد كانت ارتباطات الأسعار بينهما منخفضة عمومًا. وبدلًا من ذلك، وجدوا أن التقلبات تنتقل بين الأسواق، مع عمل Bitcoin كمصدر صافٍ لانتقال التقلبات إلى سلع تشمل الكاكاو والقهوة والأخشاب وعصير البرتقال والسكر.

وأصبحت هذه الروابط أكثر وضوحًا خلال فترات الاضطراب. فبعد الأزمات الكبرى التي تناولتها الدراسة، ارتفعت التدفقات غير المباشرة الصافية لتقلبات Bitcoin إلى الأسواق الزراعية من نحو 3.5% إلى ما يقارب 13%. وفي الفترة التي أعقبت بدء الغزو الروسي الشامل لأوكرانيا عام 2022، أظهرت القهوة إحدى أقوى الروابط الفردية.

يكمن الفرق هنا بين الارتباط والترابط. يصف الارتباط ما إذا كانت الأسعار تميل إلى التحرك معًا، بينما ينظر ترابط التقلبات إلى كيفية انتقال الاضطرابات بين الأسواق. لذلك قد يكون الارتباط السعري بين Bitcoin والقهوة ضعيفًا نسبيًا، مع بقائهما أكثر ترابطًا خلال فترات الضغوط المالية الأوسع.

عندما تتوقف الأسواق عن التصرف باستقلالية

خلال الفترات الهادئة نسبيًا، يمكن لمتداولي القهوة التركيز على المحاصيل، بينما يركز متداولو Bitcoin على السيولة الخاصة بالعملات المشفرة أو التنظيم أو التدفقات المؤسسية. لكن عندما تتعرض الأسواق لصدمة جيوسياسية أو نقدية كبيرة، قد يبدأ المستثمرون في فئات الأصول المختلفة بالاستجابة للقوى نفسها، بما في ذلك السيولة وأسعار الفائدة وتوقعات التضخم والشهية للمخاطرة.

قدم هذا العام بالفعل أمثلة على كيفية تغير هذه العلاقات. فخلال تصاعد الصراع مع إيران، لم تجد أبحاث تناولت Bitcoin والذهب والنفط والغاز الطبيعي الأوروبي دورًا قويًا لـ Bitcoin كملاذ آمن، بينما استجاب النفط بصورة أكثر مباشرة لمخاطر إمدادات الطاقة. وفي الآونة الأخيرة، جعلت المخاوف بشأن الديون الحكومية الأمريكية والعملات والسياسة النقدية Bitcoin أقرب بكثير إلى الذهب.

يوضح هذا التباين كيف يمكن لطبيعة الصدمة أن تعيد تشكيل العلاقات بين الأصول. فقد تضع مخاطر إمدادات الطاقة النفط في قلب استجابة السوق، بينما قد تدفع المخاوف بشأن الديون السيادية وتآكل قيمة العملة المستثمرين نحو أصول بديلة نادرة مثل الذهب وBitcoin.

إذن، بماذا يرتبط Bitcoin؟

تعتمد الإجابة بدرجة كبيرة على وقت طرح السؤال. فقد يصف ارتباط مرتفع لمدة 30 أو 90 يومًا التداول الحالي بدقة، من دون أن يخبرنا بالكثير عن كيفية تفاعل أصلين بعد عدة سنوات، أو حتى بعد عدة أشهر.

وهذا مهم بصفة خاصة للتنويع. فقد تصبح الأصول التي تبدو مستقلة إلى حد كبير خلال الفترات الهادئة أكثر ترابطًا عندما يستجيب المستثمرون في الوقت نفسه لصدمات السيولة أو السياسة النقدية أو المخاطر الجيوسياسية.

تداول Bitcoin جنبًا إلى جنب مع أسهم التكنولوجيا عندما هيمنت السيولة والشهية للمخاطرة، واقترب من الذهب عندما أصبحت المخاوف النقدية هي الأولوية، ونقل التقلبات إلى الأسواق الزراعية خلال فترات الضغوط الأوسع. ولا يلزم أن تكون أي من هذه العلاقات دائمة حتى تهم المستثمرين طوال فترة استمرارها.

قد لا تشترك القهوة والذهب وNasdaq في الكثير فيما بينها. ولذلك، فإن قدرة Bitcoin على تطوير علاقات قابلة للقياس مع الأصول الثلاثة في أوقات مختلفة قد تقول عن بيئة السوق بقدر ما تقوله عن Bitcoin نفسه.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟