الجزائر تواجه دعوة من صندوق النقد الدولي لضبط أوضاع المالية العامة مع بقاء النمو قوياً

Traders Union
جميع الأخبار
المؤسسات المالية
الجزائر تواجه دعوة من صندوق النقد الدولي لضبط أوضاع المالية العامة

جميع الأخبار

أهم الأخبار

الأسهم

العملات الرقمية

الاقتصاد

العملات

السلع

الأعمال والثروة

أصوات السوق

Hlib Chabaniuk

21.09.2026

الجزائر تواجه دعوة من صندوق النقد الدولي لضبط أوضاع المالية العامة مع بقاء النمو قوياً — صندوق النقد الدولي يحث على إصلاحات جزائرية

تدخل الجزائر أحدث مراجعة لها من صندوق النقد الدولي مع نمو اقتصادي متين ودفعة قصيرة الأجل من ارتفاع عائدات المحروقات. ويشير التقييم إلى أن تآكل الهوامش الوقائية المالية والخارجية يزيد الضغوط لإجراء تغييرات في السياسات لحماية الاستقرار ودعم التنويع بقيادة القطاع الخاص.

أهم الأخبار

يقدّر صندوق النقد الدولي ارتفاع نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي للجزائر إلى 3.9 بالمئة في 2025 من 3.7 بالمئة في 2024، مدفوعاً بالاستثمار القوي رغم استمرار العجوزات المالية الكبيرة.
يتحول توقع التضخم من سالب 2.0 بالمئة في سبتمبر 2025 إلى 5.2 بالمئة بحلول أبريل 2026 بسبب استقرار أسعار الغذاء والارتفاع الكبير في أسعار المجوهرات المرتبط بارتفاع أسعار الذهب.
يحث صندوق النقد الدولي على ضبط مالي ذي مصداقية، وإصلاح تدريجي لدعم الطاقة، وتعزيز الإيرادات غير الهيدروكربونية، في ظل مواجهة الجزائر احتياطيات متآكلة وعجوزات مرتفعة ومواطن ضعف متزايدة على مستوى الاقتصاد الكلي.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

مراجعة صندوق النقد الدولي تحدد أولويات السياسات

بحسب ما أفاد به صندوق النقد الدولي، اختتم مجلسه التنفيذي مشاورات المادة الرابعة لعام 2026 مع الجزائر في 11 سبتمبر، مشيراً إلى أن برنامج الإصلاح في البلاد يدعم التنويع والنمو القوي، إلا أن العجوزات المالية الكبيرة تضعف الهوامش الوقائية المالية والخارجية.

ويقول صندوق النقد الدولي إن نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي يُقدَّر بـ3.9 بالمئة في 2025، ارتفاعاً من 3.7 بالمئة في 2024، بدعم من الاستثمار القوي. ويشير إلى أن التضخم يرتفع من سالب 2.0 بالمئة في سبتمبر 2025 إلى 5.2 بالمئة في أبريل 2026 مع انتهاء انكماش أسعار الغذاء والارتفاع الحاد في أسعار المجوهرات بالتزامن مع ارتفاع أسعار الذهب.

ورغم تقلص العجز المالي في 2025 بدعم من توزيعات أرباح استثنائية من الشركات المملوكة للدولة وبنك الجزائر، يقول الصندوق إنه لا يزال كبيراً جداً. ويضيف أن تآكل الهوامش الوقائية المالية، واحتياجات التمويل الكبيرة، واتساع عجز الحساب الجاري، وخسائر الاحتياطيات، وزيادة الاعتماد على تمويل البنك المركزي، كلها عوامل تزيد مواطن الضعف على مستوى الاقتصاد الكلي.

ويدعو المديرون إلى ضبط مالي تدريجي وذي مصداقية، وتعزيز تعبئة الإيرادات غير الهيدروكربونية، وزيادة كفاءة الاستثمار العام وترشيد الإنفاق، بما في ذلك إصلاح تدريجي لدعم الطاقة مع تقديم دعم موجّه للأسر الهشة. كما يرون أن السياسة النقدية ينبغي أن تركز على استقرار الأسعار، مع التشديد إذا اشتدت الضغوط التضخمية الأوسع نطاقاً، وأن زيادة مرونة سعر الصرف ستساعد في امتصاص الصدمات الخارجية وتقليص علاوة السوق الموازية.

توقعات النمو تظل إيجابية وسط تصاعد المخاطر

تظل الآفاق قصيرة الأجل إيجابية بوجه عام، إذ يُتوقع أن تدعم أسعار المحروقات الأعلى إيرادات التصدير والإيرادات المالية، وأن يبلغ نمو الناتج المحلي الإجمالي 3.8 بالمئة في 2026. لكن صندوق النقد الدولي يقول إن العجز المالي يُرجح أن يظل مرتفعاً، ومن المقرر أن يستمر التمويل النقدي، ومن المتوقع أن يتباطأ النمو على المدى المتوسط مع استمرار العجوزات في رفع الدين العام وتقليص الاحتياطيات أكثر.

ويحدد الصندوق مخاطر هبوطية تشمل انخفاضاً حاداً في أسعار المحروقات، واستمرار العجوزات المالية الكبيرة التي قد تهدد استدامة الدين وتعزز الروابط بين الدولة والبنوك، واستمرار التمويل النقدي لفترة طويلة بما قد يقوض استقرار الأسعار ومصداقية السياسات. وعلى الجانب الإيجابي، يقول إن ضبطاً مالياً أقوى، وتنويعاً أسرع، واستمرار الإصلاحات الهيكلية يمكن أن يحسن مناخ الأعمال ويجذب الاستثمار الخاص ويعزز القدرة على الصمود.

كما يرحب المديرون بتقدم الجزائر في الاستقرار المالي والشمول المالي، وبإزالتها من قائمة FATF للولايات القضائية الخاضعة للمراقبة المعززة. ويقولون إن إصلاحات أعمق لا تزال مطلوبة لتحسين مناخ الأعمال، وتقليص الحواجز التنظيمية والاقتصاد غير الرسمي، وتعزيز الحوكمة والشفافية، وتعميق الروابط التجارية وقطاع الطاقة مع أوروبا وأفريقيا.

تناولت تغطيتنا السابقة لتحديث البنك الدولي لإطار استدامة الدين المشترك بين صندوق النقد الدولي والبنك الدولي كيفية توسيع تقييمات مخاطر الدين للدول منخفضة الدخل مع ازدياد تعقيد ظروف التمويل. ويعطي النهج المنقح وزناً أكبر لمواطن الضعف المرتبطة بالدين المحلي والضغوط طويلة الأجل، مثل الصدمات المرتبطة بالمناخ، بهدف رصد المخاطر المالية ومخاطر القدرة على الصمود التي يمكن أن تتراكم إلى جانب العجوزات المستمرة وتقلص الهوامش الوقائية.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟