لجنة الأوراق المالية والبورصات وبورصة ناسداك تناقشان إطار عمل تداول الأسهم القائمة على البلوك تشين

جميع الأخبار

أهم الأخبار

العملات الرقمية

الأخبار المالية

العملات

أصوات السوق

الجهات التنظيمية

البنوك المركزية

Yaroslav Dmytrenko

27.11.2025

لجنة الأوراق المالية والبورصات وبورصة ناسداك تناقشان إطار عمل تداول الأسهم القائمة على البلوك تشين — تبحث لجنة هيئة الأوراق المالية والبورصات في كيفية دعم سلسلة الكتل (البلوك تشين) لتداول الأسهم المُنظم

في الأسبوع المقبل، ستناقش هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، جنبًا إلى جنب مع كل من بورصة ناسداك، وبلاك روك، وبلاك روك، وكوين بيس، وسيتادل سيكيوريتيز، وروبنهود، وجالاكسي ديجيتال، لأول مرة إطلاق تداول الأسهم على سلسلة الكتل. وعلى الرغم من عدم توقع اتخاذ قرارات ملموسة، إلا أن المشاركين سيبحثون بنية العملية.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

جلسة مدتها ساعتان بعنوان "ترميز الأسهم: كيف ستعمل عمليات الإصدار والتداول والتسوية في ظل الإطار التنظيمي الحالي" بمبادرة من اللجنة الاستشارية للمستثمرين التابعة لهيئة الأوراق المالية والبورصات.

وقد أثار الاجتماع موضوعًا لطالما تجنبته الوكالة منذ فترة طويلة: "كيف سيبدو إصدار الأسهم المتداولة علنًا على سلسلة الكتل في الواقع؟

قدمت ناسداك مؤخرًا اقتراحًا رسميًا لتداول الإصدارات المرمزة من الأسهم المدرجة جنبًا إلى جنب مع الأسهم التقليدية في دفتر أوامر واحد، بحجة أن تسوية سلسلة الكتل لا تتطلب استثناءات من نظام السوق الوطنية.

وقد أوضح مفوض هيئة الأوراق المالية والبورصات هيستر بيرس في وقت سابق أن الترميز "لا يمتلك قوى سحرية لتحويل طبيعة الأصل الأساسي"؛ فالأوراق المالية المرمزة تظل أوراقًا مالية وتخضع بالكامل للتنظيم الفيدرالي.

سيسمح اقتراح ناسداك بتداول الأسهم المدرجة في كل من الشكل الرقمي التقليدي والرموز الرمزية على حد سواء، مع استخدام كلا الإصدارين نفس رمز CUSIP وأولوية التنفيذ والحقوق الاقتصادية.

لا تحتوي القواعد التي تقترحها ناسداك على إعفاءات من النظام التنظيمي الحالي ولا تسمح بتداول "الرموز المميزة المغلفة" للشركات المعروفة التي يتتبع إصدارها أسعار الأسهم دون الحاجة إلى التسجيل.

وكمثال سلبي على ذلك، تستشهد ناسداك بالأماكن الأوروبية التي تم فيها تداول أسهم أبل وأمازون الرمزية بأسعار تختلف اختلافًا كبيرًا عن أسهمها الأساسية. وعندما انهارت العملات الرمزية، اكتشف المشترون أنهم يمتلكون مشتقات اصطناعية، وليس أسهمًا فعلية. تجادل البورصة بأن توزيع مثل هذه المنتجات غير المسجلة يقوض حماية المستثمرين ويخلق سوق أسهم ظل غير مرئية للمنظمين.

هل AAPL الاصطناعية غير قانونية؟

في تعليق قدمته جمعية صناعة الأوراق المالية والأسواق المالية (SIFMA)، أكدت المجموعة على ضرورة احتفاظ المستثمرين بنفس حقوق الملكية القانونية والمفيدة في شكلها الرمزي؛ وإلا فإن المنتج يصبح شيئًا مختلفًا تمامًا.

يغطي جدول أعمال اجتماع 4 ديسمبر مجموعة واسعة من القضايا التنظيمية، بما في ذلك الضرائب، والتداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، وغير ذلك. وفقًا لموقع CryptoSlate، سيكون الاجتماع بمثابة شكل من أشكال اختبار الضغط لتحديد ما إذا كان بإمكان Coinbase وCitadel Securities وناسداك الاتفاق على الشكل الذي يجب أن يبدو عليه الترميز المتوافق مع الرموز الرموز عندما يتعين عليهم تنسيق نماذج الحفظ ومعايير التشغيل البيني وآليات البيع على المكشوف في غرفة واحدة.

وفي حال نجاحها، ستحصل هيئة الأوراق المالية والبورصات على بنية مرجعية لتقييم مقترحات مثل مقترحات ناسداك. إذا لم يكن الأمر كذلك، ستحدد الوكالة الاختلالات الفنية أو التحفيزية قبل الموافقة على أي شيء.

ما لن تفعله الهيئة هو الموافقة على اقتراح ناسداك، أو إعادة كتابة تعريف الورقة المالية، أو السماح برموز الأسهم الخارجية التي لا تتطلب موافقة المُصدر.

كما كتبنا، توافق هيئة الأوراق المالية والبورصات على معايير الإدراج العامة للسلع الفورية والمنتجات المتداولة في البورصة المشفرة

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟