مفارقة العملات المشفرة في الأرجنتين: نمو السوق رغم القيود المصرفية

Traders Union
جميع الأخبار
اختيارات المحررين
مفارقة العملات المشفرة في الأرجنتين

جميع الأخبار

أهم الأخبار

الأسهم

العملات الرقمية

الاقتصاد

العملات

السلع

الأعمال والثروة

أصوات السوق

Ksenia Gerey

22.10.2026

مفارقة العملات المشفرة في الأرجنتين: نمو السوق رغم القيود المصرفية — العملات المشفرة والتحديات الاقتصادية التي تواجه خافيير ميلي

تهبط السندات الحكومية الأرجنتينية بشدة، مع تشكيك المستثمرين في قدرة البلاد على سداد ديونها. وفي ظل التحديات الاقتصادية المتزايدة، لم يحقق الرئيس خافيير ميلي بعد التغييرات التي كان أنصار Bitcoin يأملون بها. فلماذا لا تزال العملات المشفرة مستبعدة إلى حد كبير من النظام المصرفي الأرجنتيني؟

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

هبوط حاد للسندات الأرجنتينية وسط شكوك بشأن مستقبل ميلي

شهدت السندات الحكومية الأرجنتينية موجة بيع حادة في 21 أكتوبر، مع قلق المستثمرين بشأن قدرة البلاد على سداد ديونها. وزادت الانتخابات الرئاسية المقررة في 2027 من حالة عدم اليقين، وسط تساؤلات حول ما إذا كان خافيير ميلي سيحظى بدعم سياسي كافٍ لمواصلة إصلاحاته الاقتصادية.

عرض المنشور على X جارٍ التحميل...

تم حذف التغريدة بواسطة المؤلف.

لكننا حفظنا كل شيء 🙂.

تواجه الأرجنتين مدفوعات ديون كبيرة بعملات أجنبية خلال السنوات المقبلة. وفي الوقت نفسه، تجعل تكاليف الاقتراض المتزايدة حصول الحكومة على تمويل جديد أكثر صعوبة.

تولى ميلي منصبه في ديسمبر 2023 متعهداً بخفض الإنفاق الحكومي، والسيطرة على التضخم، والحد من تدخل الدولة. كما جذبت آراؤه الليبرتارية أنصار العملات المشفرة، الذين أملوا أن تفتح رئاسته الباب أمام دور أكبر لـBitcoin في النظام المالي الأرجنتيني.

لكن رغم تنفيذ ميلي إصلاحات اقتصادية كبرى، كان دور العملات المشفرة في سياساته أقل بكثير مما توقعه كثير من أنصاره في البداية.

كيف ارتبط اسم ميلي بـBitcoin

يعود اهتمام ميلي بـBitcoin إلى ما قبل توليه الرئاسة. فهو من أشد منتقدي البنوك المركزية، وقد قال إن الحكومات تقوض قيمة النقود من خلال التوسع النقدي المفرط. وقد لاقى موقفه صدى لدى أنصار Bitcoin، الذين يرون في العملات اللامركزية بديلاً عن الأنظمة المالية التقليدية.

عرض المنشور على X جارٍ التحميل...

تم حذف التغريدة بواسطة المؤلف.

لكننا حفظنا كل شيء 🙂.

عندما فاز ميلي في انتخابات 2023، أمل بعض المهتمين بالعملات المشفرة أن تحذو الأرجنتين حذو السلفادور بمنح Bitcoin دوراً رسمياً في اقتصادها. وحظيت الفكرة بالاهتمام لأن الأرجنتينيين كانوا قد أمضوا سنوات في مواجهة التضخم، وانخفاض قيمة العملة، والقيود المفروضة على الوصول إلى الدولار الأمريكي.

لكن رغم التوقعات المرتبطة برئاسته، لم يجعل ميلي Bitcoin عملة قانونية ولم ينشئ احتياطياً وطنياً منها. وبدلاً من ذلك، أعطت إدارته الأولوية للتقشف المالي، والسيطرة على التضخم، والتحرير الاقتصادي الأوسع.

لماذا لا تزال المصارف الأرجنتينية ممنوعة من تقديم خدمات العملات المشفرة

أشار البنك المركزي الأرجنتيني إلى أن المصارف لن تقدم على الأرجح خدمات العملات المشفرة قبل 2028. وفي كلمة ألقاها خلال فعالية للقطاع في 7 أكتوبر، ألمح خوان كورتوتشي، المسؤول عن الإشراف على المؤسسات المالية، إلى إمكانية إعادة النظر في المسألة خلال ولاية ثانية محتملة لميلي.

عرض المنشور على X جارٍ التحميل...

تم حذف التغريدة بواسطة المؤلف.

لكننا حفظنا كل شيء 🙂.

تعود القيود إلى عام 2022، حين منع البنك المركزي المصارف من تقديم معاملات العملات المشفرة. وامتدت تدابير مماثلة إلى مزودي خدمات الدفع في 2023، بسبب مخاوف تتعلق بحماية المستهلك والاستقرار المالي.

ومع ذلك، أحرزت الأرجنتين تقدماً تنظيمياً. ففي مارس 2025، فرضت هيئة الأوراق المالية متطلبات على مزودي خدمات الأصول الافتراضية شملت التسجيل والحفظ والأمن السيبراني ومكافحة غسل الأموال. لكن الإطار الجديد لم يرفع القيود المفروضة على المصارف.

وأشار كورتوتشي إلى أن أي تغييرات إضافية ستعتمد على تحسن الاستقرار الاقتصادي، ما يعني تعليق إتاحة العملات المشفرة على نطاق أوسع عبر المصارف التقليدية في الوقت الراهن.

الأرجنتينيون يتبنون العملات المشفرة دون انتظار المصارف

على الرغم من القيود، يواصل نشاط العملات المشفرة نموه. ووفقاً لـChainalysis، بلغ حجم نشاط العملات المشفرة في الأرجنتين نحو 88.5 مليار دولار بين يوليو 2025 ويونيو 2026، بزيادة قدرها 15.3% عن العام السابق. وتُعد البلاد ثاني أكبر سوق للعملات المشفرة في أمريكا اللاتينية من حيث حجم المعاملات، بعد البرازيل.

ويعكس جانب كبير من هذا النشاط احتياجات مالية يومية، لا اهتماماً مضاربياً بـBitcoin. إذ توفر العملات المستقرة المرتبطة بالدولار، مثل USDT وUSDC، وسيلة بديلة للاحتفاظ بقيمة مقومة بالدولار، وإجراء المدفوعات الدولية، وتلقي الأموال من الخارج. وهي مفيدة بشكل خاص للعاملين المستقلين والشركات والأشخاص الباحثين عن بدائل للمدخرات المقومة بالبيزو.

وقد أسهم تاريخ الأرجنتين مع التضخم وعدم استقرار العملة في تعزيز هذا الطلب. وعلى عكس Bitcoin، صُممت العملات المستقرة المرتبطة بالدولار للحفاظ على قيمة مستقرة مقابل الدولار الأمريكي، رغم استمرار المخاطر المرتبطة بمصدريها واحتياطياتها ومنصات التداول.

ويخلق ذلك مفارقة لافتة. فبينما لا تزال المصارف التقليدية ممنوعة من تقديم خدمات العملات المشفرة، يواصل الأرجنتينيون استخدام المنصات المتخصصة والمحافظ الرقمية للوصول إلى العملات المستقرة وغيرها من الأصول الرقمية.

هل عقدت فضيحة LIBRA طموحات ميلي في مجال العملات المشفرة؟

خضعت صلات ميلي بالعملات المشفرة للتدقيق بعد فضيحة LIBRA في فبراير 2025. فقد روّج الرئيس للرمز عبر وسائل التواصل الاجتماعي بوصفه مشروعاً يهدف إلى دعم اقتصاد الأرجنتين. وارتفع سعره بشدة قبل أن ينهار، مخلفاً خسائر كبيرة للمستثمرين ومثيراً تساؤلات حول صلته بالمشروع.

وأدى الحادث إلى فتح تحقيقات في إطلاق الرمز وصلات ميلي بمروّجيه. وخلص مكتب مكافحة الفساد الأرجنتيني لاحقاً إلى أنه لم يخالف قواعد الأخلاقيات العامة، رغم استمرار إجراءات قانونية أخرى. كما أثار الجدل مخاوف بشأن مخاطر تأييد الشخصيات السياسية لمشروعات العملات المشفرة المضاربية.

ويطرح الهبوط الأخير للسندات تحدياً مختلفاً. إذ يتعين على الأرجنتين إقناع المستثمرين بقدرتها على الوفاء بالتزاماتها المتعلقة بالديون مع الحفاظ على الاستقرار الاقتصادي قبل انتخابات 2027. ولن يؤدي تبني Bitcoin على نطاق أوسع، بحد ذاته، إلى تلبية احتياجات البلاد التمويلية أو استعادة الثقة في سياساتها الاقتصادية.

وبالنسبة إلى ميلي، يصعب تجاهل هذا التباين. فقد أصبحت الأرجنتين واحدة من أكبر أسواق العملات المشفرة في أمريكا اللاتينية من دون جعل Bitcoin محوراً للسياسة الحكومية. وقد يعتمد قرار الرئيس بمنح الأصول الرقمية دوراً أكبر في النظام المالي مستقبلاً على مدى نجاح إدارته في معالجة المشكلات الاقتصادية الأكثر إلحاحاً في البلاد.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟