تباطؤ نمو أوروغواي مع دعم صندوق النقد الدولي للمسار المالي وتوقعه نموًا بنسبة 1.3% في 2026

Traders Union
جميع الأخبار
المؤسسات المالية
تباطؤ نمو أوروغواي وتوقعات صندوق النقد الدولي

جميع الأخبار

أهم الأخبار

الأسهم

العملات الرقمية

الاقتصاد

العملات

السلع

الأعمال والثروة

أصوات السوق

Ciaran Ryan

قبل 8 ساعات

تباطؤ نمو أوروغواي مع دعم صندوق النقد الدولي للمسار المالي وتوقعه نموًا بنسبة 1.3% في 2026 — صندوق النقد الدولي يدعم آفاق أوروغواي

تحافظ أوروغواي على استقرار الاقتصاد الكلي، في حين يؤدي ضعف القطاع الزراعي والاضطرابات المؤقتة في التصنيع إلى تباطؤ النشاط بعد عام صعب في 2025. ويتوقع صندوق النقد الدولي نموًا بنسبة 1.3% في 2026، مع بقاء التضخم قريبًا من مستواه المستهدف واستمرار التقدم نحو تحقيق الأهداف المالية رغم الضغوط المرتبطة بالجفاف.

أهم الأخبار

يتوقع صندوق النقد الدولي تباطؤ نمو الناتج المحلي الإجمالي في أوروغواي إلى 1.8% في 2025 و1.3% في 2026، وسط إغلاق مصفاة ومصنع للسيليلوز والجفاف، على أن يتعافى إلى 2.4% في 2027.
تحقق الحكومة الأهداف المالية لعام 2025 رغم تباطؤ النمو، وتظل على المسار الصحيح لتحقيق ضبط مالي متوسط الأجل يبلغ إجمالًا 1.5% من الناتج المحلي الإجمالي بحلول 2029.
بلغت البطالة 7.2% في أغسطس 2026، مقتربة من أدنى مستوياتها التاريخية، فيما ظل التضخم تحت السيطرة عند 4.7% في سبتمبر 2026، وكانت فروق عوائد السندات السيادية الأدنى في المنطقة.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

تقييم صندوق النقد الدولي للنمو وآفاق السياسات

وفقًا لما أورده صندوق النقد الدولي، اختتم مجلسه التنفيذي مشاورات المادة الرابعة لعام 2026 مع أوروغواي، وأيّد تقييم خبرائه لاقتصاد لا يزال قادرًا على الصمود رغم تباطؤ النمو على المدى القريب. ويتباطأ نمو الناتج إلى 1.8% في 2025، بعد أن أدت عمليات الإغلاق المؤقتة لمصفاة ومصنع للسيليلوز إلى خفض إنتاج الصناعات التحويلية، فيما أضعفت ظروف الجفاف، التي بدأت في الربع الثالث من 2025، القطاع الزراعي.

ويتوقع صندوق النقد الدولي نموًا بنسبة 1.3% في 2026، انعكاسًا للأثر المتأخر للجفاف، قبل أن يتعافى إلى 2.4% في 2027 مع تقلص فجوة الناتج وتقديم الاستهلاك والاستثمار الخاصين الدعم للاقتصاد. ويظل التضخم تحت السيطرة، إذ بلغ 4.7% في سبتمبر 2026، فيما استقرت التوقعات حول هدف البنك المركزي البالغ 4.5%.

كما تظل أوضاع سوق العمل متينة نسبيًا، إذ بلغ معدل البطالة 7.2% في أغسطس 2026، مقتربًا من أدنى مستوياته التاريخية، رغم استمرار ارتفاع بطالة الشباب. ويظل عجز الحساب الجاري محدودًا عند 0.5% من الناتج المحلي الإجمالي في 2025، كما يحافظ القطاع المصرفي على مستويات جيدة من رأس المال والسيولة والربحية، مع احتواء المخاطر النظامية.

الضبط المالي وأجندة الإصلاح

يقول صندوق النقد الدولي إن الأهداف المالية تحققت في 2025 رغم التباطؤ، وإن البلاد لا تزال على المسار الصحيح لتحقيقها في 2026، فيما يُتوقع أن تظل عجزات 2026 و2027 متوافقة مع الميزانية الخمسية. ويهدف هذا المسار إلى تحقيق ضبط مالي إجمالي يعادل 1.5% من الناتج المحلي الإجمالي بحلول 2029، والمساعدة على استقرار الدين العام على المدى المتوسط.

كما يشير المديرون التنفيذيون إلى قوة مؤسسات أوروغواي، ومصداقية إطار السياسات، وسهولة وصولها إلى الأسواق، لافتين إلى أن فروق عوائد السندات السيادية هي الأدنى في المنطقة وقريبة من مستوياتها التاريخية المنخفضة. ويرون أن وفرة احتياطيات السيولة واعتماد البلاد على الاستثمار الأجنبي المباشر في معظم التزاماتها الخارجية يساعدان على الحد من المخاطر المالية ومخاطر تدفقات رؤوس الأموال على المدى القريب.

وعلى صعيد السياسات، يشير صندوق النقد الدولي إلى إمكانية تحقيق مزيد من المكاسب من إصلاحات الإطار المالي وإدارة الدين وتعزيز التحول التدريجي بعيدًا عن الدولرة، مع دعم مواصلة تطوير نظام استهداف التضخم والرقابة المالية. ويقول إن المخاطر الإيجابية تشمل ارتفاع الإيرادات الزراعية، وتوسيع الوصول إلى الأسواق والاستثمارات المرتبطة باتفاقية الاتحاد الأوروبي وميركوسور، وتحقيق مكاسب أكبر من المتوقع من إصلاحات جانب العرض، مثل قانون التنافسية وبرنامج أوروغواي إنوفا.

تناولنا سابقًا قدرة الدول على الصمود في ظل بيئة أسعار الفائدة المرتفعة، وشرحنا كيف يمكن للصدمات الجيوسياسية المستمرة وارتفاع الإنفاق العام أن يضيّقا الحيز المالي ويرفعا مخاطر إعادة التمويل على الحكومات. وأشرنا إلى أن الأسواق الناشئة والحدودية معرضة بوجه خاص، إذ قد ترتفع تكاليف خدمة الدين لديها بوتيرة أسرع من الإيرادات، فيما تضيف تقلبات أسعار الطاقة والغذاء ضغوطًا تضخمية وتزيد توقعات الائتمان تعقيدًا.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟