تركيا تستهدف مسؤولي الصناديق بمشروع قانون جديد لحماية المستثمرين

Traders Union
جميع الأخبار
المؤسسات المالية
تركيا تسعى لتخفيف أضرار المستثمرين

جميع الأخبار

أهم الأخبار

الأسهم

العملات الرقمية

الاقتصاد

العملات

السلع

الأعمال والثروة

أصوات السوق

Igor Krasulya

09.10.2026

تركيا تستهدف مسؤولي الصناديق بمشروع قانون جديد لحماية المستثمرين — تركيا تسعى لتخفيف أضرار المستثمرين بعد تعثر الصناديق

اقترحت تركيا تشريعًا يحمّل مسؤولي إدارة المحافظ المسؤولية الشخصية عن الخسائر في صناديق الاستثمار المتعثرة، في تدخل كبير ضمن أزمة هزّت قطاع إدارة الأصول في البلاد. كما يهدف مشروع القانون إلى توفير تعويضات مؤقتة للمستثمرين الذين ظلت أموالهم عالقة منذ توقف عدة صناديق عن معالجة طلبات السحب.

أهم الأخبار

تقترح تركيا تحميل مديري الصناديق مسؤولية شخصية.
قد يحصل المستثمرون على ما يصل إلى 1 مليون ليرة.
تشمل الأزمة 131 صندوقًا عبر سبع شركات.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

قدّم نواب حزب العدالة والتنمية الحاكم، الذي يقوده الرئيس رجب طيب أردوغان، مشروع القانون إلى البرلمان يوم الجمعة، وفقًا لما أوردته Bloomberg. وسيتيح المقترح للمستثمرين المتضررين الحصول على دفعات مقدّمة تصل إلى 1 مليون ليرة تركية، أي نحو $20,266، بينما سيكون المستثمرون الذين تقل صافي استثماراتهم عن هذا المبلغ مؤهلين لاسترداد أصل أموالهم بالكامل.

تعثر الصناديق يستدعي تدخل الحكومة

جاء التشريع بعد موجة من مشكلات الاسترداد ظهرت في سبتمبر، عندما عجزت صناديق كبرى تديرها Tera Portfoy Yonetimi AS وPusula Portfoy Yonetimi AS عن تلبية طلبات سحب المستثمرين. وأثارت حالات التعثر اضطرابًا في الأسواق المالية، ودفعت السلطات إلى التحقيق في الممارسات المتبعة في قطاع صناديق الاستثمار.

ومنذ ذلك الحين، اتسعت الأزمة لتصبح تحديًا تنظيميًا وقانونيًا أوسع نطاقًا، يشمل 131 صندوقًا تديرها سبع شركات لإدارة المحافظ. وتبحث السلطات التركية في كيفية تصفية الصناديق المتضررة، مع تحديد الأصول التي لا تزال متاحة للتوزيع على المستثمرين.

من شأن التشريع المقترح أن يضع إطارًا لحساب مطالبات المستثمرين واسترداد الأموال من المسؤولين عن الصناديق المتعثرة. ولا يزال المشروع خاضعًا للنظر البرلماني، وقد يخضع للتغيير قبل تحوله إلى قانون.

المسؤولون يواجهون مسؤولية مالية موسعة

بموجب مشروع القانون، ستحدد شركة الإيداع المركزي للأوراق المالية في تركيا صافي مساهمة كل مستثمر، مع تعديل الحساب وفقًا للتضخم. ويهدف هذا النهج إلى مراعاة تآكل القوة الشرائية، مع وضع أساس موحد للتعويض.

وستتحمل شركات إدارة المحافظ المسؤولية الأساسية عن الوفاء بمطالبات المستثمرين. وإذا افتقرت الشركة إلى الموارد الكافية، فقد تمتد المسؤولية إلى الأفراد المرتبطين بإدارتها، بمن فيهم المسؤولون السابقون. ومن شأن هذا الحكم توسيع مصادر التعويض المحتملة لتتجاوز الأصول المتبقية داخل صناديق الاستثمار المتعثرة.

كما سيمنح مشروع القانون صندوق تأمين ودائع الادخار الحكومي صلاحية إدارة الأصول المصادرة أثناء التحقيقات الجنائية، والتي يتعذر إعادتها مباشرة إلى الصناديق المتضررة. وسيتمكن الصندوق من بيع تلك الأصول دون انتظار صدور أحكام قضائية نهائية، مما قد يسرّع عمليات الاسترداد بينما تستمر التحقيقات.

حماية المستثمرين تواجه اختبارًا أوسع

اعتقلت السلطات التركية عشرات المسؤولين التنفيذيين على صلة بالتحقيقات في الصناديق، والتي لا تزال جارية. وأثار المسؤولون مخاوف بشأن هياكل استثمارية يُحتمل أن تكون احتيالية، مما زاد الضغط على الجهات التنظيمية لوضع معايير أوضح للمساءلة الخاصة بمشغلي الصناديق.

وقد توفر آلية التعويض المقترحة متنفسًا للمستثمرين الأصغر، ولا سيما الذين لا تتجاوز صافي مساهماتهم حد 1 مليون ليرة. أما المستثمرون الأكبر، فسيحصلون في البداية على دفعات جزئية فقط، وسيظلون معتمدين على استرداد الأصول لاحقًا وإجراءات التصفية.

كما يثير التشريع تساؤلات حول كيفية توزيع المسؤولية المالية بين شركات الإدارة والمسؤولين الحاليين والسابقين. وستعتمد فعاليته على قيمة الأصول القابلة للاسترداد، وتطبيق تعديلات التضخم، وقدرة السلطات على تنفيذ المطالبات. وبالنسبة إلى قطاع الاستثمار في تركيا، قد يرسخ الإجراء معيارًا أكثر صرامة للمساءلة. ويتمثل التحدي الفوري في إعادة الأموال إلى المستثمرين المتضررين من دون السماح للنزاعات القانونية غير المحسومة بإطالة أمد عملية التصفية.

وفي وقت سابق، أشرنا إلى أن فضيحة السوق التركية تسلّط الضوء على مخاطر الرافعة المالية للأسهم الأمريكية.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟