ما القاسم المشترك بين SpaceX وBitcoin؟

جميع الأخبار

أهم الأخبار

الأسهم

العملات الرقمية

الاقتصاد

العملات

السلع

الأعمال والثروة

أصوات السوق

Anastasiia Chabaniuk

29.09.2026

ما القاسم المشترك بين SpaceX وBitcoin؟ — هل يمكن مقارنة SpaceX وBitcoin؟

SpaceX تصنع الصواريخ، بينما Bitcoin هي أموال رقمية. قد تبدوان وكأنهما تنتميان إلى عالمين مختلفين تمامًا، لكن فكرة مفاجئة تربط بينهما: فكلاهما يطلب من المستثمرين الإيمان بمستقبل لم يتحقق بعد.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

رهانان مختلفان تمامًا على المستقبل

قال المستثمر المخضرم في الاقتصاد الكلي Jordi Visser مؤخرًا لـ Anthony Pompliano: «بالنسبة إليّ، SpaceX وBitcoin هما الشيء نفسه أساسًا». ولم يكن يتحدث عن طبيعة عملهما بقدر ما كان يتحدث عن سبب استعداد الناس لدفع مبالغ ضخمة مقابلهما: ففي كلتا الحالتين، تعتمد تقييمات اليوم بدرجة كبيرة على توقعات قد يستغرق تحققها سنوات.

عرض المنشور على X جارٍ التحميل...

تم حذف التغريدة بواسطة المؤلف.

لكننا حفظنا كل شيء 🙂.

بالنسبة إلى SpaceX، يراهن المستثمرون على أن أعمال الصواريخ والأقمار الصناعية الحالية قد تدعم في نهاية المطاف اقتصادًا أكبر بكثير خارج الأرض. أما Bitcoin فتقدم رؤية مختلفة، تصبح فيها الأصول الرقمية النادرة جزءًا أكثر أهمية من النظام المالي.

يرى Visser أن هذا يجعل التقييم التقليدي صعبًا على نحو استثنائي. وقال: «عندما لا يكون لشيء ما تقييم، فلا يمكن أن يكون مبالغًا في تقييمه أو منخفض التقييم. إنها مجرد تخمينات بالكامل». وقد يكون ذلك مبالغة، لا سيما في حالة SpaceX، لكنه يوضح حجم التوقعات المستقبلية غير المعتاد المنعكس بالفعل في كلا الأصلين.

لدى SpaceX نشاط تجاري يمكن قياسه

SpaceX لا تبيع مجرد حلم عن المريخ. فلديها بالفعل عملاء وعقود حكومية وأنشطة تدر مليارات الدولارات من الإيرادات، مع بروز Starlink كجزء متزايد الأهمية من الشركة. كما تحقق SpaceX إيرادات من إطلاق الأقمار الصناعية ونقل الحمولات للعملاء التجاريين والحكومات.

السؤال الأصعب هو: ماذا سيحدث بعد ذلك؟ صُممت Starship لنقل حمولات أكبر بكثير مع إمكانية إعادة استخدامها بالكامل، ما قد يخفض تكلفة وضع المعدات في المدار. كما تتطلع SpaceX إلى الحوسبة المدارية، فيما لا تزال طموحاتها طويلة الأجل تشمل القمر والمريخ.

لذلك يملك المستثمرون أساسًا ملموسًا للعمل عليه، لكن جزءًا كبيرًا من الحماس المحيط بـ SpaceX يستند إلى أسواق قد تبدو مختلفة جذريًا بعد عقد من الزمن. ويمكن قياس الإيرادات من الأنشطة الحالية، لكن لا يمكن قياس الحجم النهائي لاقتصاد قائم على الوصول الرخيص والمتكرر إلى الفضاء.

كيف تحدد سعر Bitcoin؟

Bitcoin تجعل المشكلة أكثر غرابة، إذ لا يوجد نشاط تجاري يدعمها. فهي لا تحقق إيرادات أو أرباحًا أو توزيعات أرباح، ولا يوجد فريق إدارة يُتوقع منه تحويل الاستثمار الحالي إلى أرباح أكبر غدًا.

لكن من السهل على نحو لافت التنبؤ بإمداداتها. فقواعد Bitcoin تحدد إجمالي الكمية التي يمكن أن توجد على الإطلاق عند 21 مليون عملة، كما ينخفض الإصدار الجديد تدريجيًا بمرور الوقت. وإذا ارتفع الطلب، فلا يستطيع المعدنون ببساطة إنتاج المزيد لتلبيته.

الطلب هو الجزء الأصعب. كم عدد الأشخاص والمؤسسات الذين سيرغبون في Bitcoin في نهاية المطاف؟ وهل ستحتل مكانة أكبر إلى جانب الذهب كأداة لحفظ القيمة، أم ستظل أصلًا بديلًا شديد التقلب؟

بنى المستثمرون نماذج كثيرة حول هذه الأسئلة، بدءًا من المقارنات مع الذهب، مرورًا بمنحنيات التبني، ووصولًا إلى مقاييس onchain. لكن لا يوجد تقرير أرباح مستقبلي سيخبرهم في نهاية المطاف بما إذا كانوا على صواب.

الوفرة تلتقي بالندرة

ربما تكمن الصلة الأكثر إثارة للاهتمام في اختلاف هائل بينهما. تحاول SpaceX جعل الوصول إلى الفضاء أرخص وأكثر إتاحة، لتحول شيئًا نادرًا للغاية إلى شيء أكثر وفرة.

وتقع الصواريخ القابلة لإعادة الاستخدام في صميم هذه الفكرة. فبدلًا من التخلص من الأجزاء الرئيسية من مركبة الإطلاق بعد كل رحلة، تريد SpaceX استخدامها مرارًا، ما يخفض التكاليف ويجعل عددًا أكبر بكثير من عمليات الإطلاق ممكنًا من الناحية الاقتصادية.

بُنيت Bitcoin حول الفكرة المعاكسة. فبغض النظر عن مدى انتشارها، لا يزداد حدها الأقصى من المعروض. وإذا أرادها مزيد من المستثمرين، فعليهم التنافس على المجموعة المحدودة نفسها من العملات.

التباين بينهما شبه متناظر. تحاول SpaceX خلق قيمة عبر جعل الوصول إلى شيء نادر أكثر وفرة، بينما تستمد Bitcoin جزءًا كبيرًا من جاذبيتها من ضمان عدم اختفاء ندرتها. ومع ذلك، يعتمد كلاهما على المجهول نفسه: هل سيرغب عدد كافٍ من الناس في نهاية المطاف بما يتيحانه؟

إلى أين يتجه حماس المستثمرين

قدمت الانطلاقة العامة لـ SpaceX عرضًا لافتًا لشهية المستثمرين تجاه رهانات التكنولوجيا الطموحة. فقد اجتذب طرحها العام الأولي أكثر من 250B$ من الطلبات لطرح أولي بقيمة 75B$، فيما واصلت شركات الذكاء الاصطناعي ومشروعات البنية التحتية جذب كميات هائلة من رأس المال.

استعادت Bitcoin زخمها أيضًا. فقد ارتفعت بأكثر من 40% خلال الأشهر الثلاثة الماضية، بينما جذبت صناديق Bitcoin الفورية المتداولة في الولايات المتحدة 2.4B$ خلال الأسبوع المنتهي في 25 سبتمبر، وهو أقوى تدفق أسبوعي لها في نحو عام. وأعاد هذا الارتفاع صافي تدفقاتها لعام 2026 إلى المنطقة الإيجابية، بعد أن كانت قد سجلت عجزًا يقارب 5.8B$ في يوليو.

لا يتنافس الاثنان بالضرورة على الأموال نفسها، لكنهما يتنافسان على اهتمام المستثمرين. ويمكن أن ينتقل هذا الاهتمام بسرعة لافتة بين العملات المشفرة والذكاء الاصطناعي والتقنيات الناشئة الأخرى، كما يوضح التعافي الأخير لـ Bitcoin أن الحماس لرؤية مستقبلية معينة لا يلزم أن يأتي بالضرورة على حساب رؤية أخرى.

ما قيمة المستقبل؟

يمكن لمستثمري SpaceX البدء من نشاط تجاري قائم، ثم وضع افتراضات طموحة بصورة متزايدة بشأن الحجم الذي قد يبلغه. ويدرك مستثمرو Bitcoin تمامًا مدى ندرة الأصل، لكن عليهم تخمين حجم الطلب الذي ستجتذبه تلك الندرة.

لا يمكن التنبؤ بأي من المستقبلين بثقة كبيرة اليوم. فقد تؤدي التطورات الإضافية في الصواريخ القابلة لإعادة الاستخدام إلى إنشاء أسواق تبدو اليوم غير محتملة، تمامًا كما يمكن أن يمنح التبني الأوسع Bitcoin دورًا أكبر بكثير في التمويل العالمي.

قد يكون ذلك أقوى جوانب مقارنة Visser غير المتوقعة. فـ SpaceX تطلب من المستثمرين تخيل ما سيحدث إذا أصبح الوصول إلى الفضاء أمرًا شائعًا. أما Bitcoin فتطلب منهم تخيل ما سيحدث إذا أصبحت الندرة الرقمية ذات قيمة تكفي لتؤدي دورًا مهمًا لعقود.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟